ביומו הראשון של המסחר באופציות על קרן הסל של BlackRock, ה-iShares Bitcoin Trust (IBIT), נרשם היקף מסחר חסר תקדים של כמעט 1.9 מיליארד דולר. מדובר באירוע פורץ דרך לא רק עבור עולם הקריפטו, אלא גם עבור שוק ההשקעות כולו. לאחר שהאופציות הושקו, ביטקוין טיפסה לשיא חדש של 94,105 דולר, מה שהבליט את ההשפעה הישירה של מוצרי השקעה מתקדמים על ערך המטבע.
היסטוריה בשוק האופציות
ביום ההשקה של IBIT נרשמה פעילות יוצאת דופן עם יחס של 4.4:1 לטובת אופציות Call. מדובר במושג שמשמעותו פשוטה: על כל חוזה של אופציית Put (שמאפשרת להרוויח במקרה שהמחיר יורד), נמכרו 4.4 חוזי Call, שהם אופציות שמאפשרות להרוויח מעליית מחיר. יחס כזה מעיד על כך שרוב הסוחרים ציפו שמחיר הביטקוין ימשיך לעלות.
אופציות Call הן כלי השקעה המאפשר לרכוש את הזכות (אך לא את החובה) לקנות את הנכס, במקרה הזה את קרן הסל של BlackRock, במחיר מסוים בעתיד. סוחרים שבוחרים באופציות אלה מביעים אופטימיות כלפי מחיר הביטקוין, מתוך ציפייה שהוא יעלה מעבר למחיר שנקבע בחוזה. יחס של 4.4:1 מדגיש את האמון הגבוה בשוק שהביטקוין ימשיך לשבור שיאים בזמן הקרוב.
לדברי האנליסט הבכיר של בלומברג, אריק בלצ'ונאס, היקף של 1.9 מיליארד דולר ביום הראשון הוא "בלתי נתפס". השפעת האופציות ניכרת: תנועת השוק תרמה באופן ישיר לעלייה בשער הביטקוין לשיא כל הזמנים.
Grayscale is thrilled that Options trading on both $GBTC and $BTC will begin tomorrow – further developing the ecosystem around our US-listed #Bitcoin ETPs. pic.twitter.com/i7kFpOiogq
— Grayscale (@Grayscale) November 19, 2024
Grayscale לא מחכים
Grayscale Investments לא נשארת מאחור והודיע גם היא על השקת מסחר באופציות על קרנות הסל שלה, ביניהן ה-Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ו-Bitcoin Mini Trust (BTC). הצעד הזה, שמגיע בדיוק אחרי השיאים של BlackRock, ממחיש את המומנטום בשוק ואת ההתעניינות הגוברת במכשירי השקעה חדשניים על בסיס ביטקוין.
האופציות של Grayscale יפעלו לפי מודל של "קריאה מכוסה" (Covered Call).
אסטרטגיית "קריאה מכוסה" (Covered Call) היא דרך שבה משקיעים מרוויחים כסף נוסף על נכס שכבר יש להם, בכך שהם נותנים לאחרים את האפשרות לקנות אותו מהם במחיר מסוים, ובתמורה מקבלים תשלום מראש.
המהלך הזה נותן למשקיע אפשרות לקבל הכנסה נוספת, בדמות פרמיה כספית מהמכירה, תוך שמירה על הנכס עצמו. מדובר באסטרטגיה שמתאימה במיוחד למי שמאמין שהשוק ינוע ביציבות יחסית או יעלה בקצב מתון, ומעוניין להפיק רווחים מהחזקה ארוכה בלי להסתמך על תנודות חדות במחיר.
עם המהלך הזה, Grayscale שולחת מסר ברור: היא לא מתכוונת להישאר מאחור. בעוד ש-BlackRock קבעה סטנדרט חדש, Grayscale משיבה בתגובה מהירה וממוקדת שמטרתה לחזק את מעמדה בשוק האופציות, ולהציע למשקיעים כלים מותאמים לתנאים המשתנים של שוק הביטקוין. בשוק שנע בקצב הזה, נראה שחדשנות היא כבר לא יתרון — היא דרישת סף.
