קרנות הסל (ETFs) של ביטקוין ממשיכות לשבור שיאים של ביקוש עם זרימת כספים שמעולם לא נראתה בתחום. מאז האישור ההיסטורי בינואר האחרון מצד רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) להפעלת הקרנות, המספרים מדברים בעד עצמם: מבין 575 קרנות סל שהושקו השנה, לא פחות מ-14 מתוך 30 המובילות הן הקרנות החדשות של הביטקוין או איתריום, כשארבע מתוך חמשת המקומות הראשונים תופסות קרנות ביטקוין.
בחסות שמות ענקיים כמו BlackRock, קרנות הביטקוין צברו 20 מיליארד דולר תוך עשרה חודשים בלבד, והן עושות זאת בקצב מסחרר. נתוני בלומברג מראים כי קרן הסל של BlackRock (iShares Bitcoin Trust) לבדה היא הגדולה ביותר מבין 1,800 קרנות חדשות שהושקו בשנים האחרונות – והיא הצליחה למשוך אליה את מירב ההשקעות מתחילת 2023.
למה הכסף זורם דווקא עכשיו?
האנליסט ג'יימס סייפרט מ-Bloomberg Intelligence סבור כי הכסף הזה לא צמח משום מקום: זהו ביקוש שהיה קיים בשוק אך חיכה להזדמנות בטוחה להיכנס. "הרבה אנשים פשוט חיכו להשקיע בביטקוין – ורק עכשיו יש להם את הפלטפורמה לעשות את זה בצורה מאובטחת ונגישה," מסביר סייפרט. לדבריו, מעבר למשקיעים פרטיים, גם גופי השקעות מוסדיים כמו מורגן סטנלי וגולדמן זאקס הצטרפו בהמוניהם. גופי גידור מוסיפים לעניין, כשחלקם בונים אסטרטגיות השקעה באמצעות החזקות בקרנות הסל ומסחר בחוזים עתידיים.
ומה עם איתריום? האתגר הגדול
בעוד שהזרימה לקרנות הסל של ביטקוין ממשיכה לצמוח, קרנות הסל של איתריום, שאושרו רק במאי האחרון, עדיין מחפשות את מקומן. ההבדל בהצלחה בין הביטקוין לאיתריום קשור לשינוי המבני שעבר Grayscale Ethereum Trust, שהופעל כקרן סגורה לפני שהפך לקרן סל סטנדרטית. המעבר הזה איפשר למשקיעים רבים שהיו נעולים בקרן לממש את הכספים שלהם, וכתוצאה מכך נרשמו יציאות עצומות של כ-3 מיליארד דולר עד כה.
עם זאת, השוק משאיר מקום לתקווה שגם קרנות הסל של איתריום ימשכו משקיעים חדשים. "נכון לעכשיו, יציאת הכספים מ-Grayscale פשוט גוברת על ההשקעות בקרנות אחרות, אבל זה יכול להשתנות," מוסיף סייפרט.
בעלי המניות במיקרוסופט מתעוררים
הלחץ לא נגמר בקרנות הסל – בעלי מניות במיקרוסופט דורשים שגם החברה תצטרף. בדצמבר הקרוב תתקיים הצבעה מיוחדת על הצעה חדשה הקוראת למיקרוסופט לשקול להחזיק ביטקוין כחלק מהמאזן שלה. מובילי היוזמה טוענים כי ביטקוין יכול להוות גידור אינפלציוני ודרך לשפר את ביצועי החברה. הם מזכירים את הדוגמה של MicroStrategy, חברה קטנה בהרבה ממיקרוסופט, שההשקעות שלה בביטקוין הניבו ביצועים גבוהים ב-300% ממיקרוסופט השנה.
בעוד הדירקטוריון ממליץ להתנגד להצעה, בטענה כי החברה בוחנת בקביעות אפיקי השקעה – כולל ביטקוין – בעלי המניות נחושים להצביע בעד. אם תאגידי ענק כמו מיקרוסופט ייכנסו גם הם להשקעות קריפטו, זו תהיה מהפכה שתעמיק עוד יותר את הנוכחות של ביטקוין בשוק ההון ותהפוך אותו לאחת ההשקעות המרכזיות במאזנים של חברות ציבוריות.
