הירידות האחרונות במחיר הביטקוין, שגררו אחריהן מימושים כואבים מצד מחזיקים קצרי טווח, יצרו סיטואציה מורכבת בשוק: מצד אחד, הפסדים יומיים של מאות מיליוני דולרים; מצד שני, רמזים להתארגנות מחודשת שעשויה להניח את הבסיס לעלייה הבאה. בתוך כל זה, מתחדדת השאלה – האם מדובר בהזדמנות קנייה או סימן לאזהרה?
מחזיקים קצרי טווח בלחץ: הפסדים של 750 מיליון דולר ביום
מאז שהביטקוין ירד בכ-15% מהשיא האחרון שלו, נרשמה תופעה ברורה של "קפיטולציה" – מונח שמתאר מצב שבו משקיעים, לרוב כאלה שנכנסו לשוק לאחרונה, מוכרים בהפסד מתוך ייאוש או לחץ. לפי נתוני הרשת, מחזיקים קצרי טווח – כלומר, כאלה שרכשו ביטקוין במהלך החודשים האחרונים – מממשים הפסדים בהיקף של עד 750 מיליון דולר ביום. מדובר בתופעה שמזכירה את תיקון הקיץ של 2024, אז נרשמו מימושים דומים בהיקפים גדולים מצד משקיעים חדשים.
מדדי שרשרת כמו Net Realized Profit/Loss (רווח/הפסד ממומש נטו) מצביעים על כך שרבים מאותם מחזיקים סוגרים פוזיציות בהפסד, מה שמגביר את התנודתיות בשוק ומוסיף לאי-הוודאות סביב הכיוון העתידי של הביטקוין. אבל בתוך כל הרעש הזה, יש מי שרואים דווקא סימנים להתייצבות.
לווייתנים קונים בירידות: רמז לאמון ארוך טווח?
בעוד שמשקיעים קצרי טווח מוכרים בלחץ, שחקנים גדולים יותר – המכונים "לווייתנים" – עושים את ההפך בדיוק. לפי נתונים עדכניים, ארנקים גדולים צברו מעל 26,500 ביטקוין במהלך הירידות האחרונות. מדובר במהלך שלא רק מבטא אמון, אלא גם עשוי להשפיע על השוק כולו, שכן פעמים רבות הלווייתנים הם אלה שמובילים מגמות חדשות.
הצטברות זו מתרחשת במקביל לעלייה חדה באחזקות של מחזיקים קצרי טווח – עלייה של כ-4.3% תוך ימים ספורים, שמייצגת רכישה של כ-110,000 ביטקוין מאז אמצע אוקטובר. למרות שהרוכשים הללו עדיין נמצאים בהפסד לא ממומש, עצם העובדה שהם בחרו להיכנס לשוק דווקא כעת עשויה להעיד על ביטחון מסוים – או לפחות על תחושת הזדמנות.
האם זה הזמן "לקנות את הדיפ"?
היסטורית, היו לא מעט מקרים שבהם מחיר הביטקוין ירד מתחת למחיר הרכישה הממוצע של מחזיקים קצרי טווח – מצב שמצביע על פחד בשוק ועל מכירות בלחץ. אבל דווקא במצבים כאלה, לא פעם נרשמה התאוששות מהירה, כאשר הלחץ נחלש ומשקיעים אסטרטגיים נכנסו לפעולה.
נכון לעכשיו, הביטקוין נסחר סביב 106,870 דולר, לאחר שבוע תנודתי במיוחד שכלל ירידה חדה בתחילת אוקטובר. הירידה הזו הביאה עמה מחיקות של מיליארדים והחזירה את תחושת הסיכון לשוק הקריפטו. יש מי שרואים בכך "איפוס מחזורי" – שלב ביניים בתוך מגמה רחבה יותר – בעוד אחרים חוששים שזהו סימן לתחילתו של שוק דובי ממושך.
אבל התמונה שמצטיירת מהנתונים האחרונים מורכבת יותר: מצד אחד, הפסדים כבדים בקרב משקיעים חדשים; מצד שני, פעילות קנייה משמעותית מצד לווייתנים ועלייה באחזקות של אותם מחזיקים קצרי טווח. זהו שילוב שמרמז על פוטנציאל להתייצבות – ואולי אפילו לתחילתה של מגמה חדשה.
לסיכום, גל הקפיטולציה הנוכחי מדגיש את הרגישות של שוק הקריפטו לתנודתיות ולפסיכולוגיה של משקיעים. אבל בתוך הסערה הזו, יש גם סימנים של התאוששות אפשרית – במיוחד כששחקנים גדולים בוחרים להיכנס דווקא עכשיו. עבור מי שמביט קדימה, ייתכן שדווקא התקופה הזו תיזכר כרגע של הזדמנות.
