הקרקע הפסיכולוגית מתייצבת. כשהביטקוין חצה את רף 100 אלף הדולר בתחילת אפריל, התחושה בשווקים נעה בין אופוריה לזהירות. רבים חשבו שמדובר בזינוק רגעי שיחזור לאחור. אבל היום, אחרי 11 ימים רצופים שבהם נשמר המחיר מעל הרף הזה, נראה שהשוק מתחיל לעכל את הסכום העגול — ולהפוך אותו לנורמה חדשה.
ההיגיון פשוט: ככל שהמחיר נשאר גבוה יותר לאורך זמן, כך התודעה הקולקטיבית מפנימה שמדובר ברף יציב. מה שפעם הרגיש "יקר מדי", הופך פתאום לסטנדרט. ובדיוק שם נוצרות ההזדמנויות: כשהמשקיעים, גם הקמעונאיים וגם המוסדיים, מפסיקים להירתע — וחוזרים לקנות.
חברה ציבורית רוכשת – השוק מתחזק
ביום שני פורסם ש-Strategy (לשעבר מיקרוסטרטג׳י), החברה הציבורית הגדולה ביותר שמחזיקה ביטקוין, רכשה 7,630 מטבעות במחיר ממוצע של יותר מ-103 אלף דולר. מבחינת השוק, מדובר באיתות חיובי חזק: לא עוד ספקולציה אלא אסטרטגיה ממוסדת, שמנסה לבסס את רף 100 אלף הדולר כ"קו תחתון" חדש.
"זו קנייה אגרסיבית שנועדה לחזק את הרמה הנוכחית", הסביר ולנטין פורנייה, אנליסט ראשי ב-BRN. לדבריו, גם נתוני זרימת ההשקעות בקרנות סל (ETFs) ממשיכים לתמוך במגמה החיובית.
האלטקוינים נושמים אוויר אחר
אבל הסיפור לא נעצר בביטקוין. פורנייה מציין שבמקרה של את'ריום (ETH), העלייה האחרונה במחיר נובעת בעיקר מביקוש אורגני של משקיעים פרטיים — ולא מהשקעות מוסדיות כבדות. לדבריו, זהו סימן מעניין: ייתכן שהאלטקוינים מתחילים להתרחק מהתלות בדינמיקה של ביטקוין — תופעה שהייתה עד כה נדירה בשוק הקריפטו, שבו מרבית המטבעות נטו להגיב באותו כיוון עם המטבע הדומיננטי.
ובזמן שבשוק מזהים שינוי תודעתי, מטבע יציב חדש בשם USDe של מעבדות אתנה (Ethena Labs) רושם זינוק של 35% בשווי השוק בתוך שבוע בלבד — ומגיע ל-5 מיליארד דולר. המטבע שומר על יציבות יחסית מול הדולר באמצעות מנגנון גידור אוטומטי, שמתבסס על שורטים על חוזים עתידיים של ביטקוין ואת'ריום. הקפיצה הזו מזכירה לרבים את ההתרחבות המהירה שחוו מטבעות דומים לפני פריצת השוק הגדולה בנובמבר האחרון.
השאלה שנותרה פתוחה: האם ההיסטוריה חוזרת, או שמדובר בפרק חדש לחלוטין בהתבגרות של השוק.
רגולציה בפתח – עם מגבלות
ובזירה הרגולטורית: הסנאט האמריקאי אישר השבוע את קידום חוק ה-GENIUS להסדרת תחום הסטייבלקוינים. המהלך מבטיח להכניס בהירות חוקית למשקיעים ולמנפיקים, אך במקביל מותיר שאלות פתוחות לגבי שחקנים בינלאומיים כמו Tether.
"למנפיקים אמריקאים, הדרישות החדשות יביאו לעלויות ציות כבדות יותר", ציין ווגאר אוזי זאדה, סמנכ"ל התפעול של Bitget. "זה צפוי להאיץ את הריכוז בשוק, ולהעניק יתרון לשחקנים עם גב כלכלי חזק."
כך או כך, הביטקוין ניצב היום על קרקע פסיכולוגית שונה בתכלית מזו שהייתה רק לפני חודש. השאלה היא לא רק לאן ימשיך, אלא האם השוק החדש שמתרקם סביבו יצליח לעמוד בקצב.
