לא עבר זמן רב מאז שביטקוין רשם שיא היסטורי חדש, אך בתוך קצת יותר מחודש – כל הרווחים של תחילת השנה נמחקו. ביום ראשון האחרון ירד מחירו של המטבע הדיגיטלי המרכזי אל מתחת ל-93,714 דולר, ובכך חצה מטה את רמת הסגירה של סוף 2024. הירידה הזו מגיעה על רקע גל של חוסר ודאות בשווקים, שהחל בעקבות הצהרות מפתיעות של הנשיא טראמפ בנוגע למכסים, והמשיך עם שורת לחצים מצטברים – ממימושי רווחים של משקיעים ותיקים, דרך יציאות של גופים מוסדיים, ועד לניקוי פוזיציות ממונפות.
ביטקוין, שמחזיק בכמעט 60% משווי השוק של כלל שוק הקריפטו – המוערך כיום בכ-3.2 טריליון דולר – חווה תנודתיות חדה לאורך השנה. באפריל, לדוגמה, הוא צנח עד לרמה של 74,400 דולר בעקבות הכרזה על מכסים חדשים מצד טראמפ, רק כדי לטפס לשיא של 126,251 דולר בתחילת אוקטובר, ואז לצלול שוב. התמונה הזו ממחישה עד כמה השוק הזה רגיש לאירועים גיאופוליטיים ולתנודות מקרו-כלכליות.
גל ירידות שמכה גם במטבעות הקטנים
אם הירידות בביטקוין נראות חדות, הרי שבשוק המטבעות הקטנים יותר – אלו שפחות נזילים ונוטים להציג תנודתיות גבוהה יותר – המצב חמור עוד יותר. מדד MarketVector, שעוקב אחר מחצית התחתונה של 100 המטבעות הדיגיטליים הגדולים, רשם ירידה של כ-60% מתחילת השנה. מטבעות אלו, שנהנים לרוב מביצועים עודפים בתקופות של עליות, סופגים כעת את עיקר הפגיעה כאשר הסנטימנט הכללי בשוק הופך שלילי.
הירידות החריפות לא רק פגעו בתיקי ההשקעות של סוחרים ומשקיעים, אלא גם השפיעו על התחושות הפסיכולוגיות בשוק. רבים מהשחקנים המרכזיים בוחרים להמתין בצד, ומעדיפים לא לפרוס מחדש את ההון עד שתתבהר התמונה. הספקנות גוברת, והיעדרם של טריגרים חיוביים ברורים בטווח הקצר רק מחזק את הגישה הזהירה.
מחזוריות, סבלנות ואופק ארוך טווח
מי שמכיר את ההיסטוריה של ביטקוין יודע שמחזורי עליות וירידות חדים הם חלק בלתי נפרד מהשוק הזה. מאז 2017, אז זינק המטבע ביותר מ-13,000% לפני שצנח כמעט 75% בשנה שלאחר מכן, השוק עבר מספר גלים דומים. גם הפעם, הירידות האחרונות לא בהכרח מעידות על שינוי מגמה ארוך טווח, אלא עשויות להיות חלק ממחזור טבעי של תיקון לאחר ריצה חזקה.
למרות הסנטימנט השלילי בטווח הקצר, רבים בקהילת הקריפטו ממשיכים להחזיק באמונה באשר לפוטנציאל ארוך הטווח של התחום. ההתפתחות הטכנולוגית נמשכת, והעניין מצד גופים מוסדיים לא נעלם – גם אם כרגע הוא בהמתנה. כדי לראות חזרה של אמון רחב היקף, השוק יידרש ככל הנראה לתקופה ממושכת של יציבות ועליות מתונות, שיאפשרו לשחקנים לחזור בהדרגה.
בסופו של דבר, כמו בכל שוק מתפתח, גם כאן נדרשת מידה של סבלנות. התנודתיות אולי מרתיעה בטווח הקצר, אך היא גם מה שמאפשר לשוק הזה להמשיך להתעצב ולהתבגר.
