המירוץ לקרנות הסל ממשיך

השוק מתחמם והמוסדיים דוחפים קדימה – המירוץ לקרנות סל חדשות בעיצומו, עם ריפל, סולנה ולייטקוין על הכוונת. האם השינוי המיוחל ב-SEC הוא מה שיפתח סוף סוף את הדלת לקרנות הקריפטו הבאות?

שוק קרנות הסל (ETF) במטבעות דיגיטליים חווה גל חדש של בקשות, כאשר שחקנים מרכזיים כמו VanEck ו-ProShares מגישים הצעות לקרנות שיתמקדו ב-Litecoin, Solana, XRP ונכסים דיגיטליים נוספים. המהלך הזה מגיע על רקע חוסר הוודאות הרגולטורית בארה"ב, רגע לפני כניסתו של דונלד טראמפ לבית הלבן, ומאותת על שינוי אפשרי בגישה של רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) לקרנות קריפטו.

ככל שהאינטרס המוסדי סביב שוק הקריפטו ממשיך להתחזק, הקרנות החדשות מציעות מגוון פתרונות למשקיעים – החל מחשיפה ישירה למטבעות ועד קרנות ממונפות ונגזרות פיננסיות מתקדמות. ההערכות הן שאם מגמת האישור של קרנות הסל על ביטקוין ואת'ריום תימשך, ייתכן שנראה אישורים דומים גם לסולנה וליתר המטבעות שהוזכרו כבר ב-2025.

Solana ו-XRP במרכז תשומת הלב

אחד המהלכים הבולטים ביותר בגל הנוכחי הוא ההצעה לקרן סל של סולנה (Solana), מטבע שצבר תאוצה משמעותית בשנה האחרונה וזכה לביקושים גוברים מצד משקיעים פרטיים ומוסדיים כאחד. השוואות רבות נערכות בין סולנה לאת'ריום, בעיקר בשל יכולות הביצוע הגבוהות שלו ומודל העמלות הנמוך. אם יתקבל אישור לקרן סל מבוססת סולנה, זה עשוי להיות צעד משמעותי עבור המטבע, שימשוך זרם חדש של הון לשוק הקריפטו.

מעבר לכך, השקת המימקוין הנשיאותי TRUMP, המבוסס על רשת Solana, חוללה סערה בשוק הקריפטו, דחפה את המטבע לשיא חדש של 275 דולר, והוסיפה למומנטום החיובי סביבו. העובדה שרכישת המטבע התבצעה באמצעות SOL בלבד הגבירה את הביקוש לרשת, וייתכן כי חיבוקו של טראמפ את הפלטפורמה מסמן כיוון חדש לתעשייה.

גם המטבע XRP (של חברת ריפל) עומד במרכז ההתעניינות, לאחר ששבר לאחרונה שיא היסטורי במחירו. ProShares, שהייתה בין הראשונות להשיק קרנות עתידיות על ביטקוין ואת'ריום, מגישה כעת בקשות לקרנות ממונפות, קרנות שורט וקרנות נגזרות נוספות על XRP. המשמעות היא שמשקיעים יוכלו לקבל חשיפה מגוונת יותר למטבע, בהתאם להערכתם את מגמת השוק.

My NEW Official Trump Meme is HERE! It’s time to celebrate everything we stand for: WINNING! Join my very special Trump Community. GET YOUR $TRUMP NOW. Go to https://t.co/GX3ZxT5xyq — Have Fun! pic.twitter.com/flIKYyfBrC
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) January 18, 2025

Litecoin: קרן הסל הבאה בתור?

לייטקוין (Litecoin), אחד המטבעות הוותיקים ביותר בשוק הקריפטו, זוכה לתשומת לב מחודשת בעקבות הצעה לקרן סל ישירה (Spot ETF) שהגישה Canary Capital. האנליסט אריק בלצ'ונאס מבלומברג ציין כי ישנו סיכוי גבוה שליטטקוין יהיה המטבע הבא שיקבל אישור לקרן סל סחירה בארה"ב, בעיקר בשל הדמיון הרב שלו לביטקוין והעובדה שהוא כבר נסחר כחוזה עתידי בבורסת CME.

