בזמן שהציבור מתמקד בתנודות המחיר היומיומיות של XRP, מאחורי הקלעים מתרחש תהליך שקט אך מהותי, כזה שעשוי לשנות את הדרך שבה השוק מתייחס לנכס הדיגיטלי הזה. החוקר Ripple Bull Winkle, מהקולות הבולטים בקהילת XRP, טוען כי הציבור טרם הפנים את ההשלכות של אישור קרן הסל (ETF) הראשונה מסוגה בארה"ב שמבוססת על XRP – וכי ייתכן שכאשר יבינו, זה כבר יהיה מאוחר מדי.
ביקוש מוסדי שקט – אבל עוצמתי
Bull Winkle מדגיש כי קרנות הסל החדשות שצפויות להיסחר בבורסות האמריקאיות ידרשו מיליוני יחידות של XRP כדי לעמוד בביקוש. בניגוד להשקעה ישירה במטבע, קרנות סל מאפשרות למשקיעים מסורתיים להיחשף ל-XRP מבלי להחזיק אותו בעצמם. אך מאחורי הקלעים, כדי לתמוך במניות הקרן, יש צורך ממשי לרכוש ולהחזיק את המטבע בפועל.
לפי Bull Winkle, מדובר לא רק במהלך פיננסי אלא בשינוי מבני – כזה שמעביר את XRP מהידיים של משקיעים פרטיים אל תוך מנגנונים מוסדיים שמחזיקים אותו לאורך זמן. התוצאה: לחץ ביקוש מתמשך, שטרם בא לידי ביטוי במחיר, אך עשוי להתפרץ ברגע שהצטברות הקרנות תגיע למסה קריטית.
ההיסטוריה חוזרת – הפעם עם XRP
החוקר משווה את המצב הנוכחי למה שקרה עם ביטקוין לאחר אישור קרנות הסל הראשונות שלו. גם אז, לדבריו, הציבור לא הבין את גודל הרכישות המוסדיות עד שהמחיר כבר עלה משמעותית. רק בדיעבד התברר שהשוק עבר שינוי עמוק, כשהשחקנים הגדולים כבר תפסו עמדות.
Bull Winkle מזהיר כי תרחיש דומה מתרחש כעת עם XRP – שלב של "צבירה שקטה", שבו המחיר נראה סטטי, אך בפועל מתבצעת רכישה הדרגתית מצד גופים מוסדיים. כשהביקוש יתחיל להכות בעוצמה על ההיצע המוגבל, הוא מעריך, הציבור יתעורר – אך ייתכן שכבר יהיה מאוחר מדי למי שציפה להזדמנות ברורה.
היצע מוגבל, ביקוש גובר
אחת הנקודות המרכזיות שמעלה Bull Winkle נוגעת למבנה ההיצע של XRP. בניגוד למטבעות אחרים, חלק ניכר מההיצע של XRP נמצא בידי Ripple ונשמר באסקורו – מנגנון נעילה שמגביל את כמות המטבעות הזמינים למסחר בכל רגע נתון. המשמעות היא שההיצע האפקטיבי, זה שזמין לרכישה על ידי קרנות סל ומשקיעים מוסדיים, קטן בהרבה מהמספר הכולל שמופיע בנתונים הרשמיים.
כאשר מוסדות פיננסיים יתחילו לרכוש כמויות גדולות של XRP כדי לתמוך בקרנות הסל, הם יתמודדו עם שוק שבו ההיצע הנזיל מצומצם – מצב שיכול להוביל לתנודתיות גבוהה ולעליות חדות במחיר. Bull Winkle סבור כי זהו בדיוק הרגע שבו הציבור יבין את מה שהתרחש – אך אז, כאמור, ההזדמנות עשויה להיות מאחוריהם.
לסיכום, המסר של Bull Winkle ברור: השוק נמצא בעיצומו של תהליך עמוק, אך שקט. מי שמבין את הדינמיקה של קרנות סל ואת מגבלות ההיצע של XRP, עשוי לזהות את ההזדמנות עוד לפני שהיא מתפרצת לכותרות.
