כשמדברים על שוק הקריפטו, קשה להתעלם מהתנודתיות החריגה שמאפיינת אותו. אבל יש רגעים שבהם התנודתיות הזו מקבלת תפנית חדה ומפתיעה במיוחד – כאלה שמותירות סוחרים עם לסת שמוטה וגרפים שמזנקים כמעט אנכית. אחד הרגעים האלה הוא מה שמכונה "שורט סקוויז" – תופעה שמתרחשת כשסוחרים שמימשו אסטרטגיה של מכירה בחסר (שורט) מוצאים את עצמם נאלצים לרכוש מחדש את המטבעות שמכרו, במחירים גבוהים בהרבה ממה שציפו. וזה, בתמצית, מה שמבעיר את הפתיל.
איך זה קורה – ולמה דווקא בקריפטו?
שורט סקוויז, או "לחץ שורט", מתרחש כאשר מחירו של נכס – במקרה שלנו, מטבע קריפטוגרפי – מזנק במהירות, וגורם לסוחרים שהימרו על ירידת המחיר (כלומר, לקחו פוזיציית שורט) להיכנס ללחץ. כדי להבין את זה, צריך לחזור רגע אחורה: שורטיסטים שואלים מטבעות ומוכרים אותם, בתקווה שהמחיר יירד – ואז יוכלו לקנות אותם מחדש בזול יותר, להחזיר את ההלוואה ולגרוף את ההפרש כרווח.
אבל אם המחיר דווקא עולה, הסוחרים האלה מתחילים להפסיד. ככל שהמחיר ממשיך לעלות, הלחץ לסגור את הפוזיציה גובר – מה שמוביל לרכישות מאולצות של המטבעות, שמזינות עוד יותר את העלייה במחיר. כך נוצר אפקט דומינו: כל סוחר שסוגר את הפוזיציה שלו דוחף את המחיר עוד למעלה, מה שמאלץ את הבא אחריו לעשות את אותו הדבר. זהו שורט סקוויז.
בשוק הקריפטו, שבו התנודתיות היא חלק בלתי נפרד מהיומיום, שורט סקוויזים יכולים להיות עוצמתיים במיוחד. הסיבה לכך נעוצה לא רק באופי התנודתי של המטבעות, אלא גם בשימוש הנרחב במינוף – כלומר, מסחר בכסף שאינו של הסוחר. מינוף מגביר את הסיכון, וכשהשוק נע נגד הפוזיציה, ההפסדים נצברים במהירות. התוצאה: סוחרים נאלצים לסגור פוזיציות במהירות כדי להימנע מהתמוטטות מוחלטת.
האם שורט סקוויז הוא תוצאה של מניפולציה?
כאן נכנסת לתמונה נקודה רגישה: בשוק הקריפטו, לא מעט שורט סקוויזים נראים – לפחות על פני השטח – כאילו הם מתוזמנים. כלומר, יש מי שטוען שחלק מהאירועים האלה אינם מקריים, אלא תוצאה של תיאום בין סוחרים גדולים או קבוצות מסחר שפועלות יחד כדי לדחוף את המחיר כלפי מעלה וללכוד את השורטיסטים.
האם זו מניפולציה? תלוי את מי שואלים. מצד אחד, קשה להוכיח תיאום מתוזמן. מצד שני, כשמספר רב של סוחרים מזהים את אותה הזדמנות – למשל, יחס חריג בין פוזיציות שורט ללונג – הם עלולים לפעול באותו כיוון גם בלי לתאם ביניהם. כך או כך, התוצאה דומה: תנועה חדה במחיר שמנוגדת לכל תחזית רציונלית, וגל של סגירות פוזיציות שורט שמזין את עצמו.
איך מזהים שורט סקוויז – ומה צריך לדעת לפני שנכנסים למשחק?
זיהוי פוטנציאל לשורט סקוויז מתחיל בניתוח נתוני השוק. כאשר יש כמות חריגה של פוזיציות שורט פתוחות – כלומר, יותר מדי סוחרים מהמרים על ירידת מחיר – נוצר מצב שבו מספיק ניצוץ קטן של ביקוש כדי להצית תנועה חדה כלפי מעלה. זה יכול להיות חדשות חיוביות, שינוי במגמה הטכנית, או אפילו קנייה מסיבית מצד שחקן גדול.
אבל חשוב להדגיש: לנסות להרוויח משורט סקוויז זו אסטרטגיה מסוכנת. שוק הקריפטו לא סלחני, במיוחד למי שמשתמש במינוף. תנודתיות גבוהה, בעיות נזילות, ותגובות פסיכולוגיות של סוחרים – כל אלה יכולים להפוך הזדמנות לרווח מהיר להפסד כואב. לכן, מי שבוחר לשחק במשחק הזה חייב להצטייד לא רק באומץ, אלא גם במשמעת ברזל, ניהול סיכונים קפדני, והבנה עמוקה של הדינמיקה בשוק.
בסופו של דבר, שורט סקוויז הוא לא רק תופעה טכנית – הוא גם תזכורת חיה לאופי הייחודי של שוק הקריפטו: שוק שבו המהירות, הרגש והתגובה הקולקטיבית של סוחרים יוצרים תנועות מחיר דרמטיות, לעיתים בלתי צפויות. מי שמבין את המכניקה הזו – ויודע לנווט בה בזהירות – עשוי למצוא בה גם הזדמנויות.
