ענקית ניהול הנכסים Franklin Templeton, המנהלת 1.6 טריליון דולר, הגישה בקשה לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) להנפקת קרן סל מבוססת על XRP, המטבע של חברת ריפל. הקרן, שתיקרא "Franklin XRP Trust", מתוכננת להיסחר בבורסת Cboe BZX, כאשר Coinbase Custody תשמש כמשמורת (custodian) לנכסי ה-XRP. אנליסטים מעריכים כי הקרן עשויה למשוך השקעות בהיקף של 800 מיליון דולר כבר בשבוע הראשון להשקתה. ההחלטה על אישור הבקשה צפויה להתקבל עד סוף מאי.
בכך Franklin Templeton מצטרפת לשורה של מנהלי קרנות, בהם 21Shares, Bitwise ו-Canary Capital, המתחרים על השקת קרן סל ראשונה מסוגה שתעקוב אחר מחירו של XRP. נוסף על כך, גם Grayscale, WisdomTree ו-CoinShares הגישו בקשות לקרנות סל מבוססות XRP.
המהלך מגיע על רקע התאוששות המטבע, שמחירו טיפס בכ-8% לאזור המחיר 2.16–2.25 דולר, אם כי הוא עדיין נמוך בכ-35% משיא כל הזמנים שנקבע ב-2018. לפי הערכות אנליסטים בבנק ההשקעות JP Morgan, קרן סל מבוססת XRP עשויה לרשום גיוסים משמעותיים בשבוע הראשון למסחר, אם תקבל אישור.
Big name enters XRP ETF race…
$1.5+ trillion asset manager Franklin Templeton. pic.twitter.com/D9RBSE3ckm
— Nate Geraci (@NateGeraci) March 12, 2025
שוק קרנות הסל על מטבעות קריפטו מתרחב
בעוד שקרנות סל על ביטקוין ואתריום כבר פעילות בארה"ב, שורה של גופים פיננסיים הגישו לאחרונה בקשות דומות לקרנות מבוססות אלטקוינים נוספים, בהם דוג'קוין (DOGE), לייטקוין (LTC), הדרה (HBAR) וסולנה (SOL).
המגמה הזו נובעת בין היתר מהשינוי המשמעותי במדיניות הממשל האמריקאי כלפי שוק הקריפטו. מאז כניסתו של דונלד טראמפ לתפקיד הנשיא בינואר 2025 וחתימתו על צו נשיאותי בנושא קריפטו ב-23 בינואר, גוברים ההימורים בקרב המשקיעים כי ה-SEC, הגוף שאחראי על אישור קרנות סל, תאמץ גישה מקלה יותר. עם זאת, ה-SEC ממשיכה לנקוט בגישה זהירה, כפי שניתן לראות מהחלטתה האחרונה לדחות את אישור קרנות הסל המבוססות על מטבעות אלטרנטיביים כמו סולנה, XRP, לייטקוין ודוג'קוין.
השוואה לקרנות הקריפטו שאושרו עד כה מלמדת על פוטנציאל משמעותי להיקפי השקעות. קרנות הסל על ביטקוין זכו להצלחה חסרת תקדים מאז השקתן בינואר 2024, ורשמו נכסים מנוהלים בהיקף של יותר מ-103 מיליארד דולר נכון למרץ 2025, המהווים כ-5.4% מסך הביטקוין הקיים. קרן הסל המובילה של BlackRock (IBIT) לבדה מנהלת נכסים בשווי של כ-52 מיליארד דולר. לעומת זאת, קרנות הסל על אתריום, שאושרו ביולי 2024, לא נהנו מהתלהבות דומה מצד המשקיעים, עם היקף נכסים מנוהלים נמוך משמעותית – הקרן הגדולה ביותר (ETHE) מנהלת "רק" כ-3.6 מיליארד דולר.
סיכויי האישור – שאלה פתוחה
השאלה המרכזית כעת היא האם ה-SEC תבחר לאשר את קרן ה-XRP של Franklin Templeton. ביום שלישי הודיעה הרשות על עיכוב נוסף בהחלטתה לגבי מספר בקשות לקרנות סל מבוססות XRP, כולל אלו של Grayscale, CoinShares ו-Wisdom Tree. נכון לעכשיו, ה-SEC צפויה להכריע בסוגיה עד סוף מאי. יש לציין כי ה-SEC מחויבת לקבל החלטה על קרנות XRP בתוך חלון זמן של 240 יום מרגע הגשת הבקשה, בהתאם לנהלים הקיימים. נוסף על כך, ה-SEC דחתה את החלטתה לגבי קרנות הסל של Canary Capital ו-Grayscale עד ל-21–22 במאי 2025.
לדברי מרים חביבי, סמנכ"לית הכנסות בחברת התשלומים הקריפטוגרפיים Bitpace, העובדה שטראמפ הביע בעבר תמיכה במטבעות כמו XRP ואף העלה את האפשרות להשתמש בהם כחלק מעתודות הקריפטו של ארה"ב עשויה להאיץ את קצב האישור לקרנות מסוג זה.
עם זאת, גם אם הממשל הנוכחי יאמץ גישה ידידותית יותר לקריפטו, אין ודאות שה-SEC תמהר לאשר קרנות סל לכל סוגי המטבעות. הרשות עדיין מתנהלת בזהירות מול שוק הקריפטו, וכפי שהוכיחה בעבר עם הביטקוין והאתריום – ייתכן שיידרש זמן נוסף עד לקבלת האור הירוק לקרנות נוספות. בינתיים, השוק ממתין. אם ה-SEC תחליט להעניק אישור, זו עשויה להיות נקודת מפנה עבור XRP, אך אם תבחר לדחות את הבקשות, הגל הבא של קרנות הקריפטו עלול להמתין עוד זמן רב.
