ב-4 בנובמבר 2025, ביטקוין ירד מתחת לרף ה-100 אלף דולר – לראשונה מאז יוני האחרון – והצית מחדש את החששות בשוק הקריפטו. מדובר בירידה של כ-20% מהשיא שנרשם באוקטובר, אז נסחר המטבע הדיגיטלי המוביל במחיר של יותר מ-126 אלף דולר. מאחורי התיקון החד הזה עומדים שילוב של מדיניות מוניטרית מצמצמת מצד הפדרל ריזרב, ירידה בתיאבון הסיכון בשווקים, והאטה כללית במומנטום של נכסים ספקולטיביים.
ביטקוין יורד, האת'ר בעקבותיו – והלחץ נמשך
הירידה של ביטקוין אל מתחת ל-100 אלף דולר – עם שפל יומי של כ-99 אלף דולר לפני תיקון קל כלפי מעלה – לא הייתה מקרה בודד. גם את'ר, המטבע השני בגודלו לפי שווי שוק, רשם ירידה של יותר מ-8% באותו יום. מטבעות נוספים כמו סולנה (Solana) איבדו מעל 5% מערכם. התמונה הכללית מצביעה על מגמה רחבה של יציאה מנכסי קריפטו, שמתרחשת במקביל לירידות בשוקי המניות, במיוחד במניות טכנולוגיה.
הקשר הזה בין שוק הקריפטו לשוקי ההון המסורתיים, ובעיקר למניות שקשורות לבינה מלאכותית, הולך ומתחזק. רבים מהמשקיעים בקריפטו מחזיקים גם במניות AI, מה שיוצר תנועות מקבילות בין השווקים. מדד הנאסד"ק, שכולל חברות טכנולוגיה מובילות, רשם גם הוא ירידות חדות – מה שמוסיף שמן למדורת הסנטימנט השלילי.
האם מדובר בניעור זמני – או התחלה של מגמה חדשה?
למרות התחושות הקשות בקרב משקיעים פרטיים, יש מי שמזהים כאן דווקא נקודת מפנה. אנליסטים בשוק מעריכים שהתיקון הנוכחי עשוי לשקף תהליך של "ניעור" – כלומר, יציאה של משקיעים קמעונאיים מהשוק, מה שיכול לפנות את הדרך לכניסה מחודשת של משקיעים מוסדיים. אלו האחרונים נוטים לפעול על בסיס שיקולים יסודיים יותר, ולא בהכרח להיגרר אחרי תנודתיות יומית.
אם אכן מדובר בניעור ולא בשינוי מגמה עמוק יותר, ייתכן שהשוק יתייצב לקראת סוף 2025, ואולי אף יתחיל להתאושש בתחילת 2026. עם זאת, חשוב להדגיש: הסיכון לירידות נוספות עדיין קיים, במיוחד כל עוד הפדרל ריזרב ממשיך לשדר מסרים נוקשים לגבי הריבית והאינפלציה.
שוק הקריפטו בצל מדיניות הפד: מבחן בגרות נוסף
הירידות האחרונות ממחישות שוב עד כמה שוק הקריפטו רגיש לשינויים במקרו. העלאות ריבית, האטה בצמיחה, ואפילו שינוי קל בתיאבון הסיכון של המשקיעים – כל אלה יכולים להשפיע באופן מיידי על מחירי המטבעות הדיגיטליים. אבל זה לא בהכרח דבר רע. להפך – מדובר במבחן בגרות לשוק, שמתחיל להתנהג יותר כמו שוק הון מסורתי ופחות כמו זירת ספקולציה פרועה.
התקופה הקרובה צפויה להיות קריטית. המשקיעים ימשיכו לעקוב אחרי החלטות הפד, אחרי נתוני מאקרו מרכזיים, ואחרי הסנטימנט הכללי בשווקים. האם נראה התאוששות לקראת סוף השנה? או שמא מדובר בתחילתו של גל ירידות ממושך יותר? התשובות לשאלות האלה ייקבעו לא רק על ידי ביטקוין, אלא על ידי כל מה שמתרחש סביבו – בשווקים, בכלכלה, ובמדיניות.
