הסקטור הפיננסי המתרחב של הקריפטו חווה שבוע סוער. Coinbase, הפלטפורמה המובילה למסחר במטבעות דיגיטליים, רשמה את השבוע הגרוע ביותר שלה בשנת 2024, עם ירידה של 20% בשווי המניה. Marathon Digital, אחת מהחברות המרכזיות בתחום כריית ביטקוין, איבדה גם היא 20% מערכה. סל המניות הקשורות לקריפטו שנמדד על ידי Schwab Asset Management צנח לשפל שלא נראה מאז פברואר האחרון.
הצניחה הרחבה במניות הקריפטו מקורה בחששות הולכים וגוברים בנוגע למצב הכלכלה האמריקאית, במיוחד לנוכח נתוני תעסוקה ותעשייה מאכזבים. במקביל, שוקי המניות המסורתיים לא נשארו אדישים – הנאסד"ק, המדד המרכזי של סקטור הטכנולוגיה, רשם ירידה של 5.8% בשבוע האחרון, הגרועה ביותר מאז ינואר 2022.
תפקידו של חודש ספטמבר בתנודתיות
חודש ספטמבר תמיד היה מאתגר לנכסי קריפטו, ו-2024 אינה יוצאת דופן. לפי נתוני CoinGlass, ביטקוין רושם ממוצע ירידה של 4.8% בספטמבר בכל שנה. מדד הפחד והחמדנות (Crypto Fear & Greed Index), שנחשב לאחד הכלים המרכזיים למעקב אחרי המגמות בשוק, מצביע על תחום "פחד קיצוני", מה שמעיד על חששות רחבים יותר בקרב המשקיעים בנוגע לכיווני השוק.
ביום שלישי האחרון נרשם היום הקשה ביותר, כאשר הנתונים על ייצור תעשייתי חלש בארה"ב עוררו פחדים חדשים על אפשרות להאטה כלכלית. ביטקוין ירד ל-54,000 דולר – הרמה הנמוכה ביותר מאז פברואר, בעוד אתריום רשם ירידה של 12% ונסחר סביב 2,200 דולר.
משיכות ענק מקרנות הסל והרגולציה המכבידה
החששות הכלכליים לא נוגעים רק לביצועי הקריפטו עצמם. קרנות סל (ETF) המתמקדות בביטקוין חוו השבוע משיכות של 287 מיליון דולר ביום אחד – הסכום הגדול ביותר בארבעת החודשים האחרונים. התוצאה הייתה ירידות חדות במחירי קרנות כמו iShares Bitcoin Trust (IBIT), כשמשקיעים רבים מעדיפים לעמוד בצד ולחכות לשינויים בשוק.
בנוסף, המאבק המשפטי המתמשך בין Coinbase ל-SEC בנוגע לטענות על מסחר בלתי מוסדר בניירות ערך מגביר את אי הוודאות בשוק. הוויכוח המשפטי מעיב על סקטור הקריפטו כולו וגורם למשקיעים לשקול מחדש את מעורבותם בשוק.
מבט קדימה: הפדרל ריזרב במרכז הבמה
אחד הנושאים המרכזיים שישפיעו על השווקים בעתיד הקרוב הוא הפגישה הקרובה של הפדרל ריזרב ב-17-18 בספטמבר. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתמודד עם נתוני אינפלציה מאתגרים וירידה בצמיחת התעסוקה, דבר שמגביר את הסיכויים להורדת ריבית ראשונה מזה ארבע שנים. הורדת ריבית פוטנציאלית – שיכולה להיות בגובה 0.25% או 0.5% – עשויה לשנות את המומנטום בשוק הקריפטו ולעודד משקיעים לחזור לנכסים בסיכון גבוה, דוגמת ביטקוין ומניות קריפטו.
גם המישור הפוליטי מתחמם. דונלד טראמפ, המתמודד לנשיאות, הציג עצמו כתומך מובהק של הקריפטו, ואף נאם באירוע המרכזי של ביטקוין בנאשוויל. טראמפ הצהיר על כוונתו להדיח את יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר, הידוע כמי שמקדם רגולציה מחמירה בתחום הקריפטו. רבים רואים בכהונה שנייה של טראמפ הזדמנות לקטליזציה של השוק.
הסיכויים להתאוששות – איך ממשיכים מכאן?
שוק הקריפטו נמצא בנקודת מפנה. מצד אחד, הרגולציה הקפדנית והחששות הכלכליים מכבידים על השוק וגורמים למשקיעים לברוח לנכסים בטוחים יותר. מצד שני, ייתכן שהורדת ריבית קרובה תחזיר לשוק את היציבות, ותעודד משקיעים לחזור למניות ולמטבעות הקריפטו.
התקופה הקרובה צפויה להיות מכריעה – בין אם מדובר בהחלטות של הפדרל ריזרב או במהלכים הפוליטיים שיכולים לשנות את התמונה.
