מחיר הביטקוין ממשיך להחזיק מעל 68,000 דולר, ובינתיים, תופעות מעניינות מתחילות להתרחש מתחת לפני השטח. בעוד שהביטקוין נחשב למטבע העתיד ופתרון לשמירה על ערך בעידן של כלכלה לא יציבה, העלייה החדה בעמלות העברה ברשת והתחזיות הפיננסיות המורכבות הופכות את העתיד של הביטקוין לעוד יותר מסקרן.
עליית העמלות: סימן לצמיחה או אזהרה?
בחודש אוקטובר, העמלות ברשת הביטקוין חוו קפיצה ניכרת – עלייה של 354% בשבועיים בלבד. אם בתחילת החודש העמלה הממוצעת הייתה 0.81 דולר בלבד, הרי שביום ה-17 באוקטובר היא זינקה ל-6.32 דולר. נכון לעכשיו, העמלה עומדת על 3.61 דולר – נתון שמראה אמנם ירידה קלה מהשיא, אבל עדיין גבוה בהרבה מהממוצע הקבוע.
אז מה הסיבה לעלייה הזו בעמלות? התשובה ברורה: הביקוש. ככל שהביטקוין ממשיך לעלות בערכו, כך יותר משתמשים רוצים להעביר אותו, לקנות, למכור ולהשתמש בו לצרכים שונים. הביקוש הזה, יחד עם עומס בכמות העסקאות הלא מאושרות ברשת (מעל 213,000 עסקאות ממתינות לאישור), מוביל לעלייה בעמלות.
מצד אחד, העלייה הזו יכולה להיראות כדבר שלילי למשתמשים, אבל אם מסתכלים על התמונה הרחבה – זהו סימן לחוסן הרשת. הביטקוין מושך יותר ויותר משתמשים ומוסדות, מה שמציף את הרשת ומחזק את הביקוש לבלוקצ'יין. לא רק העמלות עולות – הכורים גם נהנים. באוקטובר בלבד, הכורים הרוויחו 27.54 מיליון דולר מעמלות בלבד, פי שתיים לעומת ספטמבר. כשהביקוש עולה, גם התמריץ לכורים גובר – מה שמבטיח את יציבות הרשת.
ומה קורה בחזית המקרו-כלכלית?
בזמן שהביטקוין ממשיך לצבור תאוצה, המשק העולמי נמצא תחת צל כבד של אי-ודאות כלכלית. סטנלי דרוקנמילר (Stanley Druckenmiller), משקיע ותיק ומנהל קרן גידור לשעבר, שהתפרסם בזכות תחזיותיו המדויקות בשוקי ההון, מזהיר ממשבר כלכלי אפשרי. לפי דבריו, ה"סיוט" הגדול של הפדרל ריזרב עלול להוביל לנקודת מפנה לא רק לכלכלה האמריקאית, אלא גם למחיר הביטקוין.
הפד עשוי להידרש להדק שוב את המדיניות המוניטרית, כלומר להעלות את הריבית כדי לצמצם את האינפלציה ולהאט את הצמיחה הכלכלית. מהלך כזה עלול להכביד על הלוואות והשקעות ולהשפיע באופן משמעותי על שוקי ההון, כולל שוק הקריפטו.
במקביל, אנשים כמו מייקל סיילור, מייסד MicroStrategy, משוכנעים שביטקוין נמצא בנקודת תפנית. הם טוענים שהשילוב בין חוסר היציבות הכלכלית העולמית לבין הדומיננטיות הגוברת של הביטקוין בשווקים הפיננסיים יהפוך אותו לנכס חובה בכל תיק השקעות. לפי התחזיות של סיילור, הביטקוין עשוי להגיע לשווי כולל של 100 טריליון דולר – מספר שלא ניתן להתעלם ממנו.
אז מה יהיה בעתיד הקרוב?
עם מחיר שממשיך לשבור שיאים מצד אחד ועלייה משמעותית בעמלות מצד שני, נראה שהביטקוין מתקרב לנקודת הכרעה. האם הוא ימשיך לעלות בעקבות התנאים הכלכליים הקשים בשווקים המסורתיים? או שמא נראה התמתנות רגעית שתאפשר לרשת להתאזן?
מה שבטוח הוא, שביטקוין ממשיך להוכיח את עצמו כנכס ייחודי, שמצליח לעמוד בפני שינויים כלכליים גלובליים ומצליח להחזיק בקצב הצמיחה המרשים שלו. כשמדברים על נקודת מפנה, אי אפשר שלא לתהות האם הפד בעצמו יוביל את השוק הזה לשיאים חדשים.
בזמן שהשוק ממשיך להתקדם במהירות, הכורים נהנים, המשקיעים שומרים על אופטימיות, והביטקוין הופך להיות יותר ויותר נחוץ, נראה שאנחנו עוד לא ראינו כלום.
