האם הקריפטו מתקרר? ביטקוין ואת'ריום מאותתים על עצירה במסלול העלייה

תחילת נובמבר 2025 מביאה איתה רוח של זהירות בשוק הקריפטו. הביטקוין נע סביב רמת 110 אלף דולר, לאחר ירידה מהשיא ההיסטורי של יותר מ-126 אלף דולר, ואילו את'ריום מתקשה לשמור על מומנטום חיובי. התנודתיות הגוברת, יחד עם לחצים מאקרו-כלכליים והיחלשות טכנית של המטבעות המרכזיים, יוצרים תמונה מורכבת שמשקיעים מתקשים לפענח.

ביטקוין: בין מימושים ללחצים מאקרו-כלכליים

הירידה של ביטקוין מהשיא האחרון לא התרחשה בחלל ריק. מדובר בתגובה משולבת של מימושי רווחים מצד משקיעים פרטיים, יציאת כספים מקרנות מוסדיות, וסביבה כלכלית עולמית שמאותתת על סיכון גובר. בארה"ב, הפדרל ריזרב ממשיך לאותת על מדיניות מוניטרית מצמצמת, ובמקביל, מצרים שומרת על ריבית גבוהה במיוחד – 21% על פיקדונות ו-22% על הלוואות. שני אלו יחד יוצרים סביבה שבה נכסים מסוכנים כמו ביטקוין מאבדים מהאטרקטיביות שלהם, לפחות בטווח הקצר.

הירידה אל מתחת לרמת 110 אלף דולר אינה רק תוצאה של שינוי טכני, אלא גם של שינוי פסיכולוגי. השוק, שהיה רגיל לראות את הביטקוין כאפיק השקעה עם פוטנציאל צמיחה מהיר, מתמודד כעת עם מציאות שבה שיקולי סיכון-סיכוי מקבלים משקל כבד יותר. המשקיעים, במיוחד המוסדיים שבהם, בוחנים מחדש את החשיפה שלהם לנכסים דיגיטליים, לפחות עד שיתבהרו האיתותים הכלכליים.

את'ריום: תמונת מצב טכנית מדאיגה

אם ביטקוין מתמודד עם לחצים חיצוניים, את'ריום מתמודד גם עם בעיות פנימיות. ניסיון כושל לפרוץ את רמת ההתנגדות ב-3,592 דולר הוביל לירידה חדה של 14%, שהסתיימה בסגירה מתחת לרמת התמיכה המרכזית של 3,017 דולר. רמה זו, ששימשה עד לאחרונה כקו הגנה חשוב, הפכה כעת לאזור התנגדות משמעותי – מה שמעיד על שינוי מגמה טכני ברור.

מדד ה-RSI מאותת על סנטימנט שלילי מובהק, כזה שבו השוק מוכר לפני שהוא שואל שאלות. כל עוד את'ריום לא יצליח לחזור מעל 3,017 דולר ולבסס שם תמיכה חדשה, הסיכוי להמשך ירידות יישאר גבוה. המשקיעים הטכניים ימשיכו לעקוב אחרי רמות המפתח הללו, בתקווה לאיתות ראשון לשינוי כיוון.

מבט קדימה: בין רגולציה לתקווה מוסדית

למרות הלחצים בטווח הקצר, ישנם גם סימנים שמעידים על פוטנציאל חיובי לטווח הארוך. רגולציה מתקדמת במדינות שונות ואימוץ גובר של מטבעות יציבים (Stablecoins) ממשיכים לתמוך בבסיס של שוק הקריפטו. עם זאת, נכון לעכשיו, מגמות אלו אינן מצליחות לאזן את הלחץ שמגיע מהכיוון המאקרו-כלכלי.

נתון מעניין נוסף הוא יציאת כספים מקרנות ביטקוין בארה"ב – ב-20 בנובמבר בלבד נרשמה יציאה של 903 מיליון דולר מקרנות ETF מבוססות ביטקוין. מדובר באיתות ברור לכך שגם גופים מוסדיים בוחרים כרגע בגישה שמרנית, ומעדיפים לשמור על הון במקום לרדוף אחרי תשואות.

לסיכום, שוק הקריפטו נמצא בתקופה של בחינה מחודשת. התנודתיות, הלחצים המאקרו-כלכליים והחולשה הטכנית של המטבעות המרכזיים מאותתים על צורך בזהירות. עם זאת, הבסיס הפונדמנטלי של התחום – רגולציה מתפתחת, טכנולוגיה מתקדמת ואימוץ גובר – ממשיך להוות עוגן של תקווה. אם וכאשר הסביבה הכלכלית תתייצב, ייתכן שנראה את השוק חוזר לצמיחה, גם אם בקצב מתון יותר.