החלטת הריבית הקרובה של הפדרל ריזרב, הצפויה להתקבל ב-29 באוקטובר 2025, מעוררת דריכות רבה בשוקי הקריפטו. המשקיעים מעריכים כי הבנק המרכזי האמריקאי עשוי להוריד את הריבית ב-0.25%, במסגרת מדיניות מוניטרית מרחיבה שנועדה לתמוך בצמיחה כלכלית נוכח שוק עבודה נחלש ומשבר מתמשך סביב השבתת הממשל הפדרלי. בתוך המתח הזה, הביטקוין ממשיך לטפס – וחוצה את רף ה-125 אלף דולר – אך כעת עולה השאלה האם הרוח הגבית הזו תימשך, או שמא תתהפך.
ריבית, רגולציה, וחוסר ודאות: שילוב שמטלטל את השוק
הקשר בין מדיניות הריבית של הפד לבין שוק הקריפטו אינו חדש, אך באוקטובר הקרוב הוא צפוי להגיע לנקודת רתיחה. הורדת ריבית, אם תתרחש, תספק לשוקי ההון – ובכללם גם שוק הקריפטו – זריקת נזילות נוספת. זהו תרחיש שמטבעות דיגיטליים, ובראשם ביטקוין, נוטים להגיב אליו בעליות. ואכן, העלייה האחרונה במחיר הביטקוין מיוחסת בין היתר לציפיות להמשך ההרחבה המוניטרית.
אלא שהפעם, התמונה מורכבת יותר. בשל השבתת הממשל הפדרלי, נתונים כלכליים חשובים – כמו דו"חות תעסוקה ואינפלציה – אינם מתפרסמים כסדרם. בהיעדרם, חברי ועדת השוק הפתוח של הפד (FOMC) נאלצים לקבל החלטות על בסיס מידע חלקי. מצב כזה עלול להוביל להססנות או אפילו לשינוי כיוון פתאומי במדיניות, תרחיש שעלול לגרום לתנודתיות חדה בשוק הקריפטו.
רגולציה בצל ההחלטה: עיני השוק נשואות ל-SEC
מלבד הפד, גם הרשות לניירות ערך האמריקאית (SEC) צפויה לקבל באוקטובר שורת החלטות משמעותיות בנוגע לקרנות סל (ETF) על מטבעות קריפטוגרפיים. לאחר שאישרה מספר קרנות סל על אתריום – בהובלת גופים כמו בלאקרוק ופידליטי – עומדות כעת על שולחנה של ה-SEC לפחות 16 בקשות נוספות לקרנות סל על מטבעות נוספים.
אם יאושרו, קרנות אלו עשויות להוות שער כניסה רחב יותר למשקיעים מוסדיים, ולהעניק לגיטימציה נוספת לשוק הקריפטו בעיני הציבור הרחב. אך גם כאן, כל עיכוב או דחייה בהחלטות עלול להיתפס כסימן שלילי ולהשפיע על המחירים בטווח הקצר.
ניהול סיכונים: לא רק למשקיעים פרטיים
בתוך האקלים התנודתי הזה, מומחים ממליצים למשקיעים – קטנים כגדולים – להיערך לתרחישים של תנועות חדות. כלים כמו אופציות פוט, קרנות סל על תנודתיות, או הפחתת מינוף, עשויים לסייע בניהול הסיכון. חברות ציבוריות שמחזיקות כמויות גדולות של ביטקוין, דוגמת מיקרוסטרטג'י וטסלה, עשויות ליהנות מהמשך עליות, אך גם הן חשופות לתנודות חדות שעלולות להשפיע על מאזניהן.
מנגד, פלטפורמות הלוואות קריפטו עלולות להיתקל באתגר: ירידת הריבית המסורתית מצמצמת את פערי הרווח בין עלות ההון לריבית שהן גובות, מה שעלול לפגוע ברווחיות המודל העסקי שלהן.
בסופו של דבר, החלטת הפד הקרובה עשויה לשמש כנקודת מבחן לשוק הקריפטו כולו – לא רק מבחינת המחיר, אלא גם מבחינת עמידותו בפני שינויים מקרו-כלכליים ורגולטוריים. בין אם הביטקוין ימשיך לעלות ובין אם יתקן כלפי מטה, דבר אחד ברור: התקופה הקרובה צפויה להיות סוערת – ומלאת הזדמנויות למי שיידע לקרוא את המפה.
