שבוע תנודתי במיוחד בשווקים הפיננסיים הוביל ליציאת כספים משמעותית מקרנות הספוט ביטקוין בארה"ב, עם נתון חריג של 903 מיליון דולר שיצאו ביום אחד – מדובר ביום השני בגודלו מבחינת פדיונות מאז הושקו הקרנות הללו. בראש רשימת הקרנות שנפגעו ניצבת IBIT של בלאקרוק, עם פדיונות של 355.5 מיליון דולר. אחריה GBTC של גרייסקייל, שאיבדה 199.35 מיליון דולר, ו-FBTC של פידליטי, עם יציאה של 190.4 מיליון דולר. גם קרנות נוספות כמו Bitwise, Ark & 21Shares, VanEck ו-Franklin Templeton חוו פדיונות.
כשהשווקים רועדים – גם הביטקוין לא חסין
הפדיונות החריגים הגיעו על רקע ירידות חדות בשוקי המניות, שהושפעו בין היתר מדו"חות כספיים של ענקיות טכנולוגיה. חברת Nvidia, יצרנית השבבים הגדולה בעולם, אמנם דיווחה על צמיחה מרשימה בהכנסות לרבעון השלישי, אך העלייה החדה בחשבונות החייבים שלה (accounts receivable) העלתה דאגות בקרב המשקיעים. התוצאה: ירידה של 3.15% במניית החברה, שגררה אחריה את מדדי S&P 500 ו-Nasdaq לירידות של 1.56% ו-2.15% בהתאמה.
התגובה לא איחרה לבוא גם בשוק הקריפטו. הביטקוין ירד מתחת לרף של 84,000 דולר, על רקע חששות מחודשים לגבי האפשרות להורדת ריבית בדצמבר. רייצ'ל לוקאס, אנליסטית הקריפטו של BTC Markets, הסבירה את המגמה: "זה שינוי חד במגמה לעומת זרימות ההון החיוביות שראינו בתחילת החודש. זה לא רק הקריפטו שנפגע – העלייה בחשבונות החייבים של Nvidia הדליקה נורה אדומה בשוקי המניות, והובילה למהלך של הימנעות מסיכון. כשענקיות הטכנולוגיה מתנדנדות, הנזילות מתכווצת בכל השווקים, והביטקוין מרגיש את זה היטב."
שוק הקריפטו ממשיך לגדול, גם אם לא בקו ישר
למרות הפדיונות החריגים, חשוב לזכור שהיקף הנכסים הכולל בקרנות הספוט ביטקוין עדיין מרשים. לפי לוקאס, סך ההשקעות המצטברות בקרנות הללו עומד על 57.4 מיליארד דולר, עם נכסים מנוהלים בהיקף של 113 מיליארד דולר – כ-6.5% משווי השוק הכולל של הביטקוין. הנתונים הללו ממחישים את מקומו ההולך וגדל של הביטקוין בשוק ההון, גם אם הדרך לשם רצופה בתנודתיות.
מה שברור הוא שהשוק הזה, כמו כל שוק פיננסי אחר, אינו פועל בחלל ריק. הוא מגיב לרמזים, לחששות ולשינויים במצב הרוח של המשקיעים. כשיש חוסר ודאות במקרו – אם זה סביב ריבית, טכנולוגיה או מדיניות סחר – גם הביטקוין, על אף מעמדו הייחודי, מושפע. אבל בניגוד לעבר, היום הוא עושה זאת כחלק ממערכת גדולה יותר, עם שחקנים מוסדיים, קרנות השקעה ומיליארדי דולרים שמהווים חלק בלתי נפרד מהתמונה.
