האם לווייתנים יודעים משהו שאנחנו לא? זו שאלה שחוזרת על עצמה כמעט בכל פעם שהשוק מגלה סימני עצבנות, והנה היא שוב עולה – הפעם עם פתיחת ספטמבר 2025. מצד אחד, אנחנו רואים נתוני שיא ברכישות מצד כתובות לווייתנים – אותן כתובות שמחזיקות לפחות 100 ביטקוין. מצד שני, המדדים הטכניים מאותתים על מגמה שלילית, וההיסטוריה מלמדת שספטמבר נוטה להיות חודש מאתגר במיוחד לביטקוין. אז לאן הולכים מכאן?
לווייתנים ממשיכים לצבור – ובקצב שלא נראה כמותו
לפי הנתונים האחרונים, מספר כתובות הביטקוין שמחזיקות לפחות 100 מטבעות הגיע לשיא של כל הזמנים – 19,130 כתובות. מדובר במספר שעוקף אפילו את שיא השוק השורי של 2017, אז נרשמו 18,544 כתובות כאלה. המשמעות ברורה: שחקנים גדולים, ככל הנראה מוסדיים, ממשיכים להאמין בביטקוין בטווח הארוך, גם כשהשוק מאותת על חולשה בטווח הקצר.
המגמה הזו לא התחילה אתמול. מאז 2010, מספר כתובות הלווייתנים צמח בהתמדה – מ-1,375 בלבד אז, ועד לרמות הנוכחיות. ברבעון השלישי של 2025, למשל, לווייתנים הוסיפו כ-16,000 ביטקוין לתיקי ההשקעות שלהם, ובמקביל משכו כמויות משמעותיות מהבורסות – התנהגות שמזוהה לרוב עם תחילתו של מחזור שורי חדש.
אבל השוק מאותת אחרת: טכני, סנטימנטלי, והיסטורי
לצד הצבירה המרשימה הזו, המדדים הטכניים מציירים תמונה פחות מעודדת. מדד ה-Guppy, שמבוסס על ממוצעים נעים אקספוננציאליים, מצביע על "חצייה דובית" – כלומר, הממוצעים הקצרים חצו מטה את הארוכים, מה שמעיד על מגמת ירידה. גם מדד ה-MACD השבועי עבר לאזור שלילי, מה שמחזק את הסנטימנט השלילי בטווח הקצר.
נכון לעכשיו, ביטקוין נסחר סביב 109,000 דולר, אך מתמודד עם התנגדויות טכניות משמעותיות. רמת התמיכה הקריטית הקרובה היא הממוצע הנע ל-200 יום, שנמצא באזור 101,366 דולר. שבירה מתחת לרמה הזו עלולה להוביל לירידה נוספת אל עבר רף פסיכולוגי של 100,000 דולר. מנגד, רמות ההתנגדות הקרובות הן 110,756 דולר (בסיס ענן האיצ'ימוקו) ו-113,510 דולר (השיא הנמוך האחרון). כדי לשנות את המומנטום, השוורים יצטרכו לפרוץ את הרמות הללו.
ולא פחות חשוב – יש גם את עניין העונה. ספטמבר נחשב היסטורית לחודש חלש עבור ביטקוין, עם ירידה ממוצעת של כ-4% מאז 2013. הסיבות מגוונות: החל מחששות אינפלציוניים, דרך מתיחות גיאופוליטית ועד להיערכות מחדש של משקיעים לקראת סוף השנה.
פעילות חריגה ברשת מצביעה על שוק בשל יותר
באמצע כל זה, יש גם תופעות שמרמזות על שינוי עומק בשוק. ביולי האחרון, כתובת לווייתן רדומה העבירה 40,000 ביטקוין – שווי של כ-4.35 מיליארד דולר – במספר עסקאות. בעבר, מהלך כזה היה גורם לירידות חדות, אבל הפעם השוק הגיב בירידה מתונה של 1.47% בלבד. זה עשוי להעיד על שוק בוגר יותר, שבו משקיעים פרטיים לא ממהרים להיכנס לפאניקה, וייתכן שגם על נוכחות מוסדית שמייצבת את התנודתיות.
הפער הזה – בין הביטחון שמפגינים הלווייתנים לבין הזהירות של המשקיעים הקטנים – עשוי להוביל לתקופה של דשדוש והתכנסות, לפני תנועה משמעותית נוספת. אם הפדרל ריזרב יאותת על הקלה במדיניות המוניטרית, ובמקביל יתחיל רבעון רביעי חיובי כמקובל בשוק הקריפטו, ייתכן שנראה את הביטקוין שוב משנה כיוון.
בסופו של דבר, ביטקוין נכנס לספטמבר 2025 כשהוא עומד בצומת דרכים. מצד אחד, התמיכה המוסדית נראית חזקה מתמיד. מצד שני, הסנטימנט הטכני והעונתי מאותתים על זהירות. האם הידיים החזקות ימשיכו להחזיק, או שספטמבר יכריע את הכף? התשובה, כמו תמיד בשוק הזה, תגיע בזמן שלה – אבל בינתיים, הנתונים מצביעים על כך שהשחקנים הגדולים לא ממהרים לשחרר.
