ביום שלישי, ה-16 בספטמבר 2025, בשעה 21:00 לפי שעון בייג'ינג, צפויה להשתחרר כמות משמעותית של כ-92.65 מיליון מטבעות ARB – המטבע של רשת Arbitrum. מדובר בכ-2.03% מההיצע הנוכחי במחזור, בשווי מוערך של כ-49.2 מיליון דולר. אירועים כאלה, המכונים "הנפקת טוקנים נעולים" (Token Unlock), נוטים להשפיע על שוק המטבע, בעיקר בשל החשש ממכירה מסיבית של מטבעות על ידי משקיעים מוקדמים וחברי צוות שקיבלו גישה למטבעות שהיו נעולים עד כה.
האם מדובר באירוע שיטלטל את השוק? לא בהכרח. אבל הוא בהחלט דורש תשומת לב.
התנודתיות הצפויה – אך לא בהכרח הרסנית
מחירו של מטבע ARB נע בימים האחרונים סביב 0.50–0.52 דולר, ומפגין יציבות יחסית למרות ההנפקה הקרבה. מדדים טכניים כמו מדד החוזק היחסי (RSI) מצביעים על מצב נייטרלי – בין 48 ל-54 – כלומר, השוק לא מצוי כרגע במצב של קנייה או מכירה מופרזת. עם זאת, סטייה שלילית במדד ה-MACD מאותתת על זהירות בקרב סוחרים, מה שמעיד על תחושת דריכות מסוימת.
היסטורית, הנפקות טוקנים דומות גרמו לתנודתיות לא מבוטלת. כך למשל, ביוני 2024, שחרור של 3.2% מההיצע גרר ירידה של כמעט 30% במחיר המטבע. אך חשוב לזכור: השוק אינו פועל בוואקום. הפעם, התנאים הבסיסיים של Arbitrum נראים יציבים יותר, מה שעשוי לרכך את ההשפעה.
הבסיס הפונדמנטלי: עלייה ב-TVL ושמועות על שותפות
אחד הנתונים הבולטים שמחזקים את התחושה החיובית סביב Arbitrum הוא העלייה החדה בערך הכולל הנעול (TVL) בפלטפורמה – שהגיע לאחרונה ליותר מ-2.5 מיליארד דולר, עלייה של 36% בתוך חודשיים בלבד. זהו אינדיקטור חזק לאמון הגובר מצד משתמשים ומפתחים כאחד, שמעיד על פעילות גוברת ברשת ועל אימוץ הולך ומתרחב של הפתרון מבוסס ה-Layer 2 של Arbitrum.
בנוסף, שמועות על שותפות אפשרית עם פלטפורמת המסחר Robinhood תרמו לעלייה של כ-30% במחיר המטבע בתחילת ספטמבר. גם אם אין עדיין אישור רשמי, עצם קיומן של שמועות כאלה מעיד על עניין גובר מצד שחקנים מוסדיים – מה שמוסיף רובד נוסף של יציבות וביטחון למשקיעים.
מה צפוי לאחר ההנפקה?
למרות האופטימיות היחסית, הסוחרים לא ממהרים לשדר שאננות. רמות תמיכה קריטיות נבחנות מקרוב – ובראשן רמת ה-0.47 דולר. ירידה מתחת לרמה זו עלולה להוביל לגל מכירות נוסף, שעשוי לדחוף את המחיר לכיוון 0.36 דולר. מנגד, אם המחיר יצליח להישאר מעל 0.51 דולר לאחר ההנפקה, הדבר עשוי להעיד על ביקוש חזק שמסוגל להתמודד עם ההיצע החדש.
בסופו של דבר, שחרור הטוקנים הקרוב הוא אירוע שוק משמעותי, אך לא כזה שצריך לעורר פאניקה. מדובר במבחן נוסף ליציבות של Arbitrum – מבחן שיכול להדגיש את עוצמתה של הרשת ואת האמון שהיא צוברת בקרב המשתמשים והמשקיעים. מי שעוקב אחרי התחום יודע: תנודתיות היא חלק בלתי נפרד מהדרך, אבל כשיש בסיס חזק – יש גם סיכוי טוב לעבור את זה בשלום.
