קו פרשת מים או ניסוי פיננסי נועז? תלוי את מי שואלים. אבל דבר אחד בטוח – Coinbase, אחת מזירות המסחר הבולטות בעולם הקריפטו, עושה צעד נוסף לעבר מיזוג עמוק יותר בין שוקי ההון המסורתיים לעולם המטבעות הדיגיטליים. החברה השיקה את Mag7 + Crypto Equity Index Futures – חוזה עתידי חדש שמשלב בין מניות של ענקיות טכנולוגיה לבין קרנות סל מבוססות קריפטו. מדובר במהלך ראשון מסוגו של Coinbase בשוק הנגזרים האמריקאי, והוא עשוי לסמן כיוון חדש עבור משקיעים מוסדיים שמחפשים חשיפה רחבה, אך ממוקדת, לשני העולמות.
שילוב בין טכנולוגיה לקריפטו – בתוך חוזה אחד
החוזה העתידי החדש מבוסס על מדד Mag7 + Crypto Equity Index, שמורכב מעשרה נכסים – שבע מניות של חברות טכנולוגיה מהשורה הראשונה (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Meta ו-Tesla), מניית Coinbase עצמה, ושתי קרנות סל קריפטו בולטות: iShares Bitcoin Trust ו-iShares Ethereum Trust של BlackRock. כל אחד מהנכסים מקבל משקל שווה של 10%, והמדד מתאזן מחדש מדי רבעון כדי לשקף שינויים בשוק ולשמור על איזון בין התחומים.
מה המשמעות של זה בפועל? במקום לפזר השקעות בין מספר נכסים שונים – חלקם מסורתיים וחלקם דיגיטליים – משקיעים מוסדיים יכולים כעת להיחשף לכל אלה דרך חוזה אחד, מפוקח, שמסחר בו מתבצע 24/7 בפלטפורמת Coinbase Derivatives. הפלטפורמה פועלת תחת רגולציה של רשות החוזים העתידיים (CFTC) ואיגוד החוזים העתידיים הלאומי (NFA), ומציעה גם מסחר ממונף – מה שמרחיב את אפשרויות הפעולה של שחקנים מוסדיים.
מענה לצורך גובר: פשטות, גיוון ורגולציה
המהלך של Coinbase לא מגיע בחלל ריק. בשנה האחרונה נרשמה עלייה חדה בביקוש מצד גופים מוסדיים למוצרים פיננסיים מורכבים יותר, שמאפשרים חשיפה מגוונת מבלי להסתבך עם ניהול נפרד של כל נכס. השילוב בין מניות טכנולוגיה לקרנות קריפטו בתוך חוזה עתידי אחד נועד בדיוק לכך – להציע פתרון פשוט יחסית לניהול סיכונים, גידור והרחבת תיק ההשקעות.
החוזה החדש גם מתכתב עם מגמה רחבה יותר של התקרבות בין שוקי ההון המסורתיים לעולם הקריפטו. עצם העובדה שמוצר כזה מפוקח על ידי גופים רגולטוריים אמריקאיים, עשויה להקל על גופים מוסדיים שנמנעו עד כה מהשקעה ישירה במטבעות דיגיטליים, אך כן מעוניינים להיחשף לתחום בצורה עקיפה ומבוקרת.
Coinbase בונה תשתית נגזרים – והמספרים מדברים
השקת החוזה החדש מגיעה על רקע התרחבות משמעותית בפעילות הנגזרים של Coinbase. רק בחודשיים האחרונים זינק היקף המסחר בחוזים עתידיים בפלטפורמה מ-11.3 מיליון חוזים ביוני לכמעט 40 מיליון באוגוסט – בעיקר בזכות חוזים עתידיים על ביטקוין ואתריום בנפח קטן (nano futures). בנוסף, רכישת Deribit – פלטפורמת אופציות קריפטו מהגדולות בעולם – מחזקת את מעמדה של Coinbase כשחקנית מובילה בתחום הנגזרים הדיגיטליים.
החוזה החדש, אם כן, לא רק מציע מוצר חדש לשוק – הוא גם חלק מאסטרטגיה רחבה יותר של Coinbase להפוך לשחקן מרכזי בגשר שבין עולם הפיננסים המסורתי לעולם הקריפטו. עבור משקיעים מוסדיים, מדובר בעוד צעד לעבר אינטגרציה עמוקה יותר של נכסים דיגיטליים בתוך מסגרות השקעה מוכרות ומפוקחות.
בסופו של דבר, השקת חוזה Mag7 + Crypto Equity Index Futures עשויה לסמן מגמה מתפתחת: מוצרים פיננסיים שמבינים שהעתיד לא נמצא רק בטכנולוגיה או רק בקריפטו – אלא במפגש ביניהם.
