רכבת ההרים בקריפטו לא עוצרת

שוק הקריפטו, שאך לפני רגע חגג את אישור האופציות על קרנות סל (ETFs) מבוססות ביטקוין, לא החזיק מעמד הרבה זמן. בסוף השבוע הוא נהנה מעליות יפות – ביטקוין עלה עד ל-67,000 דולר ואת'ריום חצה את ה-2,760 דולר. אבל אז הגיע יום שני, והתמונה השתנתה לחלוטין.

הסיבה לשינוי המהיר? עליית תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב. תשואה של 4.18% על אג"ח ל-10 שנים החזירה את המשקיעים למצב זהיר, והשפיעה באופן מיידי על נכסים מסוכנים כמו קריפטו ומניות.

אישור ה-SEC: צעד חשוב, אבל לא מספיק

ב-18 באוקטובר, רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) נתנה אור ירוק למסחר באופציות על קרנות סל מבוססות ביטקוין בבורסה של ניו יורק (NYSE). הצעד הזה אמור היה להוסיף נזילות לשוק, ולאפשר למשקיעים דרכים נוספות להגן על ההשקעות שלהם בביטקוין.

בעקבות ההודעה, שוק הקריפטו התפוצץ כלפי מעלה. ביטקוין, המטבע הגדול ביותר, הגיע לשיא של 67,000 דולר, ואת'ריום זינק גם הוא. האווירה הייתה חגיגית, והמשקיעים ציפו לעוד.

אבל כפי שכולנו יודעים, בשוק הקריפטו שום דבר לא בטוח. עליית תשואות האג"ח הפכה את התמונה על פניה.

השפעת התשואות: למה הקריפטו נופל?

עליית תשואות האג"ח בארה"ב למעל 4% החזירה את המשקיעים לפחד מהסיכון. כשטבע ההשקעה נעשה מסוכן יותר, נכסים כמו קריפטו ומניות הם הראשונים לחטוף. ביטקוין ירד חזרה ל-67,000 דולר, את'ריום התהפך, אמנם סולנה עלתה ב-4%.

גם שוק המניות האמריקאי לא נותר חסין: מדד דאו ג'ונס ירד ב-0.7%, ה-S&P 500 נפל ב-0.25%, ואפילו הנאסד"ק נותר יציב, ללא עליות, מה שמראה שהשוק בכללותו נמצא בציפייה.

קרנות הסל ממשיכות למשוך עניין

בינתיים, נראה שהעניין המוסדי בביטקוין לא הולך לשום מקום. הזרמות הכספים לתוך קרנות הסל מבוססות ביטקוין חצו את רף ה-20 מיליארד דולר, והנתונים מראים שגם בעיצומו של הסערה, המשקיעים המוסדיים ממשיכים לשים את הכסף שלהם על ביטקוין. נכון לסוף שבוע שעבר, קרנות סל רשמו הכנסות של 203 מיליון דולר, מה שמסמן שישה ימים רצופים של עלייה.

המהלך של ה-SEC לא רק שמעניק לגיטימציה לשוק הקריפטו, אלא גם פותח אפשרויות חדשות להשקעה, במיוחד עבור משקיעים מוסדיים. עם זאת, המתח בין תשואות האג"ח הממשלתיות והנכסים המסוכנים נמשך, וכולם שואלים את עצמם: האם הביטקוין והקריפטו בכלל יצליחו לשמור על היציבות?

למרות התנודתיות, המהלך של ה-SEC מוכיח שכנראה העתיד של הקריפטו כבר כאן, אבל הדרך אליו – תלולה ומאתגרת.