תמונה ראשית: בניין הבורסה החדש. צילום: יניב מורוזובסקי | קרדיט:Yaniv Morozovsky, CC BY-SA 4.0, via Wikimedia Commons
לפני עשר שנים, הביטקוין נתפס בעיני רבים כמשחק לעשירים או כתחביב של חובבי טכנולוגיה. נכס דיגיטלי שנע אי שם בשוליים של האינטרנט, רחוק משוק ההון המסורתי ומהמיינסטרים הכלכלי. אבל הזמנים השתנו, והשנה הוכיחה את מעמדו של הביטקוין כנכס משמעותי בזירה העולמית.
בשבוע הבא מגיעה אחת מנקודות המפנה המשמעותיות עבורו בישראל: הביטקוין ינחת רשמית בבורסה בתל אביב, ולראשונה יוכל הציבור הרחב להשקיע בו – בצורה פשוטה, בשקלים, ותחת פיקוח רגולטורי.
שוק הקריפטו מתחבר לשקל
עד כה, מי שרצה להשקיע בביטקוין בישראל היה צריך לפתוח חשבונות בפלטפורמות מסחר בינלאומיות, להמיר שקלים לדולרים, ולפעמים להסתבך עם אתגרים בירוקרטיים לא קטנים. אבל השבוע, חמש קרנות נאמנות מקומיות – IBI, מיטב, מור, מגדל וקסם – הודיעו על השקת קרנות מחקות שיעקבו אחרי מחיר הביטקוין. מדובר בצעד פורץ דרך שמתאפשר בזכות האור הירוק שנתנה רשות ניירות ערך לאחרונה, מהלך שמקרב את שוק הקריפטו למיינסטרים הכלכלי בישראל.
איך זה יעבוד?
בניגוד למסחר בקרנות סל רגילות, שפעילותן רציפה במהלך כל שעות המסחר, קרנות הביטקוין החדשות יפעלו בשלב זה בצורה מוגבלת: ניתן יהיה לתת הוראות קנייה ומכירה פעם אחת ביום בלבד. עם זאת, ההערכה היא שזו רק יריית הפתיחה, ובעתיד לא רחוק נראה גם קרנות סל על ביטקוין שיאפשרו מסחר רציף במהלך יום המסחר.
מבט אמריקאי – השפעת ה-SEC
כמו כמעט בכל תחום כלכלי, גם כאן המגמה מגיעה מארה"ב. בתחילת השנה, רשות ניירות ערך האמריקאית (ה-SEC) נתנה אור ירוק לקרנות סל על ביטקוין – לא רק על חוזים עתידיים, אלא על המטבע עצמו כנכס בסיס. עבור השוק האמריקאי, זה היה שינוי תפיסה משמעותי: מהלך שאיפשר לענקי הפיננסים כמו בלקרוק וגרייסקייל להיכנס לשוק ולהציע לציבור הרחב גישה ישירה להשקעה בקריפטו. עכשיו, אחרי שאמריקה הכשירה את הקרקע, המהפכה מגיעה גם לישראל.
לעלייה בפופולריות של הביטקוין יש כמה סיבות מרכזיות. ראשית, הביצועים המרשימים שלו השנה: מתחילת השנה זינק המטבע ביותר מ-120%, והשאיר מאחור את מרבית שוק המניות המסורתי. גם מדד ה-S&P 500, שלרוב נחשב לסמן חיובי, לא הצליח להתקרב לתשואות האלו. אם בסוף השנה שעברה נסחר הביטקוין סביב 44 אלף דולר, היום הוא עומד על 94 אלף דולר – עלייה שממחישה את עוצמתו בשוק. זאת ועוד, לאחרונה הוא גם חצה את הרף הפסיכולוגי המשמעותי של 100 אלף דולר, מה שחיזק עוד יותר את מעמדו.
אך לא מדובר רק במספרים. הביטקוין נהנה גם מתמיכה פוליטית חדשה. הנשיא האמריקאי הנכנס, דונלד טראמפ, שינה את עמדתו בעבר כלפי המטבע והפך לאחד התומכים הבולטים בו. במהלך קמפיין הבחירות שלו, הכריז טראמפ כי בכוונתו להפוך את ארה"ב ל"בירת הקריפטו העולמית" ואף הציע להקים רזרבת ביטקוין אסטרטגית, בדומה לזו הקיימת לנפט. השפעה נוספת הגיעה מהרכב הצוות הממשלתי החדש, שבו תומכי קריפטו רבים. עזיבתו של גארי גנסלר, שנחשב בעיני רבים לגורם מעכב בשוק, מוסיפה אף היא למומנטום החיובי.
מה הציבור ירוויח?
השקה של קרנות מחקות ביטקוין בבורסה המקומית משנה את כללי המשחק עבור המשקיעים הישראלים. במקום להתמודד עם פלטפורמות זרות ומסורבלות, אפשר כעת להשקיע בשקלים, דרך גופים מפוקחים שמוכרים לציבור. עם זאת, חשוב לזכור שהביטקוין הוא מטבע תנודתי מאוד. מה שעלול להיות יום רווח אדיר יכול להפוך להפסד כבר ביום למחרת.
ההשקה של קרנות מחקות ביטקוין בבורסה בתל אביב היא צעד חשוב בשילוב הקריפטו בשוק ההון הישראלי. היא הופכת את המטבע הדיגיטלי לנגיש יותר, פשוט יותר, ומפוקח יותר. השאלה הגדולה היא האם הציבור הישראלי יאמץ את ההזדמנות, או שעדיין יראה בביטקוין נכס ספקולטיבי שמיועד רק להרפתקנים.
כך או כך, דבר אחד ברור: הביטקוין כבר לא שייך רק לאליטה הטכנולוגית. עם קרנות נאמנות, מסחר בשקלים ורגולציה ישראלית, הוא בדרך להפוך לחלק אינטגרלי משוק ההון המקומי.
