אחת מחברות המסחר הגדולות בעולם, קרן סיטאדל (Citadel Securities), שוקלת כניסה משמעותית לשוק הקריפטו. לאחר שנים של זהירות ומדיניות של שמירה על מרחק מנכסים דיגיטליים, נראה כי החברה משנה כיוון ומתעניינת באפשרות להפוך לספק נזילות מרכזי בבורסות הקריפטו הגדולות. אם הצעד הזה ייצא לפועל, הוא עשוי לשנות את דפוסי המסחר בקריפטו ולשקף שינוי רחב יותר בגישת המוסדות הפיננסיים המסורתיים כלפי התחום.
לפי דיווח של Bloomberg מ-22 בפברואר, קרן סיטאדל בוחנת אפשרות לפעול בשווקים מחוץ לארה"ב, תוך התמקדות בבורסות מובילות כמו Binance, Coinbase ו-Crypto.com. עם זאת, מידת המעורבות שלה תיקבע בעיקר על ידי התפתחויות רגולטוריות בארה"ב, שעדיין נמצאות במצב של אי-ודאות.
שינוי מגמה: מכניסה זהירה לשוק ועד שותפויות אסטרטגיות
בעבר, קרן סיטאדל נקטה בגישה שמרנית מאוד כלפי עולם הקריפטו, בעיקר בשל היעדר רגולציה ברורה. קן גריפין, מייסד ומנכ"ל החברה, היה מבקר חריף של ביטקוין ונכסים דיגיטליים, וטען כי השוק הזה אינו בשל למעורבות מוסדית. אך נראה שהמציאות השתנתה, והחברה החלה לבצע מהלכים שמאותתים על התקרבות זהירה לעולם הקריפטו.
אחד הצעדים הבולטים היה השקת EDX Markets ביוני 2023 – בורסת קריפטו מוסדית שהוקמה בשיתוף פעולה עם Charles Schwab ו-Fidelity Investments. מהלך זה אפשר לסיטאדל לשים רגל בדלת של תעשיית הקריפטו, מבלי להיחשף ישירות לסיכונים הכרוכים במסחר קמעונאי במטבעות דיגיטליים. כעת, נראה כי החברה מוכנה להרחיב את מעורבותה בשוק באמצעות אסטרטגיה חדשה: מתן נזילות לבורסות קריפטו קיימות.
למה זה חשוב? אחד המכשולים המרכזיים במסחר בקריפטו הוא נזילות נמוכה יחסית בהשוואה לשווקים פיננסיים מסורתיים. ספקי נזילות כמו קרן סיטאדל יכולים לשפר את היציבות, להפחית תנודתיות ולגרום לכך שהשווקים יתפקדו בצורה יעילה יותר. אם החברה אכן תיכנס לתחום, היא עשויה לספק עומק שוק משמעותי ולשדרג את תפקוד המסחר בבורסות מובילות.
האם ממשל טראמפ יפתח את הדלת למוסדות פיננסיים?
המעבר האפשרי של סיטאדל למסחר בקריפטו מגיע בעיתוי מעניין. בארה"ב, עולם הקריפטו עדיין מתמודד עם רגולציה לא ברורה, אך שינוי בממשל עשוי לשנות את התמונה. דונלד טראמפ, שכבר הצהיר כי הוא מתכוון להפוך את ארה"ב למוקד עולמי של תעשיית הקריפטו, עשוי לקדם חקיקה שתקל על שחקנים מוסדיים כמו סיטאדל לפעול בתחום.
בעבר, הרשות לניירות ערך האמריקאית (SEC) ומוסדות פדרליים נוספים נקטו במדיניות אכיפה מחמירה, שגרמה לחברות רבות להעביר את פעילותן למדינות אחרות. עם זאת, תחת ממשל טראמפ הנוכחי, המורכב משחקנים התומכים בקריפטו, כולל מינוי יו"ר פרו-קריפטו ל-SEC, מארק אויאדה, ייתכן שגופים כמו קרן סיטאדל ירגישו ביטחון רב יותר לפעול בתחום – לא רק מחוץ לארה"ב, אלא גם בתוך גבולות המדינה.
עם זאת, הדרך עדיין אינה סלולה. גם אם ממשל טראמפ יקל על הרגולציה ויפתח את הדלת לשחקנים מוסדיים, קרן סיטאדל עשויה להמשיך לנקוט בגישה מחושבת ולהתקדם בזהירות. מעבר לרגולציה, שוק הקריפטו עצמו עדיין מתאפיין בתנודתיות גבוהה, מבנה דינמי ואי-ודאות כלכלית, ולכן כל כניסה משמעותית אליו מחייבת אסטרטגיה מדודה ותכנון זהיר.
האם סיטאדל תהפוך לשחקן מפתח בקריפטו?
האם קרן סיטאדל באמת תביא לשינוי משמעותי בשוק הקריפטו, או שמדובר בניסיון זהיר לבדוק את השטח לפני כניסה מלאה? אם החברה אכן תהפוך לספקית נזילות מרכזית בבורסות הגדולות, היא עשויה לשנות את הדרך שבה מוסדות פיננסיים רואים את התחום.
המעורבות של סיטאדל אינה רק עניין פיננסי – היא גם סימן לכך ששוק הקריפטו מתבגר והופך לאטרקטיבי יותר בעיני גופי השקעה מסורתיים. אם בעבר מוסדות פיננסיים נמנעו מהתחום מחשש לתנודתיות גבוהה ולחוסר יציבות, כעת הם רואים בו הזדמנות אמיתית.
החודשים הקרובים עשויים להיות מכריעים עבור קרן סיטאדל בכל הנוגע לכניסתה לשוק הקריפטו. אם הרגולציה תתבהר והתנאים הכלכליים יתייצבו, החברה עשויה להפוך לשחקן מרכזי בשווקי הקריפטו, תוך אספקת נזילות משמעותית. עבור השוק כולו, זו עשויה להיות התפתחות חיובית שתתרום ליציבות ולמעורבות מוסדית רחבה יותר – אך במקביל, גם מבחן ליכולתם של גופים פיננסיים מסורתיים להסתגל לדינמיקה של עולם הנכסים הדיגיטליים.
