כמעט ארבע שנים עברו מאז "טבח חג ההודיה" של 2020, כאשר הביטקוין צנח ב-17% בתוך יומיים בלבד. מטבע שנמצא במומנטום חיובי נסחר אז בשיא של 19,500 דולר, נפל במהירות ל-16,200 דולר. אותה ירידה, שהרגישה אז כמו אסון, הפכה תוך חודשים ספורים להזדמנות פז: מי שהחזיק מעמד ראה את המטבע מזנק פי שלושה ומגיע לשיא של 64,000 דולר.
היום, עם ירידה של 8% ביומיים בלבד – מ-98,871 דולר לשפל של 90,791 דולר – התהיות חוזרות: האם מדובר בהפוגה זמנית או ביריית פתיחה לשיאים חדשים?
צלילה זמנית או תיקון עמוק?
בחג ההודיה של 2020, כשהביטקוין נסחר ב-19,500 דולר, צניחה פתאומית הורידה את ערכו ל-16,200 דולר בלבד. התחושה בקרב המשקיעים הייתה של אובדן שליטה – רבים מיהרו למכור כדי "למזער נזקים". אך מה שהחל כאירוע טראומתי התגלה בדיעבד כהזדמנות: תוך חמישה חודשים בלבד, הביטקוין שילש את ערכו והגיע ל-64,000 דולר.
אלכס ת'ורן, ראש מחקר ב-Galaxy Digital, מזכיר את השיעור החשוב מאותה תקופה: "השוק הפתיע אז את כולם. אחרי ירידה כל כך חדה, מי שהחזיק מעמד נהנה מרווחים היסטוריים."
האירועים של 2020 מוכיחים שהתנודתיות של הביטקוין – שלעיתים קרובות יכולה להיות מקור לדאגה – יכולה להיות דווקא גורם מעצים. בעיני רבים, זה בדיוק מה שמייחד אותו כנכס לטווח ארוך.
האם ההיסטוריה חוזרת על עצמה?
ההבדל המהותי בין 2020 ל-2024 הוא השפעת הגורמים המאקרו-כלכליים. בעוד שב-2020 התנודתיות נבעה בעיקר ממימושים מהירים ומשחקי סוחרים, היום מדובר בשוק בוגר יותר:
- עניין מוסדי: השקעות מצד גופים כמו BlackRock וקרנות ETF מספקות בסיס יציב יותר לביטקוין.
- כלכלה עולמית משתנה: האינפלציה, שיעורי הריבית והירידה בכמות הכסף (M2) משפיעים ישירות על שוקי ההון והקריפטו. ירידה של 3.6 טריליון דולר בהיצע הכסף מאז ספטמבר 2023 יוצרת לחץ על השווקים, אך גם פותחת דלת להזדמנויות חדשות.
- מדיניות מוניטרית בארה"ב: ציפיות לשינוי כיוון מצד הפדרל ריזרב, כולל אפשרות להרחבה מוניטרית כבר בדצמבר, עשויות לחזק את נכסי הסיכון, וביניהם הביטקוין.
אם ההיסטוריה מלמדת אותנו משהו, זה שהביטקוין נוטה להפתיע. הירידות בחג ההודיה של 2020 נראו בתחילה כהתחלה של מגמת ירידה, אך הפכו לטריגר לעלייה פנומנלית. האנליסטים מסכימים שגם הפעם, שפל קצר טווח עשוי להוביל לשיאים חדשים.
לדברי ג'יימי קוטס מ-Real Vision, "למרות התנודתיות, השוק מראה סימנים של בגרות. התערבות של שחקנים מוסדיים, יחד עם שינויי מדיניות פוטנציאליים בארה"ב, יכולים לדחוף את הביטקוין למעלה."
אז האם הירידות של השבוע הן רק התחלה של פרק חדש בסיפור של הביטקוין? כפי שקרה בעבר, המשקיעים שיחזיקו מעמד עשויים לגלות שבשוק הקריפטו, הסבלנות משתלמת – ובגדול.
