ביטקוין חצה שוב את רף ה-110 אלף דולר, בסיומה של שבוע תנודתי במיוחד בשוק הקריפטו. מאחורי העלייה הזו עומדים שילוב של נפחי מסחר גבוהים, עניין מחודש מצד משקיעים מוסדיים, ותנאים מאקרו-כלכליים שממשיכים לתמוך בנכסים דיגיטליים. למרות ירידה מהשיא של אוקטובר – אז נסחר הביטקוין מעל 125 אלף דולר – המטבע מצליח לשמור על יציבות יחסית, כשהוא נסחר סביב 110,001 דולר.
בין תנודתיות למסחר מוסדי: מה מניע את המחיר?
השבוע האחרון התאפיין בטווח מסחר רחב יחסית, בין 107 ל-111.5 אלף דולר, כשהשיא הגיע בעקבות התאוששות חדה במחיר. נפח המסחר המרשים – 80.8 מיליארד דולר – מעיד על פעילות ערה במיוחד, והזרמות הון מצד גופים מוסדיים כמו VanEck וסטנדרד צ'רטרד רק מחזקות את התחושה שמדובר בתיקון זמני ולא בשינוי מגמה עמוק.
עבור אותם גופים, הירידה האחרונה במחיר נתפסת כחלק מהתארגנות מחזורית – לא כסימן לירידה כוללת בשוק. במילים אחרות, הם לא בורחים מהשוק – הם מנצלים את התנודתיות כדי להגדיל אחזקות.
סיכונים גיאו-פוליטיים, עונתיות חלשה – וביטקוין אחד שמתחזק
למרות שסטטיסטית חודש אוקטובר נחשב לאחד החזקים בשנה עבור ביטקוין – עם עלייה ממוצעת של כמעט 20% – השנה הזו שונה. נכון לעכשיו, ביטקוין דווקא רשם ירידה של כ-5% החודש. הסיבה המרכזית לכך היא המתיחות הכלכלית בין ארה"ב לסין, ובעיקר סביב סוגיית המכסים. המתיחות הזו מטילה צל על השווקים, ומחלישה את האפקט העונתי החיובי.
ובכל זאת, בתוך הסביבה המאתגרת הזו, ביטקוין דווקא מצליח להגדיל את הדומיננטיות שלו בשוק הקריפטו. משקיעים רבים מעדיפים אותו על פני אלטקוינים ספקולטיביים יותר, מה שמוביל לעלייה בחלקו היחסי בשוק. נכון לעכשיו, שווי השוק של ביטקוין עומד על 2.17 טריליון דולר – נתון שממחיש את האמון המתמשך בו.
לאן מכאן? בין הצטברות מוסדית לחשש מירידה
מהצד הטכני, יש לא מעט סימנים שמעודדים את המשקיעים. נתוני שרשרת (on-chain) מצביעים על ירידה בלחץ המכירה, מה שמעיד על אפשרות לפריצה מעלה. גם פעילות הלווייתנים – אותם שחקנים גדולים שמצטיידים בביטקוין מתחת לרף ה-110 אלף – תומכת באפשרות לעלייה נוספת, אולי אפילו לכיוון 140 אלף דולר.
עם זאת, חשוב לשים לב גם לצדדים הפחות מלהיבים. למרות העלייה האחרונה, יש אינדיקציות שמעידות על חולשה מסוימת בנפחי המסחר, מה שעלול להוביל לירידה חדה אם המומנטום יישבר. תרחיש כזה עשוי להחזיר את הביטקוין לרמות שמתחת ל-100 אלף דולר.
במילים אחרות, ביטקוין נמצא כעת בצומת דרכים. מצד אחד, תמיכה מוסדית, נתונים טכניים חיוביים וסביבה מאקרו-כלכלית תומכת; מצד שני, תנודתיות גבוהה וסיכונים חיצוניים שממשיכים לרחף מעל השוק. אבל אם יש משהו שההיסטוריה של ביטקוין מלמדת אותנו, זה שהמטבע הזה לא נוטה להיעלם – הוא פשוט מחכה להזדמנות הבאה לפרוץ קדימה.
