שוק המטבעות היציבים שובר שיאים חדשים, והמטבע USDC של חברת Circle ניצב בחזית. ביום רביעי האחרון הגיע המטבע לשווי שוק של 60.2 מיליארד דולר – עלייה של 100% בתוך שנה בלבד.
זהו השיא ההיסטורי של המטבע מאז השקתו, והוא משקף את קצב האימוץ הגבוה ביותר של USDC מאז 2021, גם אם עדיין נותר במקום השני מתחת ל-Tether.
מדובר גם בסימן מובהק להתאוששות הרחבה יותר בשוק המטבעות היציבים, שחצה לאחרונה רף כולל של 230 מיליארד דולר. הנתונים מעידים על שינוי עומק: המטבעות היציבים כבר לא רק גשר בין מסחר מסורתי למבוזר, אלא חלק אינטגרלי מהתשתית הפיננסית הדיגיטלית עצמה.
ריבוי רשתות, התמקדות באת'ריום וסולנה
ההנפקה של USDC מתבצעת כיום על פני מגוון רחב של רשתות בלוקצ'יין, אך עיקר ההיצע עדיין מתרכז באת'ריום – שם מוחזקים יותר מ-36 מיליארד דולר במטבעות. במקום השני נמצאת רשת סולנה, שמארחת כבר מעל 10 מיליארד דולר ב-USDC. שאר הרשתות כוללות את Base (3.8 מיליארד), Hyperliquid (2.2 מיליארד), Arbitrum (1.8 מיליארד) ו-Berachain (1 מיליארד).
העובדה שיותר מ-60% מההיצע הכולל של USDC מרוכז בשתי רשתות – את'ריום וסולנה – מצביעה על העדפה ברורה מצד המשתמשים והפרוטוקולים ליישומים שדורשים גם יציבות פיננסית וגם ביצועים טכנולוגיים גבוהים. הרחבת ההנפקות בסולנה, שבוצעה במספר סבבים של 250 מיליון דולר כל אחד, מצביעה על מיקוד אסטרטגי בשווקים מבוזרים שבהם מהירות העיבוד והעלות התפעולית הם תנאי סף.
ריבוי הרשתות מעניק ל-USDC תשתית גמישה שמותאמת למשתמשים מגוונים – ממשקיעים מוסדיים ועד יישומי DeFi. הוא גם מאפשר למשתמשים להימנע מתלות ברשת בודדת, ולהתאים עצמם לעלויות גז, זמני אישור והעדפות פרטניות.
התרחבות גלובלית, שדרוגים טכנולוגיים
במקביל לצמיחה במספרים, Circle ממשיכה להרחיב את פעילותה הגלובלית ואת תשתיות המטבע. רק לאחרונה הודיעה החברה על השקת USDC ביפן, באמצעות שותפות עם SBI VC Trade – מהלך שמסמן כניסה אל אחד השווקים הרגולטוריים המחמירים בעולם.
המהלך ביפן אינו טריוויאלי – הוא מצריך עמידה בדרישות רגולטוריות מחמירות במיוחד, ובראשן כללי AML (מניעת הלבנת הון) ו-KYC (זיהוי ואימות פרטי הלקוח). חוקים אלה מחייבים כל גוף פיננסי לפקח בקפדנות על זהות המשתמשים ועל מקור הכספים, כחלק מהמאבק בפשיעה פיננסית. ההשקה התבצעה רק לאחר רישוי קפדני מצד הרשות היפנית לשירותים פיננסיים, וממחישה את הנכונות של Circle לפעול גם בשווקים מאתגרים מבחינה רגולטורית – במיוחד במזרח אסיה, אזור שבו התחרות צפופה אך הפוטנציאל הכלכלי אדיר.
בתחום התשתיות, Circle משקיעה מאמצים בשדרוג הדרך שבה USDC פועל בתוך ובין רשתות בלוקצ'יין. אחת ההתפתחויות המרכזיות היא המעבר מגרסאות מגושרות (bridged) לגרסאות מקוריות (native) של המטבע – כפי שנעשה לאחרונה על רשת Linea. במילים פשוטות, במקום "לייבא" את USDC מרשת אחרת באמצעים טכנולוגיים שדורשים אמון בגשר חיצוני, המטבע מונפק ישירות על הרשת עצמה – מה שמפחית סיכונים ומגביר את האמון של מפתחים ומשתמשים.
במקביל, Circle משיקה את גרסת V2 של פרוטוקול העברת המטבע בין רשתות (CCTP) – תשתית פנימית שלה שמאפשרת העברה מהירה ובטוחה של USDC בין רשתות בלוקצ'יין שונות, תוך עקיפת הצורך בגורמי ביניים חיצוניים. אם בעבר העברה כזו ארכה דקות ותלוותה לעיתים באי ודאות, כיום היא מתבצעת תוך שניות. הגרסה החדשה כבר פועלת על את'ריום, Base ו-Avalanche, ובקרוב תתרחב גם ל-Arbitrum, Linea וסולנה. התוצאה: מטבע שמותאם לעולם מבוזר – אבל מתנהג כמו תשתית בנקאית יציבה.
ההגעה של USDC לשיא כל הזמנים אינה רק עניין של מספרים. היא מסמלת את ההתבססות של המטבעות היציבים כחוליה בסיסית במבנה הפיננסי החדש – כזו שמחברת בין עולמות, פלטפורמות, ורגולציות. בעוד שהשיח הציבורי ממשיך לעסוק בשאלת הריבונות של המטבע הדיגיטלי הממשלתי, בפועל, מטבעות כמו USDC כבר מתפקדים בפועל כתשתית תשלומים גלובלית. השאלה הבאה היא לא אם – אלא איך תיראה שכבת האינטגרציה הבאה בין בנקים, ממשלות וטכנולוגיות מבוזרות.
