אוקטובר אמנם נפתח עם תקוות גדולות בקרב משקיעי הקריפטו, אך בפועל – הוא התברר כאחד החודשים הקשים ביותר שידע השוק. במקום "Uptober", כפי שכונה בציפייה לעליות, קיבלנו התרסקות היסטורית שמחקה כ-20 מיליארד דולר משווי השוק ביום אחד בלבד. גם שבועיים לאחר מכן, השוק עדיין מלקק את הפצעים.
המטבעות הקטנים חוטפים את המכה הקשה ביותר
בעוד הביטקוין מצליח לשמור על יציבות יחסית, המטבעות הקטנים – מה שמכונה Altcoins – ממשיכים להתקשות להתאושש. לפי נתוני TradingView, שווי השוק של כלל המטבעות הדיגיטליים, למעט ביטקוין, ירד ביותר מ-18% מאז ה-10 באוקטובר.
במקרים מסוימים, הירידות היו חריפות במיוחד: מטבעות כמו Cosmos (ATOM) איבדו כמעט את כל ערכם בתוך דקות במהלך הקריסה. אמנם חלקם התאוששו מעט מאז, אך הנזק עדיין ניכר. ATOM, לדוגמה, נסחר ביום חמישי האחרון סביב 3.21 דולר – ירידה של 20% בחודש האחרון, וצלילה של 93% מהשיא ההיסטורי שלו בספטמבר 2021, אז נסחר ב-44.70 דולר.
האירוע הזה לא היה רק תנודתיות רגילה בשוק – מדובר באירוע נזילות קיצוני, כזה שמאלץ משקיעים רבים למכור פוזיציות בהפסד, מה שמגביר את הלחץ ומעמיק את הירידות. עבור מטבעות קטנים יותר, שבהם נפח המסחר נמוך יותר, ההשפעה של אירועים כאלה עלולה להיות דרמטית במיוחד.
שוק הקריפטו – עדיין נכס סיכון
למרות שברוב שוקי ההון נרשמה מגמה חיובית לאחרונה – עם עליות במדדים המרכזיים בארה"ב – שוק הקריפטו לא נהנה מאותה רוח גבית. לדברי אנליסטים, הסיבה לכך היא שקריפטו עדיין מתנהג בעיקר כנכס סיכון. כלומר, גם אם הסביבה הכלכלית משתפרת – עם ציפיות לירידת ריבית, לדוגמה – שוק הקריפטו מגיב באיחור, אם בכלל.
"כל האורות ירוקים – אבל לא בקריפטו", אמר ליינוובר, אנליסט שוק שמעריך כי בסופו של דבר גם המטבעות הדיגיטליים ייהנו מהשיפור הכללי בשוקי ההון. אך בינתיים, נראה שהמשקיעים עדיין מהססים לחזור לשוק לאחר הטלטלה האחרונה.
הביטקוין שומר על יציבות, אך השוק כולו עדיין מתאושש
בתוך כל זה, הביטקוין דווקא מצליח לשמור על יציבות יחסית. ביום חמישי האחרון הוא עלה ב-2.4% ונסחר סביב 110,225 דולר, לפי נתוני FactSet. לשם השוואה, מדדי המניות בארה"ב רשמו גם הם עליות: מדד דאו ג'ונס עלה ב-0.3%, ה-S&P 500 הוסיף 0.6%, והנאסד"ק התחזק ב-0.9%.
הפער הזה בין הביטקוין לשאר המטבעות הדיגיטליים מדגיש שוב את מעמדו הייחודי בשוק – כמטבע הוותיק, הנזיל והנחשב ביותר. אך גם הוא לא חסין לחלוטין מהתנודתיות הכללית, ובוודאי שלא מהשפעות מקרו-כלכליות רחבות יותר.
בסופו של דבר, שוק הקריפטו ממשיך להוכיח שהוא אמנם צעיר, תנודתי ולעיתים בלתי צפוי – אבל גם כזה שמושך אליו עניין מתמשך, במיוחד ברגעים שבהם נראה שהכול מתפרק. עבור מי שמביט קדימה, ייתכן שדווקא התקופות הקשות הן אלה שמעצבות את השוק לטווח הארוך.
