ביטקוין פותח את דצמבר בירידות חדות, כשהוא נוגע ברמות שפל חדשות של 85,461 דולר – ירידה שממשיכה את מגמת הדוב השלטת בשוק הקריפטו מאז תחילת הרבעון האחרון של השנה. מדובר בירידה של כשליש מהשיא השנתי שנרשם מוקדם יותר השנה, מעל 126,000 דולר. אבל הסיפור כאן רחב יותר מהתנודתיות של מטבע בודד – הוא משקף תמהיל של חששות מקרו-כלכליים, שינויי אסטרטגיה מצד שחקנים מוסדיים, ואי ודאות כללית שמכבידה על שוק הקריפטו כולו.
שוק במגננה: כשהסיכון הופך לנטל
הירידה האחרונה במחיר הביטקוין לא מתרחשת בוואקום. היא מגיעה על רקע מגמה רחבה יותר של "בריחה לסולידיות" – מצב שבו משקיעים מעדיפים להתרחק מנכסים מסוכנים כמו מניות טכנולוגיה וקריפטו, ולעבור לאפיקים סולידיים יותר, כמו אג"ח ממשלתיות או מזומן. התנהגות כזו נובעת בדרך כלל מחשש להאטה כלכלית, ירידה בנזילות או שינויים במדיניות מוניטרית.
בתוך ההקשר הזה, הביטקוין – שבעבר נתפס כגידור מפני אינפלציה או ככלי לשמירה על ערך – מוצא את עצמו מושפע מאותם כוחות שמזיזים את שוקי ההון המסורתיים. התוצאה: ירידות חדות, שמזכירות לרבים את דפוסי ההתנהגות של שוק הדוב של 2022. לפי ניתוחים טכניים, תבנית הדגל הדובי (bear flag) שמאפיינת את הגרף הנוכחי עשויה להצביע על יעד מחיר נמוך אף יותר – סביב 67,700 דולר.
מיקרוסטרטג'י מאותתת: אולי הגיע הזמן למכור
אחד הגורמים המרכזיים שמוסיפים לחץ על המחיר הוא האיום – גם אם תיאורטי בשלב זה – שמיקרוסטרטג'י, החברה הציבורית שמחזיקה בכמות הביטקוין הגדולה ביותר בעולם, תיאלץ למכור חלק מהאחזקות שלה. החברה מחזיקה כיום בכ-650,000 ביטקוין, והצהירה כי תבחן מכירה אם מנייתה תרד מתחת לשווי הנכסי הנקי שלה (mNAV) ואם לא תצליח לגייס הון חדש באמצעות מניות או חוב.
אמנם כרגע אין תוכנית מכירה קונקרטית, אך עצם העלאת האפשרות הזו הספיקה כדי להלחיץ את השוק. מנכ"ל החברה, פונג לה, הדגיש כי האחזקות הדיגיטליות של החברה נותרות בעינן, אך לראשונה נפתח פתח לאפשרות של שינוי כיוון. בהתאם לכך, התחזית המעודכנת של החברה למחיר הביטקוין עד סוף 2025 ירדה ל-85,000–110,000 דולר – לעומת תחזית קודמת של 150,000 דולר.
שוק הקריפטו כולו סופג את המכה
כמו לעיתים קרובות בעבר, כשביטקוין נופל – כל השוק נופל איתו. גם הפעם, הירידות לא פסחו על מטבעות מובילים כמו את'ריום, סולאנה, דוג'קוין וקרדאנו, שכולם רשמו ירידות דו-ספרתיות בשבוע האחרון. סוחרים ומשקיעים נוקטים זהירות, חלקם ממהרים לממש רווחים, אחרים פשוט מעדיפים לעמוד מהצד עד שהאבק ישקע.
ועדיין, בתוך כל זה, חשוב לזכור: שוק הקריפטו עבר תקופות קשות בעבר – ויצא מהן מחוזק. התנודתיות היא חלק בלתי נפרד מהמרחב הזה, וההיסטוריה מלמדת שהשפל של היום יכול להפוך להזדמנות של מחר. השאלה הגדולה שנותרה פתוחה היא לא רק "כמה נמוך הביטקוין עוד יכול לרדת בדצמבר", אלא גם – מתי יגיע הרגע שבו המגמה תתהפך.
