האם הדוג'קוין, המטבע שנולד כבדיחה, עומד להפוך לאפיק השקעה מוסדי לכל דבר? ייתכן מאוד שכן. לפי דיווחים עדכניים, קרן סל (ETF) חדשה שמבוססת על מחירו של דוג'קוין עשויה לצאת לדרך כבר בימים הקרובים. הקרן, שתיקרא Rex-Osprey DOGE ETF ותיסחר תחת הסימול $DOJE, תאפשר למשקיעים אמריקאים להיחשף למחיר המטבע – מבלי להחזיק בו בפועל. אם אכן תאושר, זו תהיה קרן הסל הראשונה מסוגה בארה"ב שמתמקדת בדוג'קוין, מהלך שמעורר עניין לא רק בקרב חובבי קריפטו אלא גם בקרב משקיעים מסורתיים.
בין בדיחה למסחר מוסדי: דוג'קוין עושה צעד נוסף למרכז הבמה
מאחורי היוזמה עומדות שתי חברות – REX Shares ו-Osprey Funds – שכבר מחזיקות בניסיון בתחום עם קרן סל הקשורה לסולאנה. השתיים בחרו במסלול רגולטורי מהיר יחסית, המבוסס על חוק ניירות ערך משנת 1940 (הידוע בכינויו "40 Act"), מה שאיפשר להן לקצר את תהליך האישור.
המהלך הזה עשוי לסמן נקודת מפנה עבור מטבעות מסוג "מם", כמו דוג'קוין, שנחשבים עד היום לשחקנים שוליים בשוק הקריפטו. עם זאת, גם אם הקרן תאושר, הדוג'קוין לא צפוי לאבד את אופיו המקורי – מטבע שנוצר מתוך הומור, עם קצב פיתוח נמוך מאוד במכוון. ובכל זאת, עצם האפשרות להיסחר דרך אפיק מוסדי מוכר עשויה להעניק לו תוקף חדש בעיני שוק ההון.
סוחרים מצפים, שוק מגיב – אבל בזהירות
התגובה הראשונית של הדוג'קוין לידיעות על הקרן הייתה חיובית, בדומה למה שקרה כשקרנות סל על ביטקוין ואת'ריום התקרבו לאישור. אך כפי שקורה לא פעם בשוק הקריפטו, לאחר קפיצה ראשונית, הגיע שלב ההתקררות. כרגע, המסחר בדוג'קוין מונע בעיקר מציפיות – לא מעובדות בשטח. אם וכאשר הקרן תאושר, ייתכן שנראה גל חדש של ביקושים, הן מצד סוחרים פרטיים והן מצד גופים מוסדיים.
אנליסטים מעריכים כי אישור הקרן עשוי להוביל לזרימת הון משמעותית ולחיזוק האמון בשוק, מה שיכול לדחוף את מחיר הדוג'קוין כלפי מעלה. תחזיות טכניות מצביעות על טווח יעד אפשרי של בין דולר אחד ל-1.40 דולר. בינתיים, סיווגו של הדוג'קוין כ"סחורה" על ידי רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) כבר סייע למשוך כ-1.2 מיליארד דולר של הון מוסדי – נתון שממקם אותו לצד הביטקוין בתיקים מפוקחים.
נתוני שרשרת, קנייה מוסדית ואופטימיות בשוק
העניין המוסדי בדוג'קוין לא מסתכם רק בדיבורים. חברת CleanCore Solutions, למשל, פתחה בתוכנית רכישה עצמאית של המטבע, ורכשה 285.42 מיליון דוג'קוין בשווי של 68 מיליון דולר. במקביל, נתונים משרשרת הבלוק מצביעים על מגמת צבירה גוברת: ארנקים שמחזיקים בין מיליון לעשרה מיליון דוג'קוין הגדילו את אחזקותיהם מאז סוף אוגוסט, וכיום הם מחזיקים יחד כ-10.91 מיליארד מטבעות – שיא של ארבע שנים.
גם שוק ההימורים מצביע על סבירות גבוהה לאישור הקרן, עם הערכות של 91%–94% לאישור. עם זאת, אי-ודאות רגולטורית וגורמים חיצוניים – כמו השפעתו של אילון מאסק – ממשיכים להוות מקור לתנודתיות. ברמה הטכנית, הדוג'קוין שובר רמות התנגדות משמעותיות, כשהתחזיות הקצרות טווח מצביעות על טווח מחירים של 0.248 עד 1.40 דולר, במיוחד על רקע ציפיות להורדת ריבית מצד הפדרל ריזרב.
נכון לעכשיו, הדוג'קוין נסחר סביב 0.24 דולר – עלייה של כ-20% מהשפל האחרון – עם שווי שוק של כ-36.4 מיליארד דולר ונפח מסחר יומי של כ-3.75 מיליארד דולר. רמות ההתנגדות הקרובות הן 0.243 ו-0.260 דולר, בעוד שרמות התמיכה נמצאות ב-0.237 ו-0.225 דולר. כל עוד הקרן טרם אושרה, הסנטימנט החיובי בשוק מבוסס בעיקר על ציפיות – ולא על עובדות.
בסופו של דבר, גם אם הדוג'קוין לא יהפוך למטבע העתיד של הכלכלה הגלובלית, עצם האפשרות שקרן סל תאפשר חשיפה אליו דרך שוק ההון המסורתי היא לא עניין של מה בכך. היא משקפת מגמה רחבה יותר של שילוב עולם הקריפטו בתוך המערכת הפיננסית הקיימת – לא כתחליף, אלא כתוספת לגיטימית.
