על רקע תנודתיות עזה בשווקים הפיננסיים, את'ריום – המטבע השני בגודלו – שומר בימים האחרונים על יציבות מפתיעה.
ביום שבת האחרון נסחר את׳ריום סביב 2,542 דולר, עלייה יומית של כמעט 2%, לאחר שבמהלך המסחר ירד לרגע מתחת לרף הפסיכולוגי של 2,500 דולר – אך התאושש במהרה. לפי מודל ניתוח טכני, ההתאוששות לוותה בנפחי מסחר גבוהים מהרגיל, מה שמחזק את תחושת האמון בקרב משקיעים מוסדיים.
את'ריום הוא לא רק "זהב דיגיטלי", אלא דלק פיננסי של ממש
דו"ח חדש שפורסם ביום חמישי האחרון על ידי ארגון Etherealize – גוף אשר מקדם שילוב בין מוסדות פיננסיים מסורתיים ואת'ריום – מציג תפיסה שאפתנית: את'ריום הוא כבר לא רק נכס סחיר, אלא חלק אינטגרלי מהתשתית של הכלכלה הדיגיטלית העולמית.
הדו"ח, תחת הכותרת "The Bull Case for ETH", גובש בשיתוף פעולה עם מובילי דעה בתעשייה – בהם דני ריאן, מהנדס ליבה בקרן את'ריום ומי שאחראי על פיתוח ה־Proof-of-Stake; גרנט האמר, משקיע ותיק בתחום הבלוקצ'יין ומייסד חברת אנליטיקה בתחום המטבעות הדיגיטליים; וויווק רמאן, יועץ אסטרטגי לקרנות קריפטו ומחבר דוחות שוק בולטים על את'ריום.
לפי הדו"ח, למעלה מ־80% מהנכסים הפיננסיים שעברו תהליך טוקניזציה – כלומר, הומרו לנכסים דיגיטליים על גבי בלוקצ'יין – פועלים כיום על גבי רשת את'ריום. הנתון הזה ממקם את את'ריום כפלטפורמת ברירת המחדל עבור פרויקטים מוסדיים בעולם הבלוקצ'יין, ובמיוחד עבור השקת מטבעות יציבים ושירותים פיננסיים מבוזרים. הדו"ח מדגיש כי את'ר לא מתפקד רק כנכס סחיר או אמצעי אגירה, אלא משמש גם כערובה גמישה, מנגנון תשלום עבור חישובים על הרשת, ואף מקור ליצירת תשואה – תכונות שהופכות אותו לנכס רב־שימושי בכלכלה הדיגיטלית המתהווה.
קרן סל אחת יוצאת, המוסדות נשארים
לצד התחזקות התמיכה העקרונית באת'ריום, דווקא שוק תעודות הסל בארה"ב שבר ביום שישי האחרון רצף של 19 ימי גיוסים ברציפות, כשנרשמו פדיונות של 2.1 מיליון דולר מקרנות מבוססות את'ריום. עם זאת, רמת העניין של משקיעים מוסדיים נותרה גבוהה: נתוני CoinGlass מלמדים כי היקף הפוזיציות הפתוחות (open interest) עמד על יותר מ־35 מיליארד דולר – רמה המשקפת שוק פעיל ועמוק.
מה שאולי חשוב יותר מהתנודתיות היומית הוא התמונה הרחבה: את'ריום תופס בהדרגה מקום קבוע בשיח של המוסדות הפיננסיים הגדולים, לא רק כטכנולוגיה חדשנית אלא כתשתית ממשית לעולם פיננסי חדש.
אם הביטקוין ממשיך לשמש כהקבלה דיגיטלית לזהב – ערך שמרני שנועד לשמור עושר – אז האת'ריום הופך בעיני רבים למה שניתן לתאר כ"נפט דיגיטלי" של הכלכלה הגלובלית. לא כאייקון, אלא ככלי עבודה חיוני.
