הפתיחה של דצמבר 2025 לא הייתה קלה לשוק הקריפטו. ביטקוין, המטבע הדיגיטלי המוביל, רשם ירידה חדה של כ-6% ביום אחד בלבד – מהלך שמחק כ-140 מיליארד דולר משווי השוק שלו. מדובר ביום המסחר הגרוע ביותר עבור ביטקוין מאז תחילת נובמבר, תקופה שגם היא לא היטיבה עם המטבע: במהלך נובמבר איבד ביטקוין מעל 18,000 דולר מערכו – הירידה הדולרית החודשית החדה ביותר מאז מאי 2021. נכון לדיווחים האחרונים, נסחר ביטקוין סביב 85,788 דולר, לאחר שבמהלך היום צנח עד לרמה של 83,879 דולר.
שילוב של לחצים: מה דחף את הירידות?
מאחורי הצלילה הזו עומדים כמה גורמים. בראשם – חברת Strategy, אחת מהחברות הציבוריות המחזיקות בכמות הגדולה ביותר של ביטקוין, שחתכה את תחזית הרווח שלה לשנת 2025. הסיבה: הביצועים החלשים של ביטקוין. המהלך הזה לא עבר בשקט – מניית החברה ירדה ב-3.3% בתגובה.
אבל לא רק ביטקוין סבל. גם את'ריום, המטבע השני בגודלו בשוק, רשם ירידה חדה של 8.8% והידרדר לרמה של 2,756 דולר. בכך השלים את'ריום ירידה חודשית של 22% בנובמבר – הירידה החדה ביותר שלו מאז פברואר. הירידות האלו לא התרחשו בוואקום. הן הגיעו על רקע מגמה רחבה יותר של התרחקות ממשקיעים מנכסים מסוכנים, כולל מניות טכנולוגיה ומטבעות דיגיטליים. הסיבה? שילוב של חששות מהערכת יתר בהשקעות בתחום הבינה המלאכותית, ועלייה בתשואות האג"ח הממשלתיות ברחבי העולם – תופעה שמאותתת על שינוי במצב הרוח של השווקים.
חוסר ודאות גם בזירה הפיננסית הרחבה
הסנטימנט השלילי לא פסח גם על חוזי הביטקוין העתידיים בבורסת CME, שם נרשמה ירידה בפרמיה על חוזים לשלושה חודשים קדימה לעומת חוזים קצרים יותר – סימן מובהק לכך שהשוק לא מצפה להתאוששות מהירה במחיר. גם שוק המטבעות היציבים (Stablecoins) לא נותר מחוץ לתמונה: חברת הדירוג S&P Global הורידה את דירוג הסיכון של Tether, המטבע היציב המוביל, בשל חשיפה לנכסים מסוכנים ופערים בשקיפות הדיווח. Tether מצידה דחתה את הטענות, אך הספקות בשוק כבר החלו לחלחל.
השלכות הירידות ניכרו גם במניות הקשורות לעולם הקריפטו. מניית Coinbase, אחת מזירות המסחר המרכזיות, ירדה בכמעט 5%. גם שוק המניות הכללי לא נותר אדיש: מדדים מובילים כמו S&P 500 ומדד המניות העולמי של MSCI סגרו את היום בירידות, מה שמעיד על מגמה רחבה יותר של זהירות מצד המשקיעים עם פתיחת החודש.
האם יש מקום לאופטימיות?
למרות הפתיחה הקודרת של דצמבר, יש מי שמבקשים להזכיר שגם בתוך תנודתיות גבוהה, יש מקום לתקווה. היסטורית, דצמבר נחשב לחודש חיובי עבור שוק הקריפטו, ולעיתים קרובות ראינו בו התאוששות לקראת סוף השנה. אנליסטים מציינים כי אם נתוני האינפלציה יתמתנו והמתח הגיאופוליטי יירגע, ייתכן שנראה חזרה מסוימת של ביטחון לשווקים – ואיתה גם התאוששות במחירי המטבעות הדיגיטליים.
כך או כך, הירידה של ביטקוין בפתיחת דצמבר היא תזכורת לכך שהשוק הזה, על אף ההתבגרות וההתקדמות שלו, עדיין רגיש מאוד לשינויים חיצוניים – בין אם מדובר במדיניות מוניטרית, בדוחות כספיים של שחקנים מרכזיים או באמון הציבור במערכות הפיננסיות החדשות שנבנות סביבו.
