בעולם הקריפטו, שבו כל ביטקוין נחשב, מתברר שחלק לא מבוטל ממנו פשוט… נעלם. לא נגנב, לא נשרף, לא נמכר. פשוט אבד – לתמיד. לפי הערכות שפרסמה לאחרונה חברת Ledger, אחת השחקניות המרכזיות בתחום אבטחת הבלוקצ'יין, בין 2.3 ל-3.7 מיליון ביטקוין אינם נגישים עוד. מדובר בכ-11% עד 18% מההיצע הכולל של המטבע – נתון שמציב מראה לא פשוטה מול מי שחשב שהשוק הזה שקוף לחלוטין וניתן לחישוב מדויק.
המספרים האלה כוללים לא רק מקרים של גיבויים שנשכחו או סיסמאות שנמחקו, אלא גם את אותם מיליון ביטקוין שמיוחסים לממציא האנונימי של המטבע, סאטושי נקאמוטו – מטבעות שמעולם לא זזו ממקומם מאז נוצרו. עבור שוק שמוגבל מראש ל-21 מיליון מטבעות, המשמעות היא שההיצע האפקטיבי קטן הרבה יותר ממה שנהוג לחשוב.
מה גורם לביטקוין להיעלם?
הסיבות לכך שביטקוין "נעלם" הן מגוונות, אך כמעט תמיד נובעות מהטבע הבלתי מתפשר של המטבע הדיגיטלי. בשנותיו הראשונות של הביטקוין, עוד לפני שהיו סטנדרטים ברורים לאחסון וגיבוי, לא מעט משתמשים איבדו את מפתחות הגישה שלהם – לעיתים בגלל תקלות טכניות, ולעיתים פשוט כי לא ייחסו לכך חשיבות. מחשבים התקלקלו, דיסקים קשיחים נזרקו, וסיסמאות נכתבו על פתקים שנעלמו.
מעבר לכך, ישנם גם מקרים שבהם משתמשים בחרו במודע להשמיד את הגישה למטבעות – אם מתוך שיקולי פרטיות, ואם כדי להבטיח שאיש לא יוכל להשתמש בהם בעתיד. ולבסוף, כאמור, יש את אותו מיליון ביטקוין של סאטושי – מעין "חור שחור" בשוק, שממשיך לעמוד דומם, אך משפיע על כלכלת המטבע באופן עמוק.
ההשפעה על השוק והמשקיעים
אובדן של אחוז דו-ספרתי מההיצע הכולל של ביטקוין משנה את הדרך שבה צריך להסתכל על המטבע. מצד אחד, זה הופך את המטבעות שנותרו לנדירים יותר – מה שיכול לתמוך בעליית ערך לאורך זמן, כל עוד הביקוש נשאר יציב או גדל. מצד שני, זה מדגיש את אחד האתגרים הגדולים ביותר של נכסים דיגיטליים: אין דרך חזרה. אם איבדת את המפתח – איבדת את המטבע.
המשמעות עבור משקיעים ברורה: ניהול נכון של מפתחות פרטיים הוא לא רק המלצה – זו אחריות אישית שאין לה תחליף. שימוש בארנקים פיזיים (hardware wallets), מנהלי סיסמאות מאובטחים ואימות דו-שלבי הם לא תוספות נוחות – הם הכרח.
מבט קדימה: פחות ביטקוין ממה שחשבנו
העובדה שיותר מ-11% מהביטקוין פשוט לא נגישים משנה את הדינמיקה של השוק. זה לא רק עניין טכני – זו תזכורת לכך שביטקוין, למרות היותו דיגיטלי, כפוף מאוד להחלטות אנושיות, טעויות אנוש, ולעיתים גם לשכחה. עבור מי שמנסה להבין את הערך האמיתי של המטבע, חשוב לזכור: לא כל מה שנמצא בבלוקצ'יין באמת נמצא בשוק.
ובסופו של דבר, זה גם מה שמייחד את התחום הזה – הוא לא רק טכנולוגיה, הוא גם סיפור אנושי. של אנשים ששכחו, של אנשים שבחרו, ושל שוק שלם שמנסה להבין כמה באמת נשאר.
