הירידה האחרונה במחיר הביטקוין, שצנח מתחת לרף ה-90 אלף דולר לראשונה זה שבעה חודשים, לא התרחשה בחלל ריק. היא מגיעה על רקע ספקות גוברים בשוק לגבי המשך מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב, ובמיוחד סביב השאלה האם אכן נראה קיצוץ בריבית עוד השנה. עבור מי שעוקב אחרי שוק הקריפטו, מדובר בתזכורת חדה לכך שגם המטבעות הדיגיטליים – על אף אופיים המבוזר – אינם מנותקים מהכלכלה המסורתית ומהחלטות של בנקים מרכזיים.
הפד מאותת – והשווקים מגיבים
במשך חודשים, המשקיעים בנו על כך שהפדרל ריזרב יתחיל להוריד את הריבית כבר במחצית השנייה של 2025. ההנחה הזו הייתה אחת הסיבות המרכזיות לזינוק במחירי נכסים מסוכנים, כולל ביטקוין, שזינק לשיאים חדשים מוקדם יותר השנה. אלא שבשבועות האחרונים, הציפיות האלו החלו להתפוגג. נתוני אינפלציה עקשניים ונאומים זהירים של בכירי הפד שידרו מסר אחר: ייתכן שהריבית תישאר גבוהה מהצפוי, ולמשך זמן ארוך יותר.
התגובה לא איחרה לבוא. המשקיעים החלו להוציא כסף מנכסים מסוכנים, והביטקוין – כמו מניות טכנולוגיה ומטבעות קריפטו אחרים – ספג את המכה. ביום ראשון האחרון, הוא ירד מתחת ל-90 אלף דולר, מה שמחק את כל הרווחים שצבר מתחילת השנה.
האם מדובר בתיקון זמני או שינוי מגמה?
כמו תמיד בשוק הקריפטו, קשה לדעת. התנודתיות הגבוהה היא חלק בלתי נפרד מה-DNA של התחום, וגם ירידות חזקות אינן חריגות. עם זאת, הפעם יש תחושת זהירות באוויר. הסוחרים והמשקיעים מבינים שכאשר הריבית גבוהה, הכסף נהיה יקר יותר – וזה משפיע על כל נכס שמבוסס על ציפיות לעתיד ורווחים עתידיים, כולל ביטקוין.
ועדיין, חשוב לזכור: גם אחרי הירידה, הביטקוין נסחר ברמות גבוהות משמעותית ממה שראינו לפני שנה. המשקיעים המוסדיים לא נעלמו, והעניין הציבורי במטבע נותר גבוה. ייתכן שהירידה הנוכחית היא לא יותר מהפסקה לצורך נשימה – רגע של התאמה מחדש לציפיות כלכליות משתנות.
מבט קדימה: עיניים על וושינגטון
המשך הדרך של הביטקוין תלוי, לפחות בטווח הקצר, במה שיקרה בוושינגטון. אם הפד יאותת על שינוי כיוון – אפילו ברמז – השוק עשוי להגיב במהירות. אבל אם יישאר נחוש לשמור על ריבית גבוהה כדי להילחם באינפלציה, ייתכן שנראה עוד לחצים כלפי מטה.
כך או כך, שוק הקריפטו ממשיך להוכיח שהוא לא רק טכנולוגיה – אלא גם רגש, ציפיות, ומעל הכול: תגובה למערכת הכלכלית הרחבה שבתוכה הוא פועל.
