ביטווייז (Bitwise), אחת מהחברות הבולטות בתחום ניהול נכסי הקריפטו, הגישה את התיקון הסופי לטופס S-1 לקראת השקת קרן סל (ETF) מבוססת XRP. מדובר בצעד רגולטורי משמעותי, שמעיד על כך שהחברה נמצאת ממש על סף קבלת אישור מהרשות לניירות ערך האמריקאית (SEC). אם וכאשר האישור יתקבל, הקרן תיסחר בבורסת ניו יורק (NYSE) ותגבה דמי ניהול של 0.34% – נתון תחרותי יחסית בשוק קרנות הסל.
המהלך הזה לא מתרחש בחלל ריק. הוא מגיע בתקופה שבה שוק הקריפטו כולו מחפש דרכים חדשות להיטמע עמוק יותר בתוך המערכת הפיננסית המסורתית. קרן סל מבוססת XRP, אם תושק, עשויה להפוך את הנכס הדיגיטלי הזה לנגיש יותר למשקיעים מוסדיים – כאלה שמעדיפים לפעול דרך מוצרים רגולטוריים מוכרים.
תיקון רגולטורי אחרון – ומה הוא באמת אומר
התיקון שהגישה ביטווייז, המכונה Amendment No. 4, נחשב בדרך כלל לשלב האחרון בתהליך הרישום. זהו הרגע שבו החברה מאותתת לרגולטור: "אנחנו מוכנים". התיקון כולל את כל הפרטים הסופיים – מהבורסה שבה תיסחר הקרן, דרך דמי הניהול, ועד ללוחות הזמנים הצפויים. לפי המסמכים, המסחר בקרן עשוי להתחיל כבר ב-13 בנובמבר 2025 – תאריך שמסתמן כנקודת ציון פוטנציאלית בשוק הקריפטו.
אנליסטים בתחום קרנות הסל מציינים כי הגשת תיקון סופי כזה היא לרוב אינדיקציה לכך שכל הבדיקות הרגולטוריות כבר הושלמו, וכי החברה נמצאת כעת בשלבי המתנה לאישור פורמלי בלבד. מדובר בפרוצדורה דומה לזו שננקטה בהשקות קודמות של קרנות סל מבוססות ביטקוין ואתריום, מה שמחזק את ההערכה שהאישור אכן קרוב.
תחרות גוברת ועניין מוסדי מתעורר
ביטווייז אינה היחידה במרוץ. חברות נוספות כמו VanEck ו-Canary Funds מקדמות במקביל הצעות משלהן לקרנות סל מבוססות XRP. התחרות הזו לא רק מגבירה את הלחץ על הרגולטור לפעול, אלא גם משקפת את הביקוש הגובר מצד השוק למוצרים פיננסיים שמגשרים בין עולם הקריפטו לבין הכלים המסורתיים של ניהול השקעות.
אם הקרן של ביטווייז תאושר, היא תספק למשקיעים מוסדיים דרך רגולטורית, שקופה ומוכרת להיחשף ל-XRP – מבלי שיצטרכו להחזיק את המטבע בעצמם או להתמודד עם אתגרים טכנולוגיים כמו אחסון קריפטוגרפי. זהו פתח אפשרי להרחבת הנזילות ולכניסה של הון מוסדי נוסף לשוק.
תגובת השוק: עליות חדות בקרנות קיימות
הציפייה לאישור הקרן כבר משפיעה על השוק. קרנות סל קיימות שקשורות ל-XRP, כמו XRPI ו-XRPR, רשמו עליות נאות: XRPI זינקה ב-6.72% למחיר של 15.08 דולר, בעוד XRPR עלתה ב-7.19% ל-21.02 דולר. מדובר בתגובה שמבוססת על תחושת ביטחון גוברת בקרב המשקיעים, שמעריכים כי ההשקה קרובה – ושהיא עשויה לשנות את מאזן הכוחות בשוק.
העניין הזה אינו מקרי. קרנות סל קריפטו שהושקו בעבר הצליחו לגייס מיליארדי דולרים בפרק זמן קצר יחסית, מה שמעיד על פוטנציאל דומה גם במקרה של XRP. אם המגמה הזו תימשך, ייתכן שנראה את XRP משתלב בצורה עמוקה יותר בתיקי השקעות מוסדיים, לצד נכסים כמו ביטקוין ואתריום.
מבט קדימה: לא רק מוצר חדש, אלא גם איתות רגולטורי
מעבר להיבט הטכני של השקת הקרן, יש כאן גם מסר רחב יותר. אישור אפשרי של קרן סל מבוססת XRP עשוי לשקף שינוי בגישת הרגולטור האמריקאי כלפי נכסי קריפטו – ובעיקר כלפי XRP, שמעמדו המשפטי היה נתון למחלוקת ממושכת. אם אכן תינתן האור הירוק, זה עשוי להתפרש כהכרה עקיפה בכך ש-XRP יכול להשתלב כחלק מהמערכת הפיננסית המסורתית, ולא רק כנכס ספקולטיבי.
כמובן, הכול תלוי באישור הסופי של ה-SEC, ובאפשרות שהקרן תירשם גם בבורסת נאסד"ק. אבל עצם ההגשה של התיקון הסופי היא נקודת ציון משמעותית – לא רק עבור ביטווייז, אלא עבור כל מי שעוקב אחרי הדרך שבה שוק הקריפטו מנסה להתקרב עוד צעד אל המרכז הפיננסי העולמי.
