ה-19 בספטמבר 2025 היה יום מעניין בשוק הקריפטו. לא דרמטי, לא מהפכני, אבל כזה שמרמז על תהליכים עמוקים שמבשילים מתחת לפני השטח. הביטקוין רשם עלייה מתונה של 0.54%, מה שלא נשמע מרגש במיוחד, אבל כשזה קורה במקביל לזרימה של 57 מיליארד דולר לקרנות סל (ETFs) בתחום – זה כבר סיפור אחר. ובזמן שהשוק כולו מנסה להבין לאן מועדות פניו, טוקן בשם Aster מזנק כמעט 39% ביום אחד, בעיקר בזכות חלוקת טוקנים חינמית (airdrop) ותמיכה פומבית מצד מנכ"ל בייננס, צ'אנגפנג ג'או (CZ). מנגד, טוקן אחר בשם M צונח ביותר מ-12%, תזכורת לכך שהשוק הזה עדיין רחוק מלהיות יציב.
ביטקוין, קרנות סל והכסף המוסדי שלא מפסיק לזרום
העלייה הצנועה של ביטקוין אולי לא מסובבת ראשים, אבל היא מתרחשת בתוך הקשר רחב יותר של גידול דרמטי בהשקעות מוסדיות. קרנות הסל שמבוססות על ביטקוין – בעיקר אלו שמנוהלות על ידי גופים כמו בלאקרוק ופידליטי – רשמו יחדיו זרימה של 57 מיליארד דולר בתקופה האחרונה. מדובר בסכום שמייצר תמיכה תמחורית משמעותית, ומאותת על שינוי בתפיסת הסיכון של משקיעים גדולים כלפי נכסי קריפטו.
המחיר של ביטקוין התייצב סביב רמת תמיכה של 114,000 דולר, מה שמעיד על אפשרות לפריצה כלפי מעלה – תלוי כמובן בהחלטות הקרובות של הפדרל ריזרב. המשקיעים, כמו תמיד, מנסים לקרוא בין השורות של נאומי הבנק המרכזי, בתקווה להבין אם הריבית תישאר גבוהה או תתחיל לרדת. כל שינוי כזה משפיע ישירות על תיאבון הסיכון בשווקים – ובקריפטו במיוחד.
Aster: טוקן חדש, תמיכה גדולה, ושאלה פתוחה על העתיד
הכוכב של היום היה ללא ספק Aster – טוקן חדש יחסית שזינק כמעט 39% ביום אחד. הסיבה? שילוב של שני גורמים עיקריים: חלוקה של 704 מיליון טוקנים במסגרת אירוע ההשקה (TGE), ותמיכה פומבית מצד CZ, האיש החזק של בייננס. כשמנכ"ל הבורסה הגדולה בעולם משתף גרף של טוקן חדש עם מילים חיוביות, השוק מגיב בהתאם.
ה-airdrop הזה מהווה כ-8.8% מההיצע הכולל של הטוקן, והוביל לעלייה חדה בפעילות בפלטפורמה. שווי הנכסים הנעולים (TVL) הגיע ל-1.85 מיליארד דולר, והעמלות שנגבו ברבעון השלישי הסתכמו ב-8.82 מיליון דולר – נתונים שמצביעים על שימוש אמיתי ולא רק על ספקולציה.
אבל כמו תמיד, יש גם צד שני למטבע. חלוקות טוקנים חינמיות עלולות להוביל ללחץ מכירה בטווח הקצר, במיוחד מצד משקיעים שמחפשים "לממש רווחים". בנוסף, רגולטורים – במיוחד באיחוד האמירויות – מתחילים לשים עין על פרויקטים כאלה, כחלק ממאמץ רחב יותר להסדיר את התחום.
Aster מול Hyperliquid: תחרות חדשה בזירת הדריווטים המבוזרים
ההצלחה של Aster לא מתרחשת בוואקום. היא מציבה אותו כמתחרה ישיר ל-Hyperliquid, פלטפורמה מבוזרת למסחר בנגזרים שהפכה לפופולרית מאוד לאחרונה. היתרון של Aster טמון בקשרים שלו עם בייננס – גם ברמת הנראות וגם ברמת התשתית, כולל בריכות נזילות על Binance Smart Chain.
האם זה יספיק כדי לאתגר את ההגמוניה של Hyperliquid? מוקדם לדעת. אבל בשוק שבו נזילות, אמון קהילתי ותמיכה מוסדית הם מטבעות של ממש – ל-Aster יש התחלה מבטיחה.
רגולציה, הלוואות מגובות קריפטו, ודינמיקה של שוק מתבגר
מעבר לתנודתיות היומית, ישנם תהליכים מבניים שמעצבים את שוק הקריפטו של 2025. אחד מהם הוא התחזקות המוסדות הפיננסיים המסורתיים בזירה, בעיקר דרך השקעות ב-ETFs. אחר הוא החדשנות המתמשכת בתחום ההלוואות המגובות בקריפטו – תחום שמקבל דחיפה בזכות רגולציה מתקדמת במדינות כמו איחוד האמירויות, שמקדמות במקביל גם את היוזמה של הדירהם הדיגיטלי.
המשקיעים, בינתיים, ממשיכים לעקוב בדריכות אחרי כל רמז שמגיע מהפדרל ריזרב, כי כל שינוי בריבית או במדיניות הכספית עשוי לשנות את כיוון הרוח. בתוך כל זה, הקריפטו ממשיך להוכיח שהוא לא רק שוק של ספקולציה – אלא גם זירה של חדשנות, תחרות, והתבגרות איטית אך עקבית.
