ההודעה הייתה חריגה, אפילו במונחים של שוק הקריפטו. נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ הזמין את 220 המחזיקים הגדולים ביותר במטבע הקרוי על שמו לארוחת ערב אישית.
כמה דקות לאחר הפרסום, המחיר זינק ב־52%. ב־23 באפריל, טראמפ הכריז על המפגש הבלעדי עם מחזיקי המטבע TRUMP, מטבע המימקוין של הנשיא – מהלך ששיגר את המחיר לזינוק יומי מרשים במיוחד.
ברשתות החברתיות היו מי שהכתירו את האירוע כנקודת הסיום של השוק הדובי, כלומר סוף תקופה ממושכת של ירידות מתמשכות וחוסר אמון כללי במטבעות הקריפטו, במיוחד על רקע התאוששות הביטקוין מעל 93 אלף דולר, לראשונה מאז תחילת חודש מרץ.
אבל מאחורי ההתרגשות – הנתונים. והם, כרגיל, מורכבים יותר. מדובר באירוע יחצני, נקודתי, שאין מאחוריו שינוי מהותי בפרויקט, לא בהיבט של תשתית, לא בהיבט טכנולוגי, ולא במודל הכלכלי. זוהי עוד דוגמה לאופן שבו כוחה של דמות ציבורית – במקרה הזה, נשיא מכהן – יכול להכתיב תנועה בשוק, גם כשהיסודות הפיננסיים עצמם נראים רעועים.
80% מההיצע בידי טראמפ – שוק מתקשה לעכל
הנתונים הפונדמנטליים סביב המטבע TRUMP אינם מעודדים. לאחר פתיחה מרשימה עם מחיר שזינק ל־75 דולר ביום ההשקה, הגיעו גם ההתפכחות והירידות. החשד המרכזי נוגע לחלוקת ההיצע: לפי המידע שפורסם באתר הרשמי של הפרויקט, 80% מהמטבעות הוקצו לשתי ישויות שבשליטת טראמפ – CIC Digital LLC ו־Fight Fight Fight LLC. ההקצאות מתוכננות להשתחרר בהדרגה לאורך שלוש שנים, בהתאם ללוח זמנים מוגדר, אך המשמעות היא שרוב מוחלט מההיצע מרוכז בידי גורמים מקורבים, עם פוטנציאל השפעה מכרעת על השוק.
המבנה הזה מעורר ביקורת חריפה בקהילת הקריפטו. שויהו קונג, ממייסדי MegaETH, תיאר זאת כ"חריג לחלוטין" וציין כי בניגוד למטבעות מם אחרים, שגאים בהשקה מבוזרת ונטולת הקצאות פנימיות, TRUMP מציע תמונה כמעט הפוכה. בנוסף, ניתוחי פעילות ארנק מצביעה על עסקאות משמעותיות שבוצעו מכתובת המחוברת לאחת מהישויות הללו מיד לאחר ההכרזה – נתון שמעלה שאלות גם סביב שקיפות והוגנות ההשקה.
נפח מסחר אדיר – אך עתיד לא ברור
אף על פי שהמטבע רחוק 84% מהשיא שלו, הוא עדיין נמצא בעשירייה הראשונה מבחינת נפח מסחר – עם מחזור מסחר יומי של 3.84 מיליארד דולר, נתון שמתחרה אפילו בענקיות השוק. בנוסף, שוק החוזים העתידיים של TRUMP תופס מקום בולט במיוחד: עם פוזיציות פתוחות בשווי של 700 מיליון דולר, הוא מדורג בין עשרת המטבעות המובילים בשוק הנגזרים.
ועדיין, יש להבדיל בין נפח למסר. העובדה ש־TRUMP נסחר בכמות גדולה אינה מעידה בהכרח על אמון השוק או על ציפיות חיוביות – שכן כל עסקה בפיוצ'רס מתבצעת בין קונה למוכר. למעשה, רבים רואים בנפח הגבוה סימן לכך שהמטבע הפך לכלי ספקולטיבי נטול כיוון ברור.
טראמפ הוא הנכס – אבל גם הסיכון
למרות הביקורת, יש מי שרואים במטבע הזדמנות. אם שיבא-אינו (SHIB), מטבע מימקוין ממותג וחסר שימוש מעשי, נסחר בשווי של 8 מיליארד דולר – ייתכן שמטבע שמגובה רשמית על ידי נשיא מכהן בארצות הברית עשוי להגיע לשווי גבוה יותר. חלק מהמשקיעים מצביעים על פוטנציאל למחיר של 30 דולר ואף מעבר לכך, אך כדי שזה יקרה, הפרויקט ייאלץ להציג שקיפות רבה יותר סביב לוחות ה־Unlock, ולייצר מנגנוני ערך ברי קיימא.
לסיכום, ראלי של 52% ביום אחד הוא הישג תקשורתי נאה – אבל זה רחוק מלהיות תוכנית כלכלית. המטבע TRUMP מהווה שילוב יוצא דופן בין פוליטיקה, מיתוג וספקולציה – ודווקא בגלל זה, הוא מעניין כל כך.
