כשכולם מהמרים – כולם גם עלולים להיפגע. היממה האחרונה בשוק הקריפטו לא הייתה שקטה. ביום ראשון בלילה, בזמן שרוב העולם ישן, הביטקוין זינק בלמעלה מ־4,000 דולר בתוך פחות משעה, והגיע לשיא של 107 אלף דולר – פחות מ־3% מתחת לשיא כל הזמנים שנרשם בינואר, שעמד על כמעט 110 אלף דולר. זמן קצר לאחר מכן ירד בחדות, ונגע לרגע גם מתחת ל־102 אלף דולר, לפני שהתייצב סביב 103 אלף.
מי שתפס את המגמה הנכונה בזמן – ייתכן והרווח; אך מי שלא, נאלץ לספוג הפסדים כבדים.
התנודתיות הזו הובילה למחיקות של יותר מ־600 מיליון דולר מפוזיציות מסחר ממונפות – כלומר עסקאות שבוצעו על בסיס ציפייה לעלייה או ירידה במחיר,באמצעות מינוף עם הלוואה. מעל 460 מיליון דולר נמחקו מפוזיציות לונג – כאלה שמהמרות על עלייה במחיר – ועוד כ־220 מיליון דולר מפוזיציות שורט, שבנו על ירידה. המטבעות שנפגעו במיוחד: את'ריום (ETH), סולאנה (SOL) ודוג'קוין (DOGE), שאיבדו יותר מ־4% מערכם ב־24 השעות האחרונות.
זה לא רק הביטקוין – זה גם המאקרו
המהלך הקיצוני התרחש בשעות הערב המאוחרות של יום ראשון – זמן שנחשב לשעות שקטות יחסית בשוקי העולם, בשל סיום סוף השבוע בארה"ב ואירופה.
בתקופות כאלה נפח המסחר והנזילות נמוכים, מה שמאפשר לתנועות פתאומיות להתרחש ביתר קלות. ככל הנראה, הייתה זו סדרת פקודות אלגוריתמיות או "שבירת רמה טכנית" שהובילה לסחיטה של פוזיציות שורט (Short Squeeze), ואחריה – גל של מימושים אגרסיביים.
הרקע המאקרו־כלכלי לא סיפק לשווקים הרבה נחת. ביום שישי האחרון, סוכנות הדירוג מודיס – אחת משלוש סוכנויות הדירוג המרכזיות בעולם – הורידה את דירוג האשראי של ארצות הברית. המשמעות: המשק האמריקאי נתפס בעיני השווקים כבעל סיכון גבוה יותר להחזר חובות, בעיקר בשל גירעון הולך וגדל ועלויות ריבית שעולות במהירות.
בתגובה לכך, התשואה על האג"ח הממשלתית האמריקאית ל־30 שנה – כלי השקעה שמסמל את האמון של השוק ביציבות הכלכלית לטווח ארוך – חצתה את רף ה־5% לראשונה מאז אפריל. תשואה גבוהה משמעותה שמחיר האג"ח יורד, כלומר המשקיעים דורשים פרמיה גבוהה יותר כדי להחזיק בחוב אמריקאי.
בתוך סביבת אי הוודאות הזו, כולל נתוני אינפלציה מעורבים, משקיעים רבים פונים לביטקוין – לאו דווקא כהימור ספקולטיבי, אלא יותר ככלי גידור מפני ירידות אפשריות באג"ח ובמטבע הפיאט.
אזהרה לממונפים
למרות התנועה כלפי מעלה בשבועות האחרונים, הביטקוין לא הצליח לשבור באופן יציב את רמת 106 אלף הדולר – רף פסיכולוגי וטכני משמעותי. בראיון שנערך לאחרונה, ציין אלכס קופטסיקביץ' מ־FxPro – חברת ברוקראז' בינלאומית המתמחה במסחר במט"ח ונכסים דיגיטליים – כי "הכישלון בפריצה מעלה עשוי לאותת על התנגדות בטווח הקצר" – אמירה שמשקפת את החשש הגובר בקרב סוחרים מפני בלימה נוספת של מגמת העלייה.
גם האזהרות ממשיכות להגיע מהשחקנים המוסדיים: "אנחנו רואים עלייה בהסטת הון לביטקוין בגלל חששות מתקציב ההוצאות האמריקאי ומההשפעה של חוב לאומי הולך וגדל", אמר הייאנג רו, מנכ"ל משותף ב־HashKey Group. עם זאת, הוא הדגיש כי "הציפייה היא להמשך תנודתיות גבוהה ככל שיתקרבו החלטות פוליטיות וכלכליות מרכזיות."
