זה תמיד מתחיל ברטט קל, משהו שאולי לא מושך תשומת לב בהתחלה. אזהרה פנימית של הבנק המרכזי, ראלי אג"ח כמעט בלתי מורגש, ושיעור ריבית שנראה כאילו הוא ממתין לנפילה ידועה מראש. אבל כשמדובר בסין, שום דבר אינו באמת קטן או שולי. כל תנועה, כל שינוי, יכולים להפוך לרעידת אדמה כלכלית, שתגלוש במהירות גם אל מחוץ לגבולות המדינה – לשווקים הגלובליים, ולביטקוין בפרט.
השבוע, הגלים הקטנים האלה החלו להתגלגל. אזהרה שהודלפה ממקורות פנימיים חושפת את הלחץ הגובר במערכת הכלכלית הסינית, כשראשי הבנק המרכזי מתריעים על סכנת "בועה" בשוק האג"ח. השאלה היא, האם כל זה יוביל את הביטקוין לשיאים חדשים ואולי אפילו מהר יותר ממה שחושבים.
מה באמת קורה בכלכלה הסינית?
השבוע, דיווחים מסין חושפים לחץ גובר על הבנק המרכזי במדינה. השפל הכלכלי שאחז בסין מאז תקופת הקורונה עדיין כאן, והמשבר הפיננסי לא מראה סימני התאוששות. הבנק המרכזי, ה-PBoC, נאלץ לשבור שתיקה, ומתריע בפני קרנות הנאמנות שלא "לרדוף אחרי ראלי האג"ח."
מדוע בכלל יש ראלי? סין נערכת להורדת ריבית דרמטית ב-2025 – צעד שצפוי להציף את הכלכלה בנזילות. שיעור הריבית הנוכחי, שעומד על 1.5%, צפוי להיחתך באופן משמעותי. בנוסף, הממשלה מתכננת הנפקה מסיבית של אג"ח מיוחדות לטווח ארוך, כדי להזרים כסף לכלכלה המקומית. במילים אחרות, מדובר ב"בזוקה כלכלית" שנועדה לעצור את ההאטה ולהניע את גלגלי הצמיחה.
איך זה קשור לביטקוין?
כשסין מפעילה תמריצים כלכליים, ההשפעה חורגת הרבה מעבר לגבולותיה. משקיעים מתחילים לברוח מהיואן הסיני – נתון שמוכר לנו היטב מהעבר. הפעם, היעד המועדף על המשקיעים עשוי להיות שוק הקריפטו, ובעיקר הביטקוין.
"סין עומדת בפני קריסה כלכלית," צייץ אנליסט אנונימי ברשת X. לדבריו, הנזילות החדשה שתגיע בעקבות התמריצים לא תשקם את הכלכלה, אלא תעודד בריחה של הון לנכסים גלובליים, וביטקוין בראשם.
ארתור הייז, ממייסדי פלטפורמת BitMEX, אמר כבר בשנה שעברה שמהלך כזה של סין, בשילוב עם הפחתת ריבית אמריקאית, יהפוך את 2025 ל"שנה מפוארת" עבור שוק הקריפטו.
דור חדש של משקיעים
הצעדים הכלכליים של סין גם משנים את התמונה הפנימית. לפי דו"ח של Hurun Research Institute ו-Ping An Securities, צעירים סינים מגלים עניין גובר בטכנולוגיות חדשות ובשוק הקריפטו בפרט. הדור הזה, נועז בהרבה מהדור שלפניו, מוכן לקחת סיכונים שלא היו עולים על הדעת בעבר.
"הצעירים הם הכוח שמניע את השוק החדש," נכתב בדו"ח. "הם מאמצים במהירות חידושים טכנולוגיים ומאמינים בהשקעות שיכולות לשנות את חוקי המשחק."
כל רמז קטן מסין מדליק נורות אזהרה בשווקים, אבל הפעם ההשפעה מורגשת היטב גם בקריפטו. כשסין נאלצת לפתוח את הברזים הכלכליים שלה, הביטקוין עשוי להיות אחד המרוויחים הגדולים.
אז האם זו תחילתה של עלייה היסטורית נוספת במחיר הביטקוין? אם יש משהו אחד שלמדנו מסין, זה שהמדיניות כלכלית שלה יכולה לשנות הכול – ומהר.
