היום, בשעה 8:30 בבוקר (שעון מזרח ארה"ב, 15:30 שעון ישראל), יפורסם מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש דצמבר. לפי ההערכות, המדד יצביע על עלייה שנתית של 2.9% וגידול חודשי של 0.3%. המדד המרכזי (Core CPI), אשר מנטרל את השפעת מחירי המזון והאנרגיה, צפוי לרשום עלייה חודשית דומה של 0.3%.
הקשר בין נתוני האינפלציה למדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב הוא קריטי, שכן נתונים אלה משפיעים ישירות על החלטות הריבית של הבנק המרכזי ועל הנזילות הכלכלית בשווקים. אינפלציה מתונה או יציבה עשויה לגרום לפד לשנות את גישתו האגרסיבית ולהקל במדיניות הריבית, מה שייצור סביבה נוחה לנכסים מסוכנים כמו ביטקוין, בזכות הגברת הנזילות בשוק וזרימת הון מצד משקיעים מוסדיים ופרטיים.
מנגד, אינפלציה גבוהה מהצפוי עלולה לעכב את הפחתת הריבית, מה שישאיר את השווקים במתח. ריאן מקמילין, מנהל השקעות בקרן Merkle Tree Capital, מציין: "אם מדדי האינפלציה יהיו מתחת לצפי, הדבר עשוי להעיד על שיא בערכו של הדולר, מה שיקל על נכסים מסוכנים כמו ביטקוין."
שוק הביטקוין והקשר לתנאים המאקרו-כלכליים
נכון להיום, שוק העבודה האמריקאי מוסיף להיות חזק, כאשר בדצמבר נרשמה עלייה מפתיעה של 256,000 משרות חדשות. נתונים אלו משאירים את החשש מהתמשכות אינפלציה מעל יעד ה-2% של הפד, מצב שעלול לעכב הקלות מוניטריות.
עם זאת, דו"חות עדכניים מצביעים על פוטנציאל צמיחה משמעותי של הביטקוין ב-2025. לפי CryptoQuant, פלטפורמה מובילה לניתוח נתונים בשוק הקריפטו, המחיר עשוי לנוע בין 145,000 ל-249,000 דולר.
ההערכה מתבססת על שורה של גורמים תומכים, כגון גידול באימוץ מוסדי על ידי קרנות גידור ותאגידים פיננסיים, מדיניות פרו-קריפטו מצד הממשל האמריקאי, ודפוסים היסטוריים מחזוריים שמאפיינים את שוק הביטקוין לאחר אירוע החצייה (Halving).
בנוסף, נתונים מאקרו-כלכליים כמו ירידה בריבית ארוכת טווח והיחלשות הדולר עשויים לספק רוח גבית לשוק. מקמילין ציין עוד: "אם תיווצר מדיניות שמחלישה את הדולר, ניתן לצפות לתגובה מהירה וחיובית בשוק הקריפטו."
איך שינויים בשוק עשויים לתמוך בביטקוין?
על פי ניתוחי CryptoQuant, ביטקוין נכנס לשנתו הרביעית במחזור השוק – תקופה אשר היסטורית מתאפיינת בעליות מחירים חדות. החברה מעריכה כי עד סוף 2025 יוזרמו לשוק הביטקוין השקעות בהיקף של 520 מיליארד דולר, על בסיס מגמות שהחלו ב-2022.
אינדיקטור מרכזי שמצביע על פוטנציאל הצמיחה של ביטקוין הוא היחס בין שווי השוק שלו לשווי הממומש (MVRV). יחס זה עומד כרגע על 2.3 – רחוק מהטווח הגבוה של 3.8-4.0, שמסמן בדרך כלל מצב שבו השוק "חם מדי" או קרוב לתיקון. במילים פשוטות, המשמעות היא שיש עדיין מקום ניכר לעלייה לפני שהשוק ייחשב למאוד יקר או רווי.
יחד עם זאת, קיים חשש שמדיניות פרו-קריפטו של הממשל תוביל לאירועי "מכירת החדשות," כמו גם לכך שמשקיעים פרטיים ישארו זהירים מדי. לאור זאת, התפתחות תנאי השוק בחודשים הקרובים, ובראשם נתוני האינפלציה הקרובים, תכתיב את כיוון השוק.
עם נתוני אינפלציה המצופים השבוע ותחזיות מאקרו-כלכליות מעורבות, הדרך של ביטקוין ל-200,000 דולר נראית מבטיחה אך תלויה במשתנים רבים. האם התנאים יאפשרו לביטקוין לפרוץ את השיאים הקודמים ולהתבסס כנכס מוביל בעידן הכלכלה הדיגיטלית? ימים יגידו.
