מייקל סיילור לא נח לרגע. מנכ"ל חברת מיקרוסטרטג'י (MicroStrategy), האיש שכבר הפך לאחד השמות הבולטים בעולם הקריפטו, משיק כעת את "תכנית 21/21" שלו – חזון שאפתני לגיוס 42 מיליארד דולר בשלוש השנים הקרובות, אשר כולם מיועדים לרכישת ביטקוין. בעידן שבו ביטקוין כבר מזמן חצה את גבולות הניסוי והפך לנכס אמיתי שמדינות מתייחסות אליו ברצינות, סיילור מציב רף חדש – ולא מתכוון להתפשר.
21 מיליארד בהון עצמי, 21 מיליארד באגרות חוב
החזון של סיילור מורכב משני חלקים שווים: 21 מיליארד דולר שיגויסו מהון עצמי ועוד 21 מיליארד דולר בניירות ערך באגרות חוב. מדובר בתכנית אגרסיבית במיוחד, שתאפשר למיקרוסטרטג'י לרכוש כ-578,000 ביטקוין. הערך הנוכחי של ביטקוין בשוק משקף את היעד לסכום שיספיק להחזיק בכ-2.7% מהיצע הביטקוין הכולל בעולם. מבחינת סיילור, אם הכול ילך כמתוכנן, החברה תהפוך ל"שחקן ביטקוין" חזק מאין כמותו, כזה שייתכן ויציב אותה בעמדת כוח מול חברות ואפילו מול מדינות כאחד.
חיזוק התשואה: השקעה ארוכת טווח
הסיבה למהלך? במילים של סיילור, ביטקוין הוא "המונופול הדיגיטלי של הכסף". זו השקפה שאינה משאירה מקום לספקות. מבחינתו, ביטקוין הוא הנכס הפיננסי האמיתי של העתיד, ולכן – מי שמחזיק יותר ביטקוין, חזק יותר. אך מעבר לאמונה הזאת, קיימת גם אסטרטגיה פיננסית: התשואה הנוכחית של מיקרוסטרטג'י על הביטקוין שלה עומדת על כ-17.8% מתחילת השנה. החברה מצפה כי בשנים 2025-2027 התשואה הזו תעמוד על 6%-10%, נתון מרשים בכל קנה מידה פיננסי, במיוחד בעידן של ריבית אפסית.
אנליסטים ומשקיעים כבר מסמנים את המהלך כנקודת מפנה. BitcoinMiningStockGuy, אחד האנליסטים הנחשבים בתחום, ציין כי ההשקעה של 21 מיליארד דולר היא "כמו כל השווי של כורי הביטקוין הציבוריים יחד." ריאן מקגיניס, מומחה לתנודתיות – כלומר, אדם שמתמחה בניתוח השינויים והקפיצות במחירים בשוק הפיננסי – הגדיר את התכנית של מיקרוסטרטג'י כמהלך שבעצם מאפשר לחברה "להשיג תאוצה שתשאיר את כל השאר מאחור" וציין כי "השאלה האמיתית היא עד כמה מיקרוסטרטג'י תצליח להותיר מאחור את כל השאר – חברות ציבוריות ואפילו מדינות."
לא רק מילים: גיוס האג"ח האחרון כאבן דרך
התכנית החדשה מגיעה חודשים ספורים לאחר שהחברה סיימה גיוס של 1.01 מיליארד דולר באמצעות אג"ח להמרה. ההנפקה, שהופנתה למשקיעים מוסדיים, סייעה לחברה להגדיל את אחזקותיה בביטקוין עם תנאי פרעון עד שנת 2028. עבור מייקל סיילור, זה רק עוד שלב בדרך להגשמת החזון הגדול: לבנות את מיקרוסטרטג'י כחברת הביטקוין הציבורית החזקה ביותר בעולם.
האם זה יצליח?
אבל הסיפור הזה רחוק מלהסתיים כאן. עבור מייקל סיילור, הימור של 42 מיליארד דולר על ביטקוין הוא לא רק מהלך פיננסי – הוא הצהרת אמונה בעתיד שבו מטבעות דיגיטליים הופכים לנכסים הבטוחים והחזקים ביותר בעולם. ככל שמיקרוסטרטג'י ממשיכה לצבור ביטקוין, היא משדרת לעולם מסר ברור: אנחנו כאן לטווח הארוך, ומוכנים לקחת את הסיכון במלואו.
האם המהלך הזה ישתלם? האם ביטקוין באמת יתפוס את המקום שסיילור רואה לו בתור עוגן כלכלי גלובלי? ייתכן שסיילור צודק, וייתכן שהשוק עוד יאתגר אותו בדרכים שלא ציפה להן. אבל דבר אחד בטוח – מיקרוסטרטג'י של מייקל סיילור כבר לא דומה לשום דבר אחר בשוק הציבורי, והיא מתקדמת בקצב שמעטים מסוגלים לעמוד בו.
