סוף השבוע של ה-10 באוקטובר 2025 ייזכר כאחד הרגעים הדרמטיים ביותר בתולדות שוק הקריפטו. בתוך פחות מ-24 שעות, נמחקו פוזיציות ממונפות בשווי של יותר מ-19 מיליארד דולר – אירוע הנזלה הגדול ביותר שנרשם אי פעם בשוק המטבעות הדיגיטליים. לשם השוואה, מדובר בסכום הגדול פי חמישה עשר מהנפילה של מרץ 2020 בעקבות מגפת הקורונה, וגבוה משמעותית גם מהקריסה של בורסת FTX ב-2022.
האירוע הזה לא היה רק מבחן לעמידות של תשתיות השוק, אלא גם חשף את המורכבות והקשרים ההדוקים בין עולם הקריפטו לבין המערכת הפיננסית המסורתית. הוא המחיש עד כמה השוק הזה כבר לא פועל בבועה מבודדת, אלא מגיב – לעיתים בעוצמה רבה – לטלטלות גיאופוליטיות וכלכליות עולמיות.
מה גרם לגל ההנזלות? שילוב של הלם פוליטי ומערכת ממונפת
הטריגר היה הכרזה מפתיעה של הנשיא טראמפ, שפורסמה ברשת Truth Social במהלך שעות המסחר: החל מה-1 בנובמבר, ארה"ב תטיל מכסים של 100% על יבוא מסין. ההודעה הזו טלטלה את השווקים המסורתיים, שצנחו ב-1.2 טריליון דולר בתוך 40 דקות בלבד. אבל שוק הקריפטו, שממילא פועל עם מינוף גבוה יותר ותנודתיות מובנית, הגיב בעוצמה כפולה ומכופלת.
התגובה לא נבעה רק מהחדשות עצמן, אלא מהשילוב בין רמות מינוף חריגות, ניהול סיכונים לקוי, והקשרים ההולכים ומתהדקים בין שוק הקריפטו לשווקים המסורתיים. ברגע שהתחילו ההנזלות הראשונות, הן גררו אחריהן אפקט דומינו – פוזיציות נסגרו, מחירים קרסו, והמערכת כולה נכנסה למצב של תגובת שרשרת.
התאוששות מהירה, ואמון מוסדי שלא התערער
למרות הסערה, השוק התאושש במהירות יחסית. ביטקוין, שצנח לרמה של 102,000 דולר, חזר בתוך ימים ספורים ל-115,000 דולר. את'ריום ירד ל-3,400 דולר אך טיפס חזרה ל-4,140 דולר. מה שמעניין במיוחד הוא שהירידות נתפסו בעיני גופים מוסדיים כהזדמנות – ולא כאיום.
כך למשל, דווח כי בלאקרוק רכשה ביטקוין בשווי של למעלה מ-2.6 מיליארד דולר במהלך אותו שבוע. ההתנהלות הזו מצביעה על מגמה ברורה: מוסדות פיננסיים גדולים לא רק שאינם נרתעים מהתנודתיות של השוק, אלא רואים בו נכס אסטרטגי. זהו סימן נוסף לכך שהקריפטו כבר לא נתפס כתחום ניסיוני, אלא כחלק אינטגרלי מהמערכת הפיננסית הגלובלית.
תשתיות שמחזיקות מעמד: המקרה של AMINA Bank
אחד הסיפורים הבולטים של אותו סוף שבוע היה דווקא על מה שלא קרה – לא נרשמו תקלות או השבתות במערכות של AMINA Bank, שפעלו ברציפות גם כאשר השווקים המסורתיים היו סגורים. הבנק, שמחובר ליותר מ-15 בורסות קריפטו, פלטפורמות מסחר ועמיתי OTC, הצליח להתמודד עם עלייה חדה בהיקפי המסחר ובתנודתיות – מבלי לפגוע בגישה של לקוחותיו או ביכולת לבצע עסקאות בזמן אמת.
העובדה הזו אינה מובנת מאליה. ברגעים של לחץ קיצוני, גם מערכות מתקדמות עלולות לקרוס. אבל במקרה הזה, הלקוחות של AMINA Bank נהנו מגישה רציפה לשירותי מסחר ומשמירה על נזילות – דבר שמחזק את האמון בתשתיות שמאחורי הקלעים של עולם הקריפטו.
מה למדנו מהאירוע הזה?
אירוע ההנזלות של אוקטובר 2025 שימש כמעין "מבחן לחץ" לשוק הקריפטו כולו. הוא חשף את החשיבות הקריטית של ניהול סיכונים אקטיבי, גיוון השקעות, והצורך בהמשך חיזוק התשתיות שמחזיקות את המערכת הזו. ככל שהקשרים בין קריפטו לפיננסים מסורתיים מתהדקים, כך גם ההשפעה של אירועים גיאופוליטיים ומאקרו-כלכליים הולכת וגדלה.
ההודעה על המכסים הייתה רק הזרז – אבל הסיבה לעוצמת ההנזלות טמונה עמוק יותר: מינוף יתר, תגובות אוטומטיות של מערכות מסחר, וחוסר מוכנות של חלק מהשחקנים בשוק. האירוע הזה מדגיש את הצורך בגישה זהירה, שקופה ומבוססת תהליכים – הן מצד משקיעים והן מצד ספקי שירותים.
בסופו של דבר, ה-10 באוקטובר היה יום שטלטל את יסודות השוק – אבל גם הראה עד כמה התחום הזה כבר לא שברירי כפי שהיה בעבר. עבור AMINA Bank, זו הייתה הוכחה לכך שתשתית יציבה יכולה להחזיק גם ברגעים הקשים ביותר. ובעבור השוק כולו, זה היה תזכורת לכך שהדרך להפוך את הקריפטו לעמוד תווך של הפיננסים העולמיים – רצופה באתגרים, אך גם מלאה בהזדמנויות.
