ב-10 באוקטובר 2025, שוק הקריפטו חווה את אחד הרגעים הדרמטיים ביותר שלו בשנים האחרונות. בתוך שעות ספורות בלבד, מטבעות מובילים כמו ביטקוין ואת'ריום צנחו בשיעורים חדים – חלקם בעשרות אחוזים – לפני שהתאוששו חלקית. האירוע, שזכה לכינוי "פלאש קראש", גרם למחיקת שווי שוק מוערכת של כ-800 מיליארד דולר, והזכיר למשקיעים עד כמה תנודתיות יכולה להיות תכונה דומיננטית בשווקים מבוזרים.
מה קרה בשוק – ומה גרם לזה?
האירועים התגלגלו במהירות. ביטקוין, שנסחר באותו ערב סביב 121 אלף דולר, צנח בתוך זמן קצר לרמות של 102–110 אלף דולר. את'ריום ירד בכ-15%–20% לרמות של 3,400–3,600 דולר. מטבעות אחרים, כמו BNB, סולנה ו-XRP, חוו ירידות חדות אף יותר – חלקם איבדו זמנית 25%–30% מערכם בבורסות מסוימות.
מאחורי המספרים הסתתרו כמה טריגרים משמעותיים. במקביל לקריסה, פורסמה הודעה מצד ממשל טראמפ על הטלת מכסים של 100% על סחורות סיניות – מהלך שיצר גל של "בריחה מסיכון" (risk-off) בשווקים, כולל בשוק הקריפטו. התגובה לא איחרה לבוא: סוחרים ממונפים נאלצו לסגור פוזיציות במהירות כדי להימנע מהפסדים כבדים, מה שהוביל לגל של מימושים אוטומטיים. לפי CoinGlass, היקף הליקווידציות באותו יום חצה את רף ה-19 מיליארד דולר – יותר ממה שנרשם בקריסות גדולות קודמות כמו זו של FTX או משבר הקורונה.
לא כל המטבעות נפגעו באותה מידה
למרות התנודתיות הקיצונית, לא כל המטבעות הגיבו באותו אופן. ביטקוין, למשל, הראה יציבות יחסית – גם בירידה וגם בהתאוששות. את'ריום, שצנח בחדות, הצליח לסיים את השעה שבה החלה הקריסה במחיר גבוה יותר מזה שבו פתח אותה. לעומתם, XRP ודוג'קוין חוו ירידות חדות יותר ולא הצליחו לשחזר את ערכם, מה שמעיד על אמון שוק חלש יותר במטבעות הללו. BNB, שנפגע גם הוא באופן משמעותי, הצליח להתאושש ולסיים את היום מעט מעל הרמות שאליהן צנח.
הפערים בתגובות בין המטבעות השונים מדגישים את השונות הרבה באופי השוק – לא רק מבחינת טכנולוגיה או שימושים, אלא גם מבחינת התנהגות המשקיעים והיקף המסחר.
מה אפשר ללמוד מהאירוע?
הפלאש קראש של אוקטובר 2025 מדגים עד כמה שוק הקריפטו רגיש לשילוב של סנטימנט, מינוף ונזילות. התנודתיות החריפה חשפה את הסיכונים שבשימוש במינוף גבוה בנכסים תנודתיים, והבליטה את ההשפעה של מסחר נגזרים ואלגוריתמים על תנועות המחירים.
עם זאת, יש גם צדדים חיוביים. למרות הירידות, הביקוש המוסדי והזרמות הון לקרנות סל (ETF) סייעו לייצב חלקים מהשוק במהירות יחסית. האירוע לא גרם לאיום מערכתי על הכלכלה הרחבה או על חסכונות הציבור, אלא שימש כתזכורת – לפעמים כואבת – לחשיבות של ניהול סיכונים בעולם הקריפטו.
הקריסה הזו לא הייתה תוצאה של גורם אחד בלבד, אלא של שרשרת מורכבת של נסיבות. לכן, חשוב להיזהר מהסקת מסקנות פשטניות. שוק הקריפטו ממשיך להתפתח, עם תנודתיות מובנית, אך גם עם עמודי תווך שהולכים ומתחזקים – טכנולוגית, מוסדית ורגולטורית.
