שוק הקריפטו חווה טלטלה חדה בספטמבר 2025, כאשר למעלה מ-1.5 מיליארד דולר נמחקו מפוזיציות ממונפות בתוך יממה אחת בלבד. מדובר באחת מתקופות התנודתיות החריפות ביותר בשנה האחרונה, כאשר ביטקוין, את'ריום ודוג'קוין מובילים את הירידות. אבל מאחורי המספרים האדומים והכותרות הדרמטיות, מסתתרת גם הזדמנות – כזו שמדברת בעיקר למשקיעים שמוכנים לשחות נגד הזרם.
ביטקוין: ירידה חדה, תמיכה מוסדית חזקה
ביטקוין איבד כ-3% מערכו וירד מתחת לרף הפסיכולוגי של 112 אלף דולר. אבל הירידה הזו לא התרחשה בחלל ריק. היא נבעה מגל של קריאות מרג'ין בשוק החוזים העתידיים, תוצאה של מינוף יתר מצד סוחרים קצרים טווח. עם זאת, מתחת לפני השטח, קרה משהו אחר לגמרי: קרנות סל מוסדיות – בהובלת גרייסקייל ובלקרוק – הזריםו באותו יום לא פחות מ-524 מיליון דולר לביטקוין.
המשמעות ברורה: למרות התנודתיות, ביטקוין ממשיך למשוך עניין מוסדי הולך וגובר. וזה לא דבר של מה בכך. מדובר באותו נכס דיגיטלי שרשם עלייה של 77% מתחילת השנה, גם כשהשוק כולו חווה זעזועים. עבור משקיעים ארוכי טווח, זהו סימן לכך שהאמון בביטקוין לא נשחק – הוא רק משנה ידיים.
את'ריום: ירידה חדה יותר, אבל עם בסיס טכנולוגי יציב
את'ריום, לעומת זאת, ספג ירידה חדה יותר של כ-9%. הסיבה המרכזית לכך היא חשיפה גבוהה לפוזיציות לונג ממונפות בשווי כולל של 8.8 מיליארד דולר. כששוק הקריפטו מתחיל לרעוד, פוזיציות כאלה הן הראשונות לקרוס.
אבל כאן חשוב לעצור ולהביט בתמונה הרחבה יותר. את'ריום ממשיך להיות התשתית המרכזית של עולם הפיננסים המבוזרים (DeFi), תחום שממשיך לצמוח גם כשהשוק מתנדנד. בנוסף, שדרוג הרשת האחרון – Dencun – מחזק את היכולות הטכנולוגיות של את'ריום ומציב אותו בעמדה טובה לקראת התאוששות. עבור משקיעים שמחפשים "הימור מנוגד" עם פוטנציאל ארוך טווח, את'ריום מציע שילוב של עומק טכנולוגי וקהילה פעילה.
דוג'קוין: תנודתיות גבוהה, אבל גם פוטנציאל ספקולטיבי
דוג'קוין ירד ל-0.2403 דולר – בדיוק בקו ה-EMA של 50 הימים האחרונים. מדובר בנקודת תמיכה טכנית חשובה, אבל גם בסימן לכך שהמטבע חווה לחצים כבדים. עם זאת, יש גם רוח גבית: הציפייה לאישור קרן סל של גרייסקייל לדוג'קוין מוסיפה ממד ספקולטיבי שעשוי למשוך עניין מחודש.
כמו תמיד עם דוג'קוין, מדובר בשילוב של הייפ, קהילה נאמנה ופעילות לווייתנים (Whales) שמוסיפה שכבת אי-ודאות. אבל בתוך כל זה, יש גם פוטנציאל – בעיקר למי שמבין את הסיכון ומוכן לנהל אותו בזהירות.
סיכום: לא חורף קריפטו, אלא תיקון בתוך מגמה עולה
האירועים של ספטמבר 2025 אינם סימן לקריסת שוק, אלא תיקון – כזה שמתרחש בתוך מגמת עלייה רחבה יותר. התנודתיות החריפה היא תזכורת לכך ששוק הקריפטו עדיין צעיר, דינמי ומושפע מאוד ממינוף יתר. אבל היא גם מצביעה על כך שמשקיעים מוסדיים לא נבהלים – הם ממשיכים להזרים הון, דווקא כשהשוק מתנדנד.
למשקיעים ארוכי טווח, זו עשויה להיות נקודת כניסה אסטרטגית. ביטקוין נהנה מאימוץ מוסדי גובר, את'ריום מחזק את מעמדו כתשתית של עולם הפיננסים החדש, ודוג'קוין ממשיך לספק פוטנציאל ספקולטיבי – כל אחד בדרכו. התנודתיות לא נעלמת, אבל עם ניהול סיכונים נכון, היא יכולה להפוך ממכשול להזדמנות.
