במהלך חמישה ימי מסחר בלבד, קרנות הסל (ETF) מבוססות אתריום הצליחו לרשום גיוסים גבוהים פי עשרה מאלה של קרנות הביטקוין – נתון שמסמן שינוי מובהק בהעדפות של משקיעים מוסדיים. לפי נתוני CoinGlass, קרנות אתריום גייסו סכום מצטבר של 1.83 מיליארד דולר, לעומת 171 מיליון דולר בלבד שזרמו לקרנות ביטקוין באותה תקופה.
מדובר לא רק בפער מספרי, אלא גם בסימן ברור לכך שאתריום תופס מקום מרכזי יותר בתיקי ההשקעות של גופים מוסדיים, ככל שהשוק מתבגר והטכנולוגיה שמאחוריו מתבססת ככלי פיננסי לגיטימי.
בלאקרוק מובילה את הגיוסים, אתריום מושך את העין
המהלך הזה קיבל חיזוק משמעותי ב-27 באוגוסט, אז תשע קרנות אתריום רשמו יחד גיוס יומי של 310.3 מיליון דולר – פי כמעט ארבעה מהסכום שגויס באותו יום על ידי אחת-עשרה קרנות ביטקוין, שעמד על 81.1 מיליון דולר.
קרן ETHA של בלאקרוק הייתה הדומיננטית ביותר, עם גיוס יומי של 265 מיליון דולר – מהלך שהביא את סך ההשקעות בקרן מאז השקתה ליותר מ-13 מיליארד דולר. מדובר ביום החמישי ברציפות שבו הקרן רושמת גיוסים חיוביים, עם סכום מצטבר של 1.2 מיליארד דולר בשבוע אחד בלבד.
הביצועים בשוק לא איחרו לבוא: אתריום התאושש ב-5% מהשפל של יום שלישי, לעומת עלייה של 2.8% בלבד בביטקוין. אנתוני סאסאנו, מחנך מוכר בקהילת אתריום, תיאר את הפער הזה כ"ברוטלי" – ביטוי שממחיש עד כמה השוק נוטה כעת לטובת אתריום.
אתריום מושך מוסדות: מהחקיקה ועד גולדמן זאקס
מאז תחילת יולי, קרנות אתריום גייסו כמעט 10 מיליארד דולר – נתון שמצטרף לסך מצטבר של 13.6 מיליארד דולר מאז שהושקו לפני כ-13 חודשים. לשם השוואה, קרנות ביטקוין קיימות כבר כ-20 חודשים, וגייסו במצטבר 54 מיליארד דולר – אך קצב הגיוסים שלהן האט לאחרונה באופן ניכר.
אחת הסיבות לכך היא התפקיד ההולך וגדל של אתריום בכלכלה המבוזרת – במיוחד בכל הקשור לסטייבלקוינים ולנכסים מסורתיים שמוטמעים על גבי בלוקצ'יין. חקיקת ה-GENIUS Act, שעברה ביולי, העניקה דחיפה נוספת למעמדו של אתריום בתחום זה, והפכה אותו לפלטפורמה מועדפת עבור פרויקטים של טוקניזציה.
גם המוסדות הפיננסיים לא נשארו אדישים: לפי דיווחים לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), יועצי השקעות מחזיקים בחשיפה של 1.3 מיליארד דולר לקרנות אתריום. גולדמן זאקס לבדה מחזיקה ב-712 מיליון דולר – נתון שממקם אותה בראש רשימת המשקיעים המוסדיים בתחום.
מנכ"ל VanEck, יאן ואן אק, כינה את אתריום "הטוקן של וול סטריט" – ביטוי שממחיש את האופן שבו הפלטפורמה הופכת לחלק בלתי נפרד מהמערכת הפיננסית המסורתית.
אתריום לא מחליף את ביטקוין – אבל מושך אליו את הזרקור
חשוב להדגיש: אתריום לא בא להחליף את ביטקוין, אלא מציע גישה שונה – טכנולוגית, פונקציונלית ופיננסית. בעוד ביטקוין נתפס עדיין בעיני רבים כ"זהב דיגיטלי", אתריום מציע תשתית גמישה יותר, שמאפשרת בניית אפליקציות פיננסיות, חוזים חכמים, ונכסים דיגיטליים מגוונים.
העובדה שקרנות אתריום מושכות כיום יותר הון מוסדי מצביעה על כך שמשקיעים מחפשים לא רק נכס שמספק גידור או שמירה על ערך, אלא גם פלטפורמה שמאפשרת השתתפות פעילה בכלכלה הדיגיטלית המתפתחת.
בסופו של דבר, זרימת ההון לקרנות אתריום היא לא רק סיפור של מספרים – אלא עדות לשינוי עומק בתפיסת השוק לגבי מהו נכס דיגיטלי ראוי להשקעה. אתריום, כך נראה, לא רק מתבסס כאלטרנטיבה, אלא גם כבסיס חדש לפעילות פיננסית מודרנית.
