שוק הקריפטו פתח את ספטמבר בירידות חדות, כשבתוך יממה אחת בלבד נמחקו כ-44 מיליארד דולר משוויו הכולל. הביטקוין, שמוביל את השוק, ירד לשפל של חודשיים ונשבר מתחת לרמת התמיכה הקריטית של 108 אלף דולר – מהלך שגרר אחריו גם את שאר המטבעות המרכזיים, כולל את אתריום, שירדו בטווח של 1% עד 3%. אבל מאחורי המספרים היבשים מסתתר סיפור מעניין יותר, כזה שממחיש עד כמה השוק הזה עדיין רגיש לפעולות של שחקנים בודדים.
לווייתן מתעורר אחרי שש שנים – ומוכר בבת אחת 24,000 ביטקוין
הירידה החדה הונעה בעיקר על ידי מכירה מסיבית של אחד מה"לווייתנים" – כינוי למשקיעים שמחזיקים כמויות גדולות במיוחד של ביטקוין. אותו לווייתן, שלא היה פעיל מאז 2019, מכר ביום אחד 24,000 ביטקוין בשווי של כ-2.7 מיליארד דולר. מכירה כזו לא רק שמפעילה לחץ ישיר על המחיר, אלא גם מפעילה תגובת שרשרת: ברגע שהמחיר יורד מתחת לרמות תמיכה טכניות, מופעלות פקודות מכירה אוטומטיות (ליקווידציות) של סוחרים ממונפים. הפעם, מדובר היה בכ-900 מיליון דולר של ליקווידציות, שהגבירו את התנודתיות והאיצו את הירידות.
העיתוי של המכירה לא היה מקרי. באותו יום פקעו גם חוזי אופציות על ביטקוין בהיקף של 13.8 מיליארד דולר – אירוע שמוסיף לחץ לשוק, במיוחד כשסוחרים נאלצים להתאים מחדש את הפוזיציות שלהם לנוכח התנודתיות. השילוב בין מכירה פתאומית של לווייתן, פקיעת אופציות בהיקף עצום, ועונתיות חלשה – יצר סערה מושלמת.
ספטמבר: החודש שבו הביטקוין מתקשה להתרומם
מי שעוקב אחרי השוק לאורך זמן יודע שספטמבר הוא לא בדיוק חודש חזק לקריפטו. ב-8 מתוך 10 השנים האחרונות, הביטקוין סיים את ספטמבר בירידות. יש לכך סיבות עונתיות – בין אם זה מימוש רווחים לקראת סוף השנה, או פשוט דפוס התנהגות של שוק שמגיב לאירועים מקרו-כלכליים שמתרחשים בתקופה הזו.
אבל הפעם, הירידות לא נובעות רק מהעונה. הן נובעות גם מהשאלה הגדולה שמרחפת מעל השוק: מה יקרה אם לווייתנים נוספים יתחילו לממש רווחים? הלווייתן שמכר את הביטקוין השבוע עדיין מחזיק ביותר מ-150,000 מטבעות – שווי של מעל 17 מיליארד דולר. אם זו הייתה יריית פתיחה למכירות נוספות, השוק עשוי להיתקל בלחץ נוסף.
בין תמיכה טכנית לאמון מוסדי: לאן הולך השוק מכאן?
הירידה מתחת ל-108 אלף דולר נתפסת על ידי אנליסטים רבים כנקודת מבחן. אם הלחץ יימשך, ייתכן שנראה את שווי השוק הכולל של הקריפטו בודק את רמת התמיכה הבאה – סביב 3.58 טריליון דולר. מצד שני, קיימת גם אפשרות להתאוששות, שכן באזור המחירים של 107–108 אלף דולר קיימות פקודות קנייה מרוכזות שיכולות לספק תמיכה טכנית ולבלום את הירידות.
מה שיכריע את הכף הוא לא רק הגרפים, אלא גם ההתנהגות של השחקנים הגדולים – קרנות מוסדיות, חברות ציבוריות שמחזיקות ביטקוין במאזן, ומשקיעים פרטיים שממשיכים להאמין בטכנולוגיה ובחזון. אם נראה חזרה של קונים אסטרטגיים – ייתכן שהשוק יתייצב ואף יתאושש.
לסיכום, שוק הקריפטו נמצא בימים אלה בצומת דרכים. מצד אחד, לחץ מכירה מצד לווייתנים ופקיעת אופציות יצרו ירידות חדות. מצד שני, התמיכה הטכנית והאמון המתמשך מצד שחקנים מוסדיים עשויים להחזיר את הביטקוין למסלול עלייה. השאלה היא מי יפעל ראשון – המוכרים או הקונים.
