רשות ניירות הערך והחוזים העתידיים של הונג קונג (SFC) השיקה מפת דרכים אסטרטגית שנועדה למצב את העיר כמרכז עולמי מוביל בתחום הנכסים הדיגיטליים.
התוכנית, המכונה ASPIRe, היא ראשי תיבות של גישה (Access), הגנות (Safeguards), מוצרים (Products), תשתיות (Infrastructure) וקשרים (Relationships) – חמשת עמודי התווך שעליהם היא מתבססת, כאשר כל אחד מהם מתמקד בהיבט מרכזי בשוק הקריפטו.
התוכנית כוללת 12 יוזמות חדשות, שמטרתן לשפר את הנגישות לשוק, לחזק את הרגולציה ולהרחיב את היצע המוצרים הפיננסיים. על פי הודעת הרשות, ה-ASPIRe מהווה "תוכנית מתפתחת" שאינה יעד סופי, אלא מסלול דינמי לפיתוח התחום. ד"ר אריק ייפ, המנהל הבכיר של תחום הגורמים המפוקחים ב-SFC, הדגיש כי המהלך נועד לאזן בין קידום חדשנות לבין שמירה על יציבות השוק.
רגולציה מדורגת מול תחרות אזורית
אחד הצעדים המרכזיים במפת הדרכים הוא הנגשת השוק לשחקנים חדשים, תוך יצירת מסגרת רישוי למסחר מעבר לדלפק (OTC) ולשירותי משמורת, הרשות מבקשת להרחיב את הגישה לשוק עבור חברות נוספות, אך בצורה מבוקרת. מסחר OTC, שמתבצע ישירות בין קונים ומוכרים מחוץ לבורסות המרכזיות, נפוץ בעסקאות גדולות ומאפשר הפחתת תנודות מחירים חדות. במקביל, שירותי המשמורת המוסדרים יבטיחו אחסון מאובטח של נכסים דיגיטליים, תוך צמצום סיכוני פריצה ואובדן מפתחות פרטיים.
במקביל, הרשות מחזקת את ההגנות על משקיעים באמצעות החמרת הדרישות התפעוליות והגברת הפיקוח על פלטפורמות המסחר. דגש מיוחד ניתן לשיפור פרוטוקולי הציות – כלומר, הכללים והנהלים שחברות מחויבות לפעול לפיהם כדי להבטיח עמידה ברגולציה, מניעת הלבנת הון ושמירה על כספי הלקוחות. ההתאמה להתפתחויות טכנולוגיות תסייע לשוק לשמור על שקיפות ויציבות, גם לנוכח השינויים המהירים בתחום.
מבחינת הרחבת היצע המוצרים, ה-SFC מתכננת לאפשר הנפקת מטבעות חדשים (token listings) וכן להרחיב את השוק לנגזרים פיננסיים על בסיס נכסים דיגיטליים, כלומר מכשירים פיננסיים, כמו חוזים עתידיים ואופציות, המבוססים על מחירי מטבעות הקריפטו. נגזרים אלה מאפשרים למשקיעים לגדר סיכונים או לסחור על תנודות מחירים, תוך יצירת שוק מתקדם ומוסדר יותר לנכסים דיגיטליים.
תחרות אזורית: הונג קונג מול סינגפור
למרות הצעדים המשמעותיים שנוקטת הונג קונג, היא ניצבת בתחרות ישירה מול סינגפור, שמתבססת כמרכז קריפטו בולט באזור אסיה. שתיהן מפעילות רגולציה מחמירה למדי, אך לפי צ'נגיי אונג, ראש מדיניות אסיה-פסיפיק בחברת Chainalysis, התחרות לא תוכרע רק על בסיס חוקים ותקנות, אלא גם על יכולת הרגולטורים לפעול ביעילות ולהגיב לשוק בזמן אמת.
גורמים בשוק מציינים כי היתרון של הונג קונג טמון במערכת רישוי ברורה ופיקוח הדוק יותר על פעילותן של פלטפורמות מסחר, בעוד שסינגפור ממשיכה למשוך שחקנים גדולים כמו Robinhood, שמרחיבים את פעילותם באזור.
כחלק מהמאמצים להוביל את התחום, הונג קונג כבר העניקה רישיונות פעילות ל-10 פלטפורמות מסחר בנכסים דיגיטליים, בהן Bullish ו-HashKey. בנוסף, עד סוף 2025 מתוכננת השלמת הרגולציה לפלטפורמות מסחר OTC ומסגרות רישוי ייעודיות למשמורת נכסים דיגיטליים.
מפת הדרכים של הונג קונג היא מהלך אסטרטגי שמטרתו להציב את העיר בחזית החדשנות הפיננסית, תוך יצירת שוק מבוקר, בטוח ונגיש למוסדות פיננסיים בינלאומיים. עם זאת, התחרות מול סינגפור, כמו גם הצורך להתאים את הרגולציה לקצב ההתפתחויות הטכנולוגיות, יכתיבו את מידת הצלחתה של היוזמה בשנים הקרובות.
