שוק הקריפטו חווה בימים האחרונים ירידות חדות, כשהמשקיעים בורחים מנכסים מסוכנים – ובדרך גוררים איתם את הביטקוין והאתר למחוזות שלא נראו כבר חודשים. הביטקוין צנח אל מתחת לרף ה-87 אלף דולר, ומחק את כל העליות שצבר מתחילת השנה. האתר, המטבע השני בגודלו, ירד גם הוא אל מתחת ל-2,900 דולר, והצטרף למגמה שלילית רחבה שפוקדת את התחום כולו.
מאז תחילת אוקטובר, שווי השוק הכולל של המטבעות הדיגיטליים הצטמק ביותר מ-1.3 טריליון דולר – תזכורת כואבת לכך שגם כשהקריפטו כבר נראה בשל ומבוסס יותר, הוא עדיין חשוף לתנודתיות קיצונית. אבל מאחורי המספרים יש גם סיפור עמוק יותר, שמתחיל בשינוי חד בתיאבון הסיכון של המשקיעים.
זרימת ההון מתהפכת: מהכניסה להמראה – ליציאה בהולה
אחד הסימנים הבולטים לשינוי במגמה הגיע דווקא מהעולם המוסדי. קרן הסל של בלאקרוק, iShares Bitcoin Trust, שנחשבת לאחת הדרכים המרכזיות עבור גופים מוסדיים להיחשף לביטקוין, רשמה יציאה יומית של 523 מיליון דולר – שיא שלילי מאז הושקה. בסך הכול, בתוך כמה ימים בלבד, נרשמו משיכות של כ-1.43 מיליארד דולר מהקרן. המסר ברור: המשקיעים הגדולים לוחצים על כפתור היציאה.
אבל לא רק הביטקוין והאתר נפגעו. גם מטבעות אחרים כמו אוואלאנש (AVAX), ריפל (XRP) וצ'יינלינק (LINK) רשמו ירידות דו-ספרתיות בשבוע האחרון – 18%, 16.4% ו-14% בהתאמה. מדובר במגמה רחבה, שמצביעה על כך שהלחץ לא מגיע ממטבע בודד או מאירוע נקודתי, אלא מהלך רוח כללי שמוביל את השוק כולו.
קרן אור: סולאנה מושכת משקיעים דווקא עכשיו
למרות האווירה הקודרת, יש גם מי שמצליח לשחות נגד הזרם. קרנות הספוט של סולאנה, ובמיוחד קרן BSOL של חברת Bitwise, רשמו 16 ימים רצופים של כניסות הון – בסך הכול מעל 420 מיליון דולר. קשה להתעלם מהנתון הזה, במיוחד כשכל השוק סביבן מדמם. ייתכן שמדובר באיתות לכך שחלק מהמשקיעים מחפשים אלטרנטיבות בתוך עולם הקריפטו עצמו, ולא ממהרים לנטוש אותו לחלוטין.
תקלות חיצוניות, אופטימיות זהירה
לתוך כל זה נכנסו גם שיבושים טכנולוגיים, כמו תקלות ברשת Cloudflare, שהוסיפו עוד שכבת אי-ודאות לשוק שגם כך מתקשה למצוא יציבות. ועדיין, לא כל התחזיות קודרות. יש אנליסטים שמציעים פרשנות מעט אחרת: הם רואים בירידות האחרונות לא רק סימן לחולשה, אלא גם הזדמנות לתיקון בריא – כזה שיכול להכין את הקרקע לעליות עתידיות, ברגע שתיאבון הסיכון יחזור.
במילים אחרות, ייתכן שהשוק פשוט עובר תהליך של עיכול – אחרי ריצה חזקה בתחילת השנה, מגיע שלב שבו המשקיעים בוחנים מחדש את ההנחות שלהם, מסננים רעש, ומחפשים את הנכסים שיצדיקו את מקומם גם בטווח הארוך.
לסיכום, הירידות האחרונות בביטקוין ובאתר הן תזכורת לכך ששוק הקריפטו עדיין מתנהל בתוך מערכת אקולוגית מורכבת – אחת שבה רגולציה, טכנולוגיה, סנטימנט ציבורי ותנאי שוק משתנים כל הזמן. אבל בתוך כל התנודתיות הזו, ממשיכים להתקיים גם כוחות של חדשנות, חיפוש ערך, ואמונה בעתיד של התחום.
