האם דצמבר 2025 הוא רגע הכניסה הבא? התנודתיות של ביטקוין שוב במרכז הבמה
האם מדובר בעוד תיקון שגרתי או באיתות עמוק יותר על שינוי מגמה? שוק הקריפטו, ובמרכזו ביטקוין, נכנס לדצמבר 2025 כשהוא רועד. אחרי ראלי מרשים שהוביל את המטבע לשיא כל הזמנים של 126,080 דולר באוקטובר, הגיע נובמבר עם ירידה חדה שהחזירה את המחיר לאזור ה-80 אלף דולר – ולפני שחלף שבוע, כבר נרשמה ירידה נוספת מתחת ל-86 אלף דולר. בתוך פחות מחודשיים, כמעט 200 מיליארד דולר נמחקו משווי השוק הכולל של הקריפטו.
אבל כמו שקורה לא פעם בשוק הזה – מה שנראה כמו קריסה, יכול להתברר כהזדמנות.
לא משבר אמון, אלא תיקון ממונף
למרות עוצמת הירידות, ניתוחים מעמיקים של נתוני רשת (on-chain) וכלים נגזרים מצביעים על כך שהירידות האחרונות לא נובעות מקריסה יסודית של השוק, אלא בעיקר מתיקון טכני שנגרם בשל מינוף יתר ומאזן מוסדי משתנה. לפי דו"ח של Glassnode, אזור המחירים הנוכחי – סביב 80 אלף דולר – הפך לאחד מאזורי הרכישה הצפופים ביותר של השנה. במילים אחרות, הרבה מאוד משקיעים קנו כאן, מה שעשוי להפוך את הרמה הזו לתמיכה משמעותית.
הירידה החדה בשווי השוק מזכירה לרבים את גל הפאניקה שאפיין את קריסת FTX ב-2022, אך הפעם הסיפור שונה. לא מדובר בכשל מערכתי או באובדן אמון כולל, אלא בתוצאה של תהליך דה-לברג' – כלומר, הפחתת מינוף – שמתרחש בעיקר בקרב גופים מוסדיים. אלה, כך נראה, מבצעים התאמות בתיקי ההשקעות לקראת סוף השנה, תהליך שידוע כ"ריבאלאנסינג".
האם זו נקודת כניסה?
בעוד שהירידות יצרו אווירה של חוסר ודאות, יש מי שרואים דווקא הזדמנות. אנליסטים מסוימים טוענים כי דצמבר עשוי להפוך לנקודת מפנה – לא בגלל שינוי פתאומי בנתונים הכלכליים, אלא בשל העובדה שהשוק מתקרב לאזור תמיכה טכני ופסיכולוגי חזק. אם רמות המחיר הנוכחיות יחזיקו מעמד, הן עשויות למשוך קונים חדשים – גם פרטיים וגם מוסדיים – שמחפשים "לקנות את הדיפ".
ההיגיון מאחורי התחזית הזו נשען על שני גורמים עיקריים: ראשית, הצפיפות הגבוהה של בסיסי העלות באזור ה-80 אלף דולר, שמעידה על כך שמשקיעים רבים כבר נכנסו כאן בעבר; ושנית, האפשרות לשינוי בטון מצד הבנקים המרכזיים – אם תתרחש תפנית יונית במדיניות המוניטרית, זה עשוי לשפר את הנזילות בשווקים ולתמוך בביקוש לנכסים כמו ביטקוין.
מה כדאי לעקוב אחריו?
למי שמנסה להבין אם זה הזמן להיכנס לשוק, ההמלצה היא לא למהר – אלא להסתכל על הנתונים. חשוב לעקוב אחרי מדדים של הצטברות רשתית (on-chain accumulation), תנועות של ארנקים גדולים, ושינויים במבנה הפוזיציות בשוק הנגזרים. במקביל, כדאי לשים לב למגמות מאקרו – כמו רמות האינפלציה, החלטות ריבית, ושינויים במדיניות של הבנקים המרכזיים.
בסופו של דבר, התנודתיות של דצמבר לא בהכרח מצביעה על חולשה יסודית בשוק, אלא עשויה לשקף תהליך טבעי של איזון מחודש אחרי תקופה של עליות חדות. עבור משקיעים שמוכנים להתמודד עם שוק תנודתי ומונע ממינוף, זו עשויה להיות הזדמנות לבחון מחדש את אסטרטגיית הכניסה שלהם – במיוחד אם אזור ה-80 אלף יהפוך לתמיכה יציבה.
