אוקטובר 2025 לא היה עוד חודש רגיל בלוח השנה של ביטקוין. התנודתיות שחוותה המטבע הדיגיטלי הבכיר לא הורגשה רק על ידי סוחרים שעקבו בדריכות אחר הגרפים, אלא גם על ידי אנליסטים שניסו לפענח אם מדובר ברעש רגעי – או באיתות עמוק יותר לגבי הכיוון שאליו שוק הקריפטו כולו עשוי לפנות בשנים הקרובות.
עם חיסולים (liquidations) בהיקף שיא של יותר מ-19 מיליארד דולר, השוק לא רק רעד – הוא התכווץ ונמתח כמו קפיץ. השאלה היא לאן הוא יקפוץ מכאן.
בין 110 ל-115 אלף דולר: אזור ההכרעה
לפי ניתוח עדכני של Bitcoin Vector, ביטקוין נכנס לאזור שמכונה "שדה קרב מכריע" – טווח מחירים שבין 110,000 ל-115,000 דולר. מדובר, לדבריהם, ברצועת מחירים שיכולה לקבוע אם המהלך הבא יהיה פריצה מעלה או שבירה חדה מטה.
והשוק? בינתיים הוא לא בחר כיוון ברור. באמצע אוקטובר נרשמה ירידה חדה בביקוש בשוק הספוט, על רקע מתיחות מחודשת בין ארה"ב לסין. במקביל, מדדי המומנטום נחלשו, ובשבוע הרביעי של החודש ביטקוין כבר ירד מתחת לרף ה-110 אלף דולר – מה שמעיד על סיכון הולך וגדל לירידות נוספות.
מבט טכני: האם אנחנו בתחילתה של תיקון עמוק?
מנקודת מבט טכנית טהורה, אנליסטים מ-Ekonomi Ofisi מזהים אפשרות לתיקון לפי תבנית גלי אליוט – תרחיש המכונה A–B–C correction. המשמעות: אחרי ראלי של כמה חודשים, ייתכן שביטקוין נכנס לתיקון שיכול להימשך חודשים ואף שנים.
אם התרחיש הזה יתממש במלואו, מחיר הביטקוין עלול לרדת מתחת ל-40,000 דולר – רמה שלא נראתה מאז תחילת 2024. עם זאת, חשוב להדגיש: מדובר באפשרות אחת מתוך כמה. גורמים מקרו-כלכליים, כמו מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב, וגם המשך המעורבות של גופים מוסדיים, עשויים לשנות את התמונה.
זרימת כספים מוסדיים מול תנודתיות גוברת
התנודתיות של אוקטובר לא התרחשה בוואקום. היא הגיעה על רקע מתחים גיאופוליטיים, ובעיקר ציפיות הולכות וגוברות לכך שהפד יתחיל להוריד ריבית – מהלך שיכול להיטיב עם נכסי סיכון כמו ביטקוין.
ובינתיים, המשקיעים המוסדיים לא נעלמים. קרנות הספוט ETF של ביטקוין רשמו שלושה ימי רצף של כניסות הון נטו, בסכום כולל של 149 מיליון דולר – נתון שמרמז על כך שגם בתוך סביבה תנודתית, יש מי שממשיך לראות בביטקוין נכס בעל פוטנציאל ארוך טווח.
תנודתיות שלא נרגעת
הזינוק בתנודתיות של ביטקוין באוקטובר בא לידי ביטוי גם במדדים טכניים: התנודתיות הגלומה ל-30 יום נותרה ברמות גבוהות, במיוחד לאחר ה"פלאש קראש" באמצע החודש. זאת, בניגוד למגמה בשווקים המסורתיים, שם מדד ה-VIX של S&P 500 דווקא ירד.
הפער הזה מדגיש את הרגישות הייחודית של שוק הקריפטו: מצד אחד, הוא מושפע ממנגנונים פנימיים כמו סיכוני auto-deleveraging ונזילות נמוכה יחסית; מצד שני, הוא מגיב גם לשינויים חיצוניים כמו מדיניות מוניטרית או מתיחות בין מעצמות.
לאן מכאן?
אוקטובר 2025 עשוי להיזכר כחודש שבו השוק עמד בצומת דרכים. התנודתיות החריגה, יחד עם תנועות המחיר בטווח הקריטי של 110–115 אלף דולר, עשויות להוות אינדיקציה מוקדמת לאן הביטקוין פונה – האם להמשך עלייה לשיאים חדשים, או לתיקון עמוק שיבחן את סבלנות המשקיעים.
בינתיים, אנליסטים ממשיכים לעקוב אחרי נתוני שרשרת (on-chain), דפוסים טכניים וזרימות הון מוסדיות – בתקווה להבין איזו דרך תיבחר בסופו של דבר.
