הסנאטור הרפובליקני מטנסי, ביל האגרטי, חשף הצעת חוק חדשה תחת השם Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act, שמטרתה ליצור מסגרת רגולטורית למטבעות יציבים (Stablecoins) הצמודים לדולר האמריקאי. לפי דבריו, החקיקה תסייע "ליצור מסגרת רגולטורית בטוחה ומעודדת צמיחה שתשחרר את החדשנות" ותתמוך בהתחייבותו של הנשיא דונלד טראמפ להפוך את ארה"ב ל"מרכז עולמי לקריפטו".
הצעת החוק זכתה לתמיכה מצד הסנאטורים טים סקוט (Tim Scott), קירסטן גיליברנד (Kirsten Gillibrand) וסינתיה לומיס (Cynthia Lummis), כאשר האגרטי ציין כי הוא מתכנן לעבוד יחד עם נציג בית הנבחרים, פרנץ' היל, ועם ועדת השירותים הפיננסיים של הבית כדי להביא את ההצעה לחתימתו של הנשיא.
רגולציה דו-שלבית למטבעות יציבים
לפי נוסח ההצעה, מטבעות יציבים יוגדרו כנכסים דיגיטליים הצמודים לדולר האמריקאי, והרגולציה עליהם תיקבע בהתאם לגודל ההנפקה שלהם. מנפיקים של מטבעות עם שווי שוק של יותר מ-10 מיליארד דולר יידרשו לעמוד בפיקוח הפדרל ריזרב, בעוד שמנפיקים קטנים יותר יוסדרו ברמת המדינות, מה שיאפשר להם לפעול תחת רגולציה מקומית ופחות מחמירה. נכון להיום, רק שני מטבעות עומדים ברף הזה – Tether (USDT) ו-USD Coin (USDC), כך עולה מנתוני CoinGecko.
בנוסף, החוק יחייב את כל מנפיקי הסטייבלקוין לפרסם דוחות רזרבה מבוקרים מדי חודש, תוך איום בסנקציות פליליות במקרה של הגשת דיווחים כוזבים.
תמיכה מצד הבית הלבן
במסיבת עיתונאים שנערכה ב-4 בפברואר, היועץ של הבית הלבן לענייני בינה מלאכותית וקריפטו, דיוויד סאקס, הביע תמיכה בקידום הרגולציה החדשה:
"למטבעות יציבים יש פוטנציאל להבטיח את הדומיננטיות של הדולר האמריקאי בעולם הדיגיטלי ולהגביר את השימוש בו כמטבע הרזרבה הגלובלי, מה שעשוי לייצר ביקוש של טריליוני דולרים לאג"ח ממשלת ארה"ב."
הצעת החוק מגיעה בתקופה שבה השוק מציג צמיחה מהירה. שווי השוק הכולל של הסטייבלקוין עומד כיום על 227 מיליארד דולר, ולפי תחזיות של מנהל הנכסים הקריפטוגרפי Bitwise, השוק צפוי להגיע ל-400 מיליארד דולר עד סוף 2025.
הצעת ה-GENIUS Act ממשיכה מגמות קודמות בניסיון להסדיר את תחום הסטייבלקוין, בין היתר על בסיס טיוטת החוק שהוגשה באוקטובר האחרון במסגרת הצעת ה-"Clarity for Payment Stablecoins Act". נראה כי הקונגרס מגביר את המאמצים לקבוע כללים ברורים בתחום, במיוחד לנוכח העניין ההולך וגובר מצד וול סטריט וממשל טראמפ בנוגע לקריפטו.
השאלה המרכזית היא האם רגולציה פדרלית תקדם את החדשנות ותיתן ודאות לשוק, או שתיצור חסמים שיקשו על שחקנים חדשים להיכנס. בינתיים, הצעת החוק צפויה לעבור במהירות דרך הוועדות בקונגרס, לפחות לפי ההערכות של גורמים בכירים בסנאט.