הבקשה של Canary Capital מגיעה לאחר ש-Nasdaq הגישה טופס 19b-4 בשמה, מהלך שמהווה שלב קריטי בתהליך האישור של ה-SEC. עם זאת, עדיין קיים חוסר וודאות בנוגע ליו"ר הבא של ה-SEC, מה שמטיל צל על לוחות הזמנים, שכן קו המדיניות הרגולטורי החדש עדיין לא ברור לחלוטין.

התחרות בין הקרנות המנוהלות מתחממת

מלבד הקרנות המבוססות על מטבעות בודדים, ישנה מגמה גוברת של קרנות סל מנוהלות, המנסות לתפוס נתח בשוק. VanEck, למשל, הגישה הצעה לקרן "Onchain Economy ETF", שלא תשקיע ישירות במטבעות אלא בחברות ובמכשירים פיננסיים המבוססים על טכנולוגיית הבלוקצ'יין. לפי המסמכים שהוגשו לרגולטור, הקרן תשקיע לפחות 80% מהונה בחברות שמתמחות בחדשנות דיגיטלית, כולל פלטפורמות מסחר, ספקיות תשלומים וחברות כרייה.

תמונה להמחשה חדשות קריפטו — מעריך כי Litecoin יהיה המטבע הבא שיקבל אישור לקרן סל סחירה בארה"ב, בשל הדמיון שלו לביטקוין והניסיון הרגולטורי שכבר קיים סביבו | אריק בלצ'ונאס (Eric Balchunas) – אנליסט בכיר בבלומברג

קרן נוספת שהוגשה לאישור היא ה-Digital Asset ETF של CoinShares Valkyrie, שתעקוב אחר מדד הכולל עשרה מטבעות מובילים, עם מגבלה על משקל כל מטבע במדד. הקרן מתוכננת להשקיע במוצרים סחירים בלבד, הנסחרים בבורסות מרכזיות בארה"ב, קנדה והאיחוד האירופי. בין המטבעות שהוזכרו בבקשה נמצאים ביטקוין, את'ריום, סולנה וריפל (XRP).

נוסף על כך, Oasis Capital מציעה קרן חוב דיגיטלית, שתשקיע באג"ח להמרה של חברות הפועלות במרחב הבלוקצ'יין – כולל חברות כרייה, תשתיות תשלומים ופלטפורמות אחסון קריפטו. המטרה היא לספק למשקיעים אפיק פחות תנודתי ויותר סולידי, שמחבר בין שוק הקריפטו לשוקי ההון המסורתיים.

השינוי הרגולטורי כבר כאן?

נראה שהרגולציה על קרנות סל קריפטוגרפיות נמצאת בנקודת מפנה. אישור קרנות הסל על ביטקוין ואת'ריום בתחילת 2024 פתח את הדלת לדיונים מעמיקים יותר על הרחבת ההיצע למטבעות נוספים. עם זאת, קצב האישור של קרנות חדשות תלוי במידה רבה בזהותו של יו"ר ה-SEC הבא ובמדיניות שיביא איתו.

הנשיא הנבחר דונלד טראמפ הודיע כי בכוונתו למנות לתפקיד את פול אטקינס, שכיהן כנציב ה-SEC בין 2002 ל-2008 ונחשב לתומך נלהב בגישה רגולטורית מקלה כלפי קריפטו. אם מינויו יאושר על ידי הסנאט, צפוי שינוי משמעותי ביחס הרשות לתעשייה, מה שעשוי להאיץ את תהליכי האישור לקרנות סל נוספות.

נייט ג'ראסי, נשיא The ETF Store, ציין כי השינויים הרגולטוריים בארה"ב צפויים להפוך את 2025 לשנה רבת תהפוכות עבור תעשיית הקריפטו. לדבריו, "המשקיעים המוסדיים מחכים לסימן חיובי מצד ה-SEC, וברגע שהדלת תיפתח – נראה שטף של מוצרים חדשים שייכנסו לשוק."

האם 2025 תהיה השנה שבה סולנה, ריפל ולייטקוין יכבשו את וול סטריט? הזמן יגיד, אבל נראה שהמגמה כבר ברורה.

דיסקליימר: אין לראות במידע בעמוד זה ובאתר הספוט משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הנו לידיעה כללית בלבד ועלולים ליפול בו טעויות. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית.