מאז 2020, התביעה של ה-SEC נגד ריפל הפכה למבחן רפלקס עבור תעשיית הקריפטו כולה.
האם XRP הוא נייר ערך? האם הרגולטור יכול לדרוש רטרואקטיבית רישום ומסחר לפי כללים שלא היו ברורים בעת ביצוע העסקאות? במשך חמש שנים נמרחו השאלות הללו במסדרונות המשפט והדיווח, וכל ניסיון להגיע לסיום נדחה שוב ושוב – גם כשהשחקנים המרכזיים כבר רצו להניח את החרבות.
במרץ האחרון, עם שובו של דונלד טראמפ לבית הלבן, נרשמה אופטימיות חדשה. ריפל וה-SEC הודיעו שהגיעו להסכמה עקרונית: הקנס יופחת מ-125 מיליון דולר ל-50 מיליון בלבד, והצדדים יוותרו על הערעורים ההדדיים שהוגשו לאחר פסק הדין החלקי שניתן ב-2023. מנכ"ל ריפל, ברד גארלינגהאוס, פרסם הודעה חגיגית: "הסיפור נגמר. ה-SEC נכנעה. זהו ניצחון לעולם הקריפטו כולו." XRP קפץ ב-14%.
אבל המציאות, כמו שקורה לעיתים קרובות עם קריפטו ומערכת המשפט האמריקאית, הייתה מורכבת יותר.
כשמערכת המשפט לא מתיישרת עם הכותרות
בית המשפט הפדרלי לא התרגש מההסכמות מאחורי הקלעים. השופטת אנליסה טורס דחתה פעמיים את בקשת ההסדר, בפעם השנייה רק בשבוע שעבר.
הסיבה: הליכים לא תקינים, ניסיון לעקוף את הכללים המחייבים בעת שינוי של פסק-דין סופי. יותר מכך – טורס הדגישה שעדיין עומדת בפני הצדדים האפשרות להמשיך בהליך הערעור או למשוך אותו, אך לא ניתן "לצנזר" את הכרעתה באחורי הקלעים.
במקביל, גם בתוך ה-SEC נשמעו קולות התנגדות. נציבת הרשות, קרוליין קרנשאו, פרסמה הצהרה יוצאת דופן שבה תקפה את ההסכם עם ריפל, וטענה שהוא "מחליש את אמון הציבור באכיפה רגולטורית" ומערער את סמכות הרשות מול חברות קריפטו נוספות. מבחינתה, זו לא רק פשרה בעייתית – אלא סמל לתהליך פירוק הדרגתי של מערכת האכיפה כולה מאז חילופי השלטון.
ריפל מוותרת על הערעור – ומנסה לסגור את הדלת מאחור
לאחר הדחייה האחרונה של בית המשפט, ריפל הכריזה כי תוותר על הערעור שלה. במקביל, לפי הודעות קודמות של הרשות, גם ה-SEC צפויה למשוך את ערעורה. המשמעות: הלכה למעשה, הצדדים נוטשים את הקרב המשפטי – אך לא מצליחים לשכתב את התוצאה.
"הכדור חזר למגרש שלנו", כתב היועץ המשפטי של ריפל, סטיוארט אלדרוטי. "השופטת הציבה בפנינו שתי אפשרויות: למשוך את הערעור או להתעקש להמשיך. בחרנו להתקדם הלאה."
אבל למרות ההכרזות והוויתורים, פסק הדין המקורי נשאר בעינו – כולל הקנס המלא של 125 מיליון דולר והצו האוסר על מכירת XRP למשקיעים מוסדיים. בעיני תעשיית הקריפטו, יש בכך יותר מרמז: גם בעידן רגולטורי נוח יותר, המשפט לא ממהר להתיישר לפי רוח הממשל.
ולמרות הכול, דבר אחד נשאר יציב: המעמד המשפטי של XRP בארה"ב – נכון לעכשיו – אינו נייר ערך. זה אולי לא סוף הסיפור שריפל קיוותה לו, אבל זה מספיק כדי להמשיך הלאה. לפחות עד הפעם הבאה.
