סערת הקריפטו: עשרות מיליארדים נמחקו תוך שעות בעקבות ציוץ אחד

אוקטובר 2025 ייזכר כאחד הרגעים הדרמטיים ביותר בתולדות שוק הקריפטו. במהלך סוף שבוע אחד, שוק המטבעות הדיגיטליים חווה טלטלה עזה שהובילה למחיקות של עשרות מיליארדי דולרים בתוך שעות ספורות. ביטקוין, את'ריום ורבים מהאלטקוינים איבדו אחוזים דו-ספרתיים מערכם, במה שנראה כהתפרצות פתאומית של פאניקה בשווקים.

ירידות חדות בביטקוין ואת'ריום: כשאי-הוודאות פוגשת את המינוף

ביטקוין, שנסחר ביציבות יחסית מעל לרף ה-112 אלף דולר, צנח בלמעלה מ-14% לרמה של כ-104 אלף דולר. את'ריום, שעד לאחרונה נהנה ממומנטום חיובי, איבד יותר מ-20% מערכו והידרדר לאזור ה-3,500 דולר. אך מי שבאמת ספגו את המכה הקשה היו האלטקוינים – מטבעות דיגיטליים קטנים יותר, שרבים מהם התרסקו בין 40% ל-70% בתוך פרק זמן קצר.

מאחורי המספרים עומדת תופעה מוכרת אך עוצמתית: מינוף יתר. במהלך ה-10 וה-11 באוקטובר, שוק הקריפטו חווה גל של חיסולי פוזיציות ממונפות – מהלך אוטומטי שמתרחש כאשר שווי הביטחונות של סוחרים יורד מתחת לרף מסוים. בסך הכול, נמחקו יותר מ-19 מיליארד דולר בפוזיציות ממונפות – הסכום הגבוה ביותר שנרשם אי פעם ביום אחד בשוק הקריפטו.

ציוץ אחד, סערה עולמית: איך מדיניות סחר הציתה את הנפילה

האירוע שהצית את גל המכירות היה ציוץ של נשיא ארה"ב לשעבר, דונלד טראמפ, שבו רמז על אפשרות להטלת מכסים חדשים על סחורות סיניות והגבלות על ייצוא תוכנה. ההצהרה הזו, שהגיעה ללא התרעה מוקדמת, עוררה חשש מחידוש מלחמת הסחר בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם. שווקים מסורתיים הגיבו מיד: מניות צנחו, הזהב זינק – והקריפטו, למרות תקוות מסוימות שיתפקד כגידור, הוכיח שוב עד כמה הוא רגיש לזעזועים גלובליים.

התגובה המהירה והחריפה של שוק הקריפטו מדגישה את אופיו כ"נכס סיכון" – כזה שמגיב בעוצמה לשינויים במצב הרוח הכלכלי והפוליטי. ככל שהשווקים העולמיים נעשו תנודתיים יותר, כך גם הקריפטו הפך לחשוף יותר ללחצים חיצוניים, במיוחד כאשר הוא משולב במינוף גבוה ובחוסר רגולציה מובהק.

עצירה פתאומית מצד הגופים המוסדיים: האמון מתערער, זמנית

אחת ההשלכות הבולטות של הקריסה הייתה שינוי בהתנהגות של שחקנים מוסדיים – אותם גופים גדולים שמנהלים נכסי קריפטו כחלק מהאסטרטגיה הפיננסית שלהם. לאחר חודשים של רכישות שיטתיות, בעיקר של ביטקוין ואת'ריום, נרשמה האטה חדה בפעילותם. חלקם אף עצרו לחלוטין את הרכישות, לפחות בטווח הקצר.

המהלך הזה לא נובע בהכרח מאובדן אמון בטכנולוגיה או בפוטנציאל של הקריפטו, אלא משילוב של זהירות ניהולית מול תנודתיות קיצונית, לצד חוסר ודאות רגולטורית שממשיך להעיב על התחום. עבור שחקנים מוסדיים, תנאים כאלה מצריכים עצירה, בחינה מחודשת של הסיכונים – ורק לאחר מכן חזרה לשוק.

מבט קדימה: בין טלטלה להזדמנות

למרות העוצמה של הנפילה, חשוב לזכור: ביטקוין עדיין מציג תשואה חיובית של כ-20% מתחילת השנה. עבור משקיעים ותיקים, מדובר בתזכורת כואבת אך מוכרת – שוק הקריפטו הוא תנודתי, לעיתים קיצוני, אך גם מלא פוטנציאל.

האירועים של אוקטובר לא מבטלים את ההתקדמות ארוכת הטווח של התחום, אך הם כן מדגישים את הצורך בתשתיות יציבות יותר, רגולציה ברורה יותר, וניהול סיכונים מחושב יותר – במיוחד כאשר שחקנים מוסדיים הופכים לחלק מרכזי מהמשחק.

בסופו של דבר, שוק הקריפטו ממשיך להתבגר. כל משבר כזה, גם אם כואב, הוא שלב נוסף בתהליך הזה.